“债券通”交易规则征意：报价请求最低100万元

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证券时报网络(STCN)6月12日，

据中国外汇交易中心12日消息，为确保债券交易规范有序发展，全国银行间同业拆借中心起草了《全国银行间同业拆借中心债券交易规则(试行)》(征求意见稿)，现已向社会公开征求意见。

本规则所称债券通行证，是指境内外投资者通过内地与香港债券市场基础设施机构之间的联系，买卖在两个市场流通的债券的机制安排。

规则适用于北行交通。北行是指外国投资者通过内地与香港债券市场基础设施的互联互通，投资内地银行间债券市场的机制安排。

根据这一规则，北行的交易时间为内地银行间债券市场的交易时间，具体为每个交易日北京时间上午9: 00至下午12: 00和下午13: 30至下午16: 30。

北翔通的交易品种为现货债券交易，可交易债券是指在银行间债券市场交易的各种人民币债券，包括国债、地方政府债券、央行债券、金融债券、企业信用债券、银行间存单、资产支持证券等。北电通过询价进行交易。

海外投资者发出报价请求的最低金额为人民币100万元，最低变更单位为人民币100万元。

出现市场操纵、内幕交易等异常交易情况时，交易中心将视情节轻重，对北电采取口头或书面警告、通报批评、公开谴责、暂停或取消交易权限等措施。

附件:《全国银行间同业拆借中心债券交易规则(试行)》

第一章总则

1.1为确保债券交易业务规范有序发展，根据《中国人民银行(以下简称中国人民银行)与香港金融管理局关于债券交易的联合公告》、《内地与香港债券市场互联互通管理暂行办法》， 《全国银行间债券市场债券交易管理办法》(中国人民银行令[2000]第2号)和《中国人民银行公告[2015]第9号》、全国银行间同业拆借中心(以下简称交易中心)、《全国银行间市场债券交易规则》(中汇交发[2010]283号)(以下简称《债券交易规则》)、《全国银行间同业拆借中心债券交易流通规则》(中汇交发[2015]203号，以下简称《规则》)

1.2本规则所称债券通行证，是指境内外投资者通过内地与香港债券市场基础设施机构联系，买卖在两个市场流通的债券的机制安排。

这条规则适用于北行交通。北行是指外国投资者通过内地与香港债券市场基础设施的互联互通，投资内地银行间债券市场的机制安排。

1.3交易中心为北翔通提供交易服务。参与北行交易的境内外投资者(以下简称北行投资者)、经中国人民银行批准的进入交易中心系统为境外投资者提供客户的境外电子交易平台(以下简称境外电子交易平台)、承担支持北行交易功能的机构(以下简称北行交易服务机构)进行北行交易应遵守本规则。

1.4上述机构开展北行业务应遵守内地相关法律、行政法规、部门规章、规范性文件和业务规则。北航交易服务机构应为境外投资者了解内地相关法律法规、业务流程和市场信息提供必要的便利和指导。

1.5北电投资者在进行北电交易时应遵循公平、诚信的原则，按照银行间债券市场的相关规定履行交易信息披露和报告义务。

第二章投资者管理

2.1参与北行交易的外国投资者应符合《中国人民银行公告2016年第3号》、《关于境外央行、国际金融组织和主权财富基金投资银行间市场人民币相关事宜的通知》(银发[2015]220号)等规定的银行间债券市场准入条件。

2.2境外投资者的市场进入流程按照交易中心制定的市场进入指引办理。交易中心可以代理合格境外投资者办理银行间债券市场准入备案，并开立交易账户。开设交易账户后，海外投资者成为交易中心的交易会员。

2.3交易中心定期向中国人民银行上海总部报告境外投资者交易账户开立情况。

2.4交易中心组织北翔通报价机构(以下简称报价机构)持续为海外投资者提供报价。

2.5报价机构应当是报价定价能力强、国际声誉好的做市商机构，具备支持北电业务持续稳定发展的人员、制度和设施，以及为债券市场提供流动性的其他必要能力。

2.6报价机构参与北行业务时，应与交易中心签订相关协议，约定双方的权利和义务。

第三章市场基本规则

3.1北航的交易品种为现货债券，可交易债券为在银行间债券市场交易的各种人民币债券，包括国债、地方政府债券、央行债券、金融债券、企业信用债券、银行间存单、资产支持证券等。

3.2北行交易日是指内地银行间债券市场和香港市场都是交易日，可以满足结算安排的日期。

3.3北行快线的交易时间为内地银行间债券市场的交易时间，具体为每个交易日北京时间上午9: 00、下午12: 00和下午13: 30。

3.4北行快递的结算方式为凭证结算。

3.5北行交易应符合中国人民银行和国家外汇管理局关于跨境资本流动管理的规定。

3.6北行快线交易费用参照银行间债券市场交易费用规则执行。

第四章报价交易

4.1北通交易的基本流程是:海外投资者通过海外电子交易平台发送交易指令，交易指令被传输到交易中心系统，最终在交易中心系统与交易对手达成交易。

4.2北电通过询价进行交易。经中国人民银行批准，交易中心可根据市场情况和海外电子交易平台调整北行通信的交易模式。

4.3北翔通要求报价

北翔通询价的基本流程是:海外投资者通过海外电子交易平台向报价机构发送只含内容不含价格的报价请求，报价请求实时传输到交易中心系统；报价机构通过交易中心系统向境外投资者回复交易价格；外国投资者在交易中心系统确认价格并达成交易。

4.3.1海外投资者发送报价请求

(1)外国投资者可以向一个或多个报价机构发出报价请求，报价请求的交易要素包括:交易方向、债券代码、债券总额、请求有效时间、清算速度等。

(2)外国投资者可以设置请求的有效时间，最长为1小时。请求报价处理时间超过请求有效时间，交易自动终止。

(3)境外投资者发出报价请求的最低请求金额为人民币100万元，最低变更单位为人民币100万元。

4.3.2报价机构应对报价进行回复

(一)报价机构应尽力以合理的价格及时回复海外投资者的报价请求。

(2)对于收到的报价请求，报价机构可以提交一份报价回复，该报价回复的名称、数量齐全，并具有净价、到期收益率、回复生效时间等交易要素，也可以选择拒绝回复。

(三)报价机构应在境外投资者设定的有效时间内对报价进行回复，并可在请求的有效时间内设定回复的有效时间。

(四)报价机构可以拒绝、取消或修改已提交但未得到境外投资者确认的报价回复。

4.3.3外国投资者确认交易

对于收到的报价回复，境外投资者可以在报价机构设定的回复有效时间内选择一笔交易进行确认，其他报价回复将自动失效。

4.3.4交易完成

外国投资者确认交易后，交易中心的交易系统生成交易单。报价机构、境外投资者和债券登记托管结算机构应当根据交易信息办理结算。

4.4境外投资者委托结算代理人代为交易的，应遵循交易中心现行交易规则。

第五章市场监测、处置和信息披露

5.1如果北电投资者的交易和信息披露行为违反或可能违反本规则和银行间债券市场的相关规定，交易中心可以进行调查。

交易中心可以直接从北电投资者那里了解情况，也可以授权北电交易服务机构从海外投资者那里了解情况。北电投资者、海外电子交易平台和北电交易服务机构应配合交易中心的调查，并按要求向交易中心提供相关信息和证明文件。

5.2根据《债券交易规则》等业务规则，交易中心将重点监控北翔通的以下异常交易行为:

(1)经常发送不反映真实交易意图的报价；

(2)报价回复价格和交易价格严重偏离公平市场价格；

(三)以任何形式操纵市场，进行内幕交易，扰乱市场秩序的；

(4)未能根据交易信息履行结算义务，多次结算失败；

(五)中国人民银行和交易中心认定的其他违规行为。

如北电投资者出现上述异常交易情况，交易中心将视情节轻重采取口头或书面警告、通报批评、公开谴责、暂停或取消北电交易权限等措施。

5.3若北电交易完成后出现结算失败，双方应及时向交易中心提交结算失败的解释。外国投资者可以通过北航贸易服务公司提交。

5.4如发生《流通规则》规定需要信息披露的关联交易等具体交易行为，交易双方应及时通过交易中心披露信息。北交所交易服务机构应对境外投资者信息披露相关操作提供必要的指导。境外投资者如需提交相关材料，应由北航交易服务机构提交至交易中心。

5.5北航投资者、北航交易服务机构和海外电子交易平台应积极配合交易中心开展相关工作。

第六章附则

6.1规则、交易要素、交易指令内容及其他交易相关信息以中文为准。

6.2交易相关数据以交易中心系统记录的数据为准。交易中心对其系统中生成的任何信息和数据拥有完全的知识产权。

6.3本规则由交易中心负责解释和修订。

6.4本规则自发布之日起实施。

(证券时报新闻中心)