铁矿石港口库存增长存隐忧

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2017年3月，铁矿石进口许可证发放数量为13598.18万吨，同比增长27.51%，金额为108.87亿美元，平均价格为80.06美元/吨；结关5570.83万吨，金额45.77亿美元；平均海运价格为19.86美元/吨，比上个月下降1.02美元/吨。1-3月，共发行39004.64万吨，金额301.91亿美元，平均价格77.4美元/吨；累计结关23595.11万吨，金额186.8亿美元；平均海运价格为18.37美元/吨。中国3月份铁矿石进口情况如下:

2017年3月，澳大利亚发放进口许可证7996.74万吨，比上个月增长20.83%，金额64.06亿美元，平均进口单价80.11美元/吨；结关3606.14万吨，金额29.1亿美元。1-3月累计签发证书23517.11万吨，金额181.37亿美元，平均进口单价77.12美元/吨；通关量14875.63万吨，金额116.46亿美元。

巴西发放进口许可证2806.6万吨，比上个月增长20.83%，进口金额24.32亿美元，平均进口单价80.11美元/吨；结关数量为9，798，800吨，金额为8.73亿美元。1-3月累计签发证书7853.7万吨，金额64.75亿美元，平均进口单价82.45美元/吨；通关量4427.98万吨，金额37.73亿美元。

印度发放进口许可证607.51万吨，比上个月增长80.52%，进口金额3.93亿美元，平均进口单价64.65美元/吨；结关量为2，312，900吨，金额为1.6亿美元。1-3月累计签发证书1589.61万吨，金额10.93亿美元，平均进口单价68.74美元/吨；结关量为9，058，800吨，金额为6.21亿美元。

从其他国家签发的进口许可证2187.34万吨，金额16.56亿美元，平均进口单价75.71美元/吨；结关数量为7，535，100吨，金额为6.35亿美元。1-3月累计签发证书6044.22万吨，金额44.86亿美元，平均进口单价74.23美元/吨；通关量3385.63万吨，金额26.4亿美元。

2017年1月至3月，共有400家企业申请铁矿石自动进口许可，其中实际进口359家。

2017年3月，来自澳大利亚的进口合同量为9801.7万吨。其中66%及以上的合同26万吨，平均价格为98.88美元/吨。1-3月累计合同68.9万吨，平均价格100.07美元/吨；63~66%的合同为10，862，700吨，平均价格为88.60美元/吨。1-3月累计合同3008.66万吨，平均价格85.40美元/吨；60~63%的合同为2771.24万吨，平均价格为86.19美元/吨。1-3月累计合同8072.7万吨，平均价格82.67美元/吨；55~60%的合同为2022.17万吨，平均价格为68.12美元/吨。1-3月累计合同金额6243.19万吨，平均价格67.00美元/吨。

从巴西进口的合同数量为1761.32万吨。其中66%及以上的合同为104.4万吨，平均价格为100.35美元/吨。1-3月累计合同524.55万吨，平均价格94.62美元/吨；63%~66%的合同为473.6万吨，平均价格为106.63美元/吨。1-3月累计合同2194.5万吨，平均价格89.76美元/吨；60%~63%的合同为1085.83万吨，平均价格为85.32美元/吨。1-3月累计合同2909.11万吨，平均价格83.75美元/吨；55%~60%的合同为94.5万吨，平均价格为69.01美元/吨；1-3月累计合同538.5万吨，平均价格62.09美元/吨。

2017年3月，铁矿石平均进口海运运费为19.86美元/吨。其中，澳大利亚为19.90美元/吨；巴西21.40美元/吨；印度11.88美元/吨；南非15.87美元/吨；伊朗是28.80美元/吨。

1月至3月，平均进口海运运费为18.37美元/吨。其中，澳大利亚为19.71美元/吨；巴西16.29美元/吨；印度11.76美元/吨；南非13.22美元/吨；蒙古23.62美元/吨。

3月上半月，铁矿石价格在高位波动，进入3月下半月后迅速下跌。截至28日，62%指数收于81.2美元/干吨，较月初下跌11%。下游旺季需求开始，在此之前，由于澳大利亚和巴西的季节性天气，到货量一度疲软，价格一直保持在90美元以上。然而，进入后期后，需求增长放缓，矿山供应迅速增加，市场心态发生很大变化，导致价格快速下降。

随着国内矿山产量的不断增加，今年国外矿山的新增产量逐渐释放，供过于求的矛盾越来越突出。在铁矿石品种结构矛盾减弱、高炉复工受限的背景下，4月份铁矿石下行压力逐渐加大。就铁矿石供应和进口铁矿石供应而言，截至3月26日，澳大利亚和巴西的铁矿石出货量总计8949.8万吨，同比增长1.8%，同比增长7.3%。3月以后，澳大利亚和巴西的季节性天气影响逐渐消除，周都的货运量波动趋于平缓。根据大矿4月份的生产计划，预计产量将逐步开始达到生产，进口矿石供过于求的压力将逐步加大。就国内矿山供应而言，3月份国内中小型矿山恢复生产的热情很高，山东、安徽、山西和河北省共增加了约2000万吨产能。同时，本月初，山西和唐山的国内外矿山价格差异基本相同。在当前钢厂追求铁水产量的情况下，钢厂更倾向于增加烧结矿中球团矿和国产矿的比例。因此，尽管各矿仍在积极恢复生产，但铁精矿总库存仍在下降，目前总计259万吨，比上个月下降6.8%，比去年同期下降43%。就铁矿石需求而言，3月份高炉产能利用率环比增长1.18%，同比增长1.29%。根据钢厂复工计划，利用率有望提高2%以上。然而，本月初，由于两次会议产量有限，河北和山西出现了焖炉案例。与此同时，由于河南和山东的环境问题，钢厂减产50%甚至停产，因此整体复产并不像预期的那样。4月份，高炉利用率最多提高了3%左右，但考虑到4月份新一轮的环境监管和高炉日常维护，实际利用率提高了1.5%左右。3月份，港口日平均疏港能力为264.7万吨，同比下降0.6%，同比下降0.1%。然而，3月份铁水日产量同比增长0.8%，达到219.77万吨。一方面，由于国内矿源的增加，高品位和低运费的优势使得钢厂的矿石比例增加；另一方面，焦炭价格和块矿溢价的下降处于历史低位，这促使钢厂提高块矿率，降低烧结矿率。就铁矿石库存而言，截至3月24日，全国铁矿石港口库存为1.3363亿吨，同比增长2%，同比增长39%。随着国内外矿山产量的增加，钢厂对优质矿山的需求依然很高，导致港口库存创历史新高。目前，高品奥粉仓库占港口总库存的20.1%，与去年同期持平。澳大利亚高质量粉末的库存已经连续两个月上升，增幅为12%，远远超过港口库存的2%。目前，港口疏浚量波动范围很小。随着国内外矿山数量的增加，4月份港口库存仍将面临新的高压力。截至3月22日，64家钢厂的铁矿石库存为2392万吨，比上个月下降4%，比上年上升6%。由于矿价高企，港口库存居高不下，钢厂补货积极性不高。目前的库存仍高于去年的平均水平，而后期铁矿石供应的增加也使钢厂保持低库存的态度。因此，钢厂短期内可能有刚性补货需求，但整体库存仍将处于下降趋势。