白马股行情再次袭来 15股再创历史新高

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证券时报网络(STCN)6月8日

包括美的集团、云南白药、格力电器、五粮液、恒瑞医药和贵州茅台在内的15只白马股今日再创新高。云南白药接近1000亿的市场价值。

海通证券认为，a股消费类股和白马股的增长主要是由于:一是在经济转型时期，消费升级正在进行，需求改善推动了消费类股的改善；二是在波动较大的城市，机构投资者比例增加，特别是绝对收益基金比例增加，更加注重业绩的确定性、估值和业绩匹配；第三，监管当局加强管理，引导市场投资于价值回报。

从根本上说，目前驱动白马消费类股市场的动力没有改变，白马消费类股在近期的市场下跌和反弹中表现出较强的弹性。其中，领先利润与估值的匹配度较好。关于具体的投资策略，海通国际暗示，震荡市场的格局并未改变，第二波机会仍需等待。参照以往市场波动的经验，一年通常有两次机会，4月份的调整仍需要时间消化。6月份，市场仍面临资金考验，如季末资金季节性短缺，金融监管持续，美国利率期货市场6月份加息的隐含概率为78.5%。在克服资金短缺后，将于7-8月进入中期报告的披露期，届时业绩数据将如预期般美好。a股已进入二维投资时代，从配置角度看行业意义减弱，公司地位意义增加，即从二维角度看，各领域业绩增长决定的一线领先股票被选中。此外，我们对金融股持乐观态度。目前，金融股是最被低估和配置不足的行业，容易引发不良预期。

据郭进证券称，在市场大幅波动后，个人投资者更快地离开市场，而保险和其他基金则在缓慢配置股票资产，这导致a股机构投资者比例增加，消费白马行业的吸引力增加。这类似于美国美容50前后市场风格的变化。20世纪60年代，美国股票市场经历了电子繁荣、并购浪潮和概念投资三个阶段。从1968年到1973年，市场回报率表现领先的是以红颜50为代表的白马股。这与a股市场从2013-2015年的创业板牛市到目前的白马股消费的演变非常相似。从短期来看，投资者的白马消费来自行业的比较优势。与历史估值相比，目前消费白马板块的估值并不低，但考虑到目前的估值与国际市场相比仍然较低，投资者的结构和交易习惯正在发生变化，基金头寸的比例仍然不高，投资者可以从行业比较的角度加入消费白马板块。

(证券时报新闻中心)