澳洲GCG：美联储力促加息与缩表＂双管齐下＂

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今天凌晨，美联储宣布了6月份的利率决议，联邦基金利率上调了25个基点，这是自今年3月加息以来的第二次加息。美联储主席耶伦在新闻发布会上对美国经济表示乐观。加息的道路将是渐进的，规模缩减计划将在今年内启动。

美联储保持着稳定的加息路径，在未来两年逐步加息符合宏观经济发展。次贷危机后，美国经济取得了显著进步，商业投资也取得了扩张成果。在全球经济复苏的背景下，美国出口大幅改善，失业率自2015年底以来一直在5%以下，劳动参与率保持稳定，这无疑让美联储对未来将实施的经济紧缩政策更加放心。

美联储正在等待一个适当的时间来使其资产负债表正常化，并可能在年底启动一项缩减资产负债表的计划。整个降息可能会持续数年，这将有助于避免不必要的利率波动。削减的最终上限是300亿美元的美国国债和200亿美元的抵押贷款支持证券。目前，美联储将暂时将到期证券的收益进行再投资，直到利率正常化开始一段时间，即2019年之后。

根据核心通胀数据，加息和收缩利率都将改变。尽管最近的数据显示核心cpi正在萎缩，但美国的通胀率仍有上升的潜力，未来12个月的通胀目标仍是2%。美国经济前景的短期风险大致平衡。加息和紧缩银根意味着收紧货币政策，而低于预期的通胀意味着更平稳的收益率曲线。预计今年下半年至少会有一次加息。

澳大利亚gcg

2017-06-15