债市回暖明显 绩优二级债基值得关注

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中国证券报(记者汪炯业)经过长时间的调整，债券市场明显回升。至于债券市场的后续走势，市场普遍认为下半年很有可能出现缓慢牛市。在债券市场重回正轨的背景下，业内人士指出，债券基金的配置价值已经再现，考虑股票和债券市场投资机会的二级债务基础是一个不错的选择，中长期表现稳定的二级债务基础也值得特别关注。

国信证券(002736)等多家机构表示，自6月份以来，在资金放缓和债券通的利好刺激下，债券市场明显回暖，债券基金表现也有所反弹。统计数据显示，今年上半年债券基金平均上涨1.26%，而二级债务基础的表现更为突出。

以浦银安盛优化收益债券基金(以下简称:浦银收益)为例，风数据显示，截至6月30日，浦银收益a/c近两年的净增长率分别为9.00%和8.09%。同类产品排名前1/3；在过去的四年中，收益率分别达到30.40%和28.30%；自成立以来，总回报率分别高达60.23%和55.35%，年化回报率分别为5.70%和5.83%，远远超过同期业绩基准。

据了解，作为二级债务基础，浦银80%以上的基金资产投资于固定收益金融产品，如国债、央行票据、金融债券、公司债券、可转换债券和资产支持证券。与此同时，该基金高达20%的资产可投资于非固定收益金融产品，如在一级市场认购新股、持有可转换债券获得的股票以及在二级市场购买股票，这为该基金赢得了更多超额回报。

事实上，次级债务基础是债务基础中的战斗基础。根据wind数据，截至6月30日，统计的二级债务基础在最近三年和最近五年的平均收益率分别达到32.88%和47.10%，明显高于同期中长期纯债务基金21.75%和28.14%以及一级债务基础26.22%和36.19%的平均表现。

展望第三季度的债券市场，招商证券(600999)和CICC等许多机构表示，短期休市后，债券市场将再次上涨，预计今年下半年债券资产的表现将优于其他风险资产。

普银安盛认为，市场是由区间波动主导的。金融稳定和灵活的货币供应控制决定了收益率的上升趋势，而美国债务和欧洲债务等国际债券收益率的上升趋势决定了国内债券市场收益率的下降趋势。