通胀任务仍待完成 美联储加息步伐或将放缓

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众所周知，实现充分就业和合理的通胀水平是美联储的双重任务。在美国失业率降至4.3%，达到16年来的最低水平后，美联储自然会关注美国的通胀水平。尽管6月份加息已成定局，但疲弱的通胀可能令美联储不愿进一步加息，耶伦主席可能会表现出温和的态度。

美国通胀预期在5月份大幅下降。纽约联邦储备银行周一(6月12日)发布的消费者预期调查显示，美国通胀预期上月大幅下降，其中一项指标触及2016年初以来的低点。这项调查可能会加剧美联储对整体低价的担忧。

具体数据显示，美国未来三年的通胀预期中值从4月份的2.91%降至5月份的2.47%。该指数跌至16个月低点，此前6个月一直接近纪录高点。

5月份，对未来一年的通胀预期降至2.59%，创下6个月来的新低，4月份为2.79%。纽约联邦储备银行也表示，自2013年中期调查开始以来，受访者对“通胀不确定性”的看法仍处于较低水平。

纽约联邦储备银行(Federal Reserve Bank of new)指出，5月份各项指标的下降是由所有收入群体拖累的，其中低收入家庭的下降幅度最大。这项在线调查由第三方进行，采访了大约1200个家庭。

美联储提高利率或减缓通胀预期的急剧下降，这是美国价格可能缓慢上涨的迹象，或者减缓美联储一年约三次的加息。

联邦公开市场委员会将从周二开始举行为期两天的政策会议。根据美国运通金融的日历，周四凌晨2点，美联储将公布最新的利率决议和政策声明；凌晨2点30分，美联储主席耶伦将召开新闻发布会。

目前，市场普遍预期美联储将在本次会议上决定加息，这将是6个月来的第三次加息。然而，通胀担忧降低了市场对进一步加息的预期。由于cpi连续两个月令人失望，且美联储偏好的指标进一步下降至目标值以下，美联储政策制定者的语气目前相对平衡。

据《金融快报》(Express Finance)报道，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)行长布雷纳德(brainerd)最近表示，他对通胀指标前景的预期喜忧参半，并指出纽约联邦储备委员会(Federal Reserve)未来三年的通胀预期在4月份达到一年多来的最高水平。

高盛集团(Goldman Sachs Group)董事长兼首席执行官布兰克费恩(Blankfein)认为，考虑到美国目前温和的经济增长和通胀压力，预计美联储不会很快加息或缩减开支。

布兰克费恩预计，美联储可能会在6月份加息，但之后会放缓加息的步伐，预计年底前不会再次加息。他表示:“我认为美联储并不急于迅速加息，而紧缩的美联储也是如此。”考虑到目前各国经济增长相对温和，通胀压力不大，因此不存在收紧货币政策的紧迫压力。”

摩根士丹利认为，美联储本周有望加息，但疲弱的通胀数据令美国难以在9月份再次加息。届时，美联储将选择宣布从10月份开始以“渐进和可预测的方式”缩减资产负债表的计划，然后在12月份再次加息。