和晶科技股价“过山车” 子公司环宇万维连年亏损

本篇文章1861字，读完约5分钟

新华网北京6月12日电(刘)合景科技(300279)6月7日晚宣布，公司子公司北京玉环万伟科技有限公司(智慧树)与阿里巴巴云计算有限公司签署战略合作协议..上周，和晶科技连续三天跌停。然而，本周的反弹未能持续。今天早盘，和晶科技改变了之前的强劲表现，开盘走低，跌幅超过5%，截至发稿时下跌6.01%。

上周五，和晶科技以每日一词收盘，股价飙升至43.89元，成交量大幅增加，达到4.31亿元。《中国证券报》此前援引分析师的话指出，子公司与阿里巴巴云的合作对公司有利，但在连续跌停后，高股价上的盘整压力加大，建议投资者谨慎。

玉环·万伟年复一年遭受损失

玉环万伟是一家专注于移动互联网产品开发、运营和推广的高科技公司。主要研究开发面向幼儿园园长、教师和家长的学前教育互动云平台“智慧树”。

2014年9月，和晶科技宣布将在玉环万伟投资1500万元人民币；2015年3月6日，合晶科技向玉环万伟增资1500万元；同年11月27日，合晶科技向玉环万伟增资7000万元。增资后，合晶科技持有玉环万伟34.43%的股权。

2015年11月12日，合景科技与原深圳海润国际M&A基金管理有限公司、拉萨楚原投资管理有限公司、无锡合景科技有限公司、王晓娟、周建林共同在玉环万伟投资1亿元。到目前为止，和晶科技已经积累了玉环万伟44.61%的股份

根据合景科技披露的年报信息，玉环万伟在业务大幅增长的同时，连年亏损，亏损金额大幅扩大。数据显示，2014年，玉环万伟损失808.5万元；2015年，公司收入仅为347.85万元，净利润亏损超过4600万元；2016年，玉环万伟的净利润损失超过8000万元。

然而，在亏损的背后，用户数量一直在上升。截至2015学年末，玉环万伟有35，219所签约幼儿园，用户总数超过640万，每日活跃用户超过90万。为什么一家拥有900，000名日常活跃用户的公司年年亏损？《京华商报》今天援引知情人士的话说，为了扩大市场，玉环万伟向代理商承诺，其销售佣金将高于其他竞争对手，同时将代理商作为合作伙伴，在产品商业化后获得利润份额。

上述人士还表示，这种做法推高了玉环·万伟的成本。然而，目前，智能树的商业探索仍然是无效的。

未完成的利润承诺

根据和晶科技多年来的财务报告，自2011年上市以来，和晶科技已从单一的白色家电智能控制器制造商转型为以智能生活为业务重点的综合性互联网企业。转型后，业务主要分为四个部分:河静互动数据、河静网络教育、河静智兆和河静智联。

根据合景科技2016年年报，合景科技持有玉环万伟44.61%的股权，玉环万伟发展了近7.5万所合作幼儿园，其中优质合作幼儿园近2.1万所，用户近1500万，活跃用户近860万。和晶科技强调“智慧树”已经成为中国最大的学前教育互动平台。

2014年，合晶科技首次投资玉环万伟时，玉环万伟承诺公司2015年实际净利润不低于1200万元。事实上，玉环·万伟的收入还不到其承诺净利润的三分之一，谈论利润就更难了。

根据之前签订的赌博协议，如果玉环·万伟在绩效考核期间的净利润未能达到经营目标，玉环·万伟科技的创始人必须以1元的价格将其持有的玉环·万伟5%的股权转让给和晶科技作为补偿。根据合景科技2015年度报告披露的信息，虽然玉环万伟实际上未能实现上述赌博条款的业务目标，但合景科技在2015年11月12日进行B轮投资时取消了上述赌博条款。

热点仍然需要有“干货”

根据和晶科技的公告，“智慧树”与阿里巴巴云计算有限公司签署了战略合作协议，双方确立了在云计算和学前教育大数据领域的合作意向，打造了学前教育行业的联合解决方案，探索了互联网+教育的创新运营模式。没有提到具体的合作项目和预期的时间表。

许多分析师告诉记者，与阿里签署战略合作协议是和晶科技持续崛起的重要原因。

今年年初以来，阿里巴巴先后入股三江购物(601116)和联华超市，带动这两只股票大幅上涨，掀起了a股市场“阿里概念股”的风潮。

市场专业人士指出，探索新业务和与大公司合作可能对公司有利，但许多投资者往往只看到机会，而忽略了风险。这位人士还强调，概念炒作是a股市场的一大顽疾。这与当前资本市场倡导实体经济整体发展质量、防止现实虚拟化的监管取向完全相反。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新也表示:“阿里巴巴的市场价值和品牌价值是吸引上市公司合作的重要原因。与其上市，不如珍惜上市公司的地位，善用融资优势，拓展产业链上下游，脚踏实地，避免“从实际出发，快速赚钱”的错误模式。”