中国华融董事长赖小民两会建议：统一资产证券化业务管理尺度标准

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证券时报网络(STCN)3月6日

证券时报记者孙伟

全国人大代表、中国华融资产管理有限公司董事长赖近日提交了支持资产证券化创新发展的建议。赖建议适时出台资产证券化业务管理办法，尽快建立资产证券化产品流通机制，建立资产证券化风险预警机制，实施全过程风险管理。

赖表示，虽然近年来资产证券化业务发展迅速，但资产证券化业务仍缺乏统一的管理规范，由不同监管部门根据各自的职能领域进行监管。由于缺乏统一的资产证券化业务规范，这些不同监管机构发布的监管政策和管理制度的规模不尽相同，导致不同类型的机构在开展类似的基础证券化业务时，根据不同的监管规则和发行政策面临不同的规范，从而使资产证券化市场因发行人不同、基础资产不同而成为由不同制度监管的人为分割的市场。这种监管状态下，对同一类业务存在多种不同的监管政策，显然不利于资产证券化业务的健康发展，更容易引发道德风险。

目前，对资产证券化业务的主要监管规定包括:中国人民银行和中国银行业监督管理委员会联合发布的《信贷资产证券化试点管理办法》，对以银行为发起人的信贷资产证券化业务进行监管；中国银行业监督管理委员会颁布的《金融机构信贷资产证券化试点监督管理办法》对信贷资产证券化活动进行监督；中国证监会颁布的《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》及配套指引。

因此，建议在现有资产证券化业务规范的基础上，根据市场运作实践，不断完善资产证券化法律规范及资产证券化业务相关配套制度，适时推出资产证券化业务管理措施，统一市场、标准和规范，促进市场稳健、健康、创新发展。

赖表示，虽然资产证券化业务仍处于起步阶段，但市场风险已开始显现。资产证券化业务面临的主要风险包括信用风险、市场风险、法律风险、评级风险和政策风险等。2016年5月29日到期日，在上海证券交易所上市交易的14只一友02优先资产支持证券未能赎回，成为首只abs违约，资产证券化的市场风险开始显现。防范和控制资产证券化业务的风险迫在眉睫。

因此，有必要加强市场风险的防范。建议建立资产证券化业务风险预警、风险评估和风险防范机制，实施全过程风险管理。赖肖敏说道。

具体而言，包括采取有效措施将资产池中的资产与原资产持有人隔离，从源头上控制基础资产的风险；完善风险指标体系，建立风险预测和风险评估模型，实现风险量化控制；进一步完善信息披露制度，细化大型资产信息披露，加强发行期信息披露管理，及时反映产品风险变化。加强资产证券化业务的跟踪管理和后续监管，做好产品风险跟踪监控工作；合理控制资产证券化业务的扩张速度，避免盲目扩张和过度扩张，严格防范系统性风险。

此外，建议尽快建立各类资产证券化产品的流通机制，开放发行市场和流通市场，建立和完善做市商制度，放宽准入标准，引进和培育更多的机构投资者，提高二级市场的流动性，防范风险积累。

(证券时报新闻中心)