通胀或成加息“拦路虎” 金价重返1200美元关口

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中国证券报(记者金)经过几个月的震荡，一度大幅下跌的国际金价，在美联储温和言论的帮助下，意外回到每盎司1200美元的关口。

美联储主席耶伦7月12日在国会就货币政策作证的讲话出人意料地偏向鸽派。耶伦表示，美联储将密切关注最近的通胀下降。如果美国的核心通胀率继续低于2%，未来也不排除调整货币政策的可能性。

耶伦的声明导致市场预期美联储将倾向于空的鹰派预期，同时也导致了9月份加息的下行预期。

受此影响，7月12日国际现货黄金价格升至1225.6美元/盎司。在6月初下跌后，黄金价格在7月10日跌至1204.45美元/盎司的近四个月低点，这次黄金价格反弹，可以说再次站在1200美元/盎司的关键点。7月13日，在亚洲市场，国际现货黄金价格约为1200美元/盎司。截至发稿时，金价报1223.46美元/盎司，仍高于1200美元/盎司。

一些市场参与者对黄金价格的未来趋势相对乐观。汇丰(HSBC)首席贵金属分析师詹姆斯斯蒂尔(James steel)认为，金价下行风险有限，当前金价可能正在经历盘整交易。他指出，空海德可能得到补充，全球油价可能企稳，而避险需求将限制空海德未来金价的下行趋势。

网易贵金属高级策略师刘思源也指出，从表面上看，得益于特朗普政府的税制改革和较低的页岩油和天然气价格，美国国内制造业已经复苏，吸引了海外资本回流；加上国际原油价格的下行增长，这些因素为美元指数的上升奠定了基础。然而，油价下跌也带来了通胀将会下降的预期。如果美联储在未来低频率加息，美国和欧洲之间的长期债券收益率差距可能会缩小，因此美元升值的驱动力将会减弱，这也将有利于黄金。