外汇局发布上半年外汇收支数据:外汇供求平衡状况三年来最佳

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中国经济网7月20日电(记者张晨)国家外汇管理局20日发布的外汇收支数据显示，上半年银行结售汇及涉外收支逆差大幅下降，银行远期结售汇余额出现逆转。国家外汇管理局国际收支司司长王春英认为，今年上半年，中国跨境资本流动形势稳定好转，外汇市场供求基本趋于平衡，这是过去三年的最佳平衡期。

跨境资本流动已经稳定

2017年上半年，银行结售汇和涉外支付的逆差减少了一半。2017年上半年，银行结售汇逆差6443亿元，涉外收支累计逆差5779亿元。以美元计算，银行外汇结算同比增长6%，外汇销售同比下降4%。结售汇逆差938亿美元，同比下降46%；本行代表客户的涉外收入同比增长3%，支出同比下降3%。涉外收支逆差842亿美元，同比下降50%；其中，外汇收支逆差143亿美元，同比下降45%。

值得注意的是，我行远期结售汇余额平稳逆转，表明近期人民币贬值预期明显减弱。2017年上半年，我行与客户签订的远期结售汇合同同比增长94%，远期结售汇合同同比下降18%。远期结售汇合同顺差95亿美元，去年同期逆差370亿美元。其中，第一季度赤字为34亿美元，第二季度盈余为130亿美元。

王春英表示，综合考虑即期、远期结售汇、期权等相关因素，今年2月以来，中国外汇供需基本平衡。

今年上半年，市场参与者的外汇结算意愿增强，而他们持有外汇的意愿总体下降。2017年上半年，衡量结汇意愿的汇率，即客户卖出的外汇占客户外汇收入的比例为62%，同比增长1个百分点，其中第一季度为62%，第二季度为63%，表明市场主体结汇意愿逐渐增强。从个人国内外汇存款来看，上半年累计减少17亿美元，2016年同期增加129亿美元。

这表明企业购汇更加理性。2017年上半年，衡量企业购汇动机的销售率为68%，比2016年同期下降9个百分点，其中第一季度为68%，第二季度为67%。企业筹集外汇融资的意愿稳步提高，购汇还债的情况有所减少。2017年上半年，国内外汇贷款余额同比增加71亿美元，减少583亿美元。境外代理支付、长期信用证等进口跨境融资余额增加138亿美元，其中外币余额增加262亿美元。

王春英表示，从外汇储备连续5个月恢复来看，国际收支在第一季度再次出现“双顺差”，随后结汇和售汇逆差以及涉外国际收支出现大幅收窄，表明中国跨境资本流动形势正在全方位企稳。

交通银行金融研究中心高级研究员刘建认为，6月份的结售汇数据有两点值得关注:第一，代表客户的远期结售汇连续三个月出现盈余，这是自2015年以来的首次。这表明贬值预期正在稳步减弱，这也为未来资本流入奠定了基础。第二，结算汇率上升，购买汇率下降。6月份，人民币汇率小幅上升0.4个百分点，购买汇率小幅下降0.35个百分点，主要原因是人民币汇率稳步升值。

大量资本外流的风险大大降低

王春莹表示，推动中国跨境资本流动改善的因素也是全方位的。对内，国内经济基本面的支撑作用进一步增强。国内实体的市场预期进一步稳定。国内实体的外国投资变得更加合理，外债继续稳步回升。从外部来看，国际金融市场也相对稳定。

下半年，跨境资本流动情况是否会继续改善，资本外流风险是否依然存在？

刘建认为，随着季节性因素的减弱，中国短期经济数据超出预期，美元指数在低位波动，人民币兑美元汇率有望保持稳定。预计短期内资本流动数据将稳步改善，未来1-2个月不排除资本净流入的可能性。

王春莹表示，未来中国跨境资本流动总体稳定的基础将更加坚实。稳定国内经济的势头更加稳定和可持续。今年上半年，实际增长了6.9%，因此毫无疑问，实现目标将在全年的合理范围内继续运行。今年6月，国际货币基金组织将中国2017年经济增长预测上调至6.7%，这是今年第二次上调。与此同时，中国经济结构不断优化，经济增长质量稳步提高。

国内市场更加开放。最近召开的全国金融工作会议和中央财经领导小组会议，都研究了改善投资和市场环境，扩大对外开放的问题。从直接投资的角度来看，中国最近采取了一系列有利于外商投资的措施，如发布新修订的《外商投资产业指导目录》，深化自贸区外商投资领域的试点。随着相关措施的逐步实施，外商对华直接投资资金流入将保持稳定增长。从证券投资的角度来看，债券互联(Bond Connect)已正式推出，中国a股已被纳入摩根士丹利资本国际新兴市场指数(msci)，这将对实际资本流入和市场信心起到积极作用。

另外，外部环境的影响比较温和。从实体经济的角度来看，今年全球经济仍将呈现整体复苏势头。从金融市场的角度来看，美联储已经四次加息，其对市场的影响，尤其是对美元汇率的提振作用正在减弱。因此，未来中国的跨境资本流动将保持总体稳定，资本大量外流的风险将大幅降低。当然，外汇局仍将密切关注各种因素的影响，继续加强监测和分析。

外汇储备保持稳定是有基础的

上半年，外汇市场供求更加平衡，这也是推动外汇储备余额持续上升的重要因素。截至2017年6月底，中国外汇储备余额为30，568亿美元，比2016年底增加463亿美元。其中，从2月到6月，存款准备金率连续5个月上升。

影响外汇储备规模变化的主要因素有四个:一是中央银行在外汇市场的运作；二是外汇储备投资资产的价格波动；第三，由于美元是外汇储备的计量货币，其他货币相对于美元的汇率变化可能导致外汇储备规模的变化；第四，根据国际货币基金组织对外汇储备的定义，外汇储备将由外汇储备规模调整为外汇储备规模，反之亦然。

王春莹认为，影响上半年外汇储备持续回升的因素主要有两个方面:一是从交易角度看，中国经济在保持稳定的同时增长的势头更加明显，跨境资本流动继续呈现稳定态势，人民币汇率稳步上升。因此，居民和企业在购买外汇时变得更加理性，外汇供求总体上趋于平衡。第二，从非交易角度看，今年非美元货币对美元整体升值导致外汇储备投资资产价格上涨，推动储备规模稳步回升。

王春英预测，未来中国外汇储备规模将保持稳定。一方面，中国经济增长的稳定性和协调性不断提高。从产业支撑、发展势头、发展信心和发展环境来看，中国经济运行总体稳定，稳中求进的局面将继续巩固和持续。另一方面，金融市场的扩大开放、外汇市场的健康发展、市场预期的更加稳定、中国跨境资本流动与外汇市场供求的平衡将进一步促进外汇储备的基本稳定。