美利金融上交所发行1.89亿汽车租赁分期ABS

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26日，与京东金融、华泰证券(601688)资产管理合作的“京东金融华泰美利金融信托受益权资产支持专项计划”共同发起成立了消费金融平台美利金融集团，将在上海证券交易所上市交易，产品总发行规模为1.89亿元。与互联网金融领域的其他私人资产证券化不同，此次美利金融发行的资产证券化项目的基础资产主要是二手车分期租赁的债权，也是美利金融在交易所市场发行的第一个标准化资产证券化。在这个单一项目中，京东金融引入了资产证券化前基金来参与资产生成。同时，为了进一步提高交易效率，在资产生成阶段首次采用了“信托受益人互换”等创新交易结构，为市场提供了一种全新的交易理念。

根据交易文件披露，abs项目共有3，056项资产已纳入资产池，基础资产均为美利彻金融二手车分期租赁债权。在这个项目中，71%的资产支持证券被评为aaa级，14%的资产支持证券被评为aa级。这种两级资产支持证券已经被多家银行和券商超额认购了4倍。在剩余的资产支持证券中，京东金融认购了2%的次级一级证券，本次abs项目的资产服务机构认购了13%的次级二级证券。

“默里的二手车金融业务已经发展了三年，在全国200多个城市形成了强大而稳定的客户获取能力。同时，随着风险控制技术、数据和能力在人和车辆层面的沉淀，资产质量始终保持高度稳定。正因为如此，默里在过去的三年里建立了多层次的融资渠道，赢得了大量不同类型的资助者的青睐。默里金融公司首席执行官刘雁南说:“abs是除零售贷款和银行信用卡分期付款之外的另一种融资方式。虽然abs产品与银行直接合作相比不具备资本成本优势，但作为一种直接融资，它是多层次资本渠道的重要组成部分，也符合近期全国金融工作会议的方向。"

京东金融结构财务部部长郝燕珊说:“京东金融是一家服务于金融业的科技企业。京东金融和美利金融进行了深入合作。此次abs的发行是另一个新的突破。默里金融拥有非常高质量的汽车金融资产。随着融资成本的不断优化，本次公开发行后将加强与美利金融的合作。”

据了解，交易所和评级机构对消费金融业务实体的资质、基础资产的资产质量、风险控制的能力、方法和连续性以及内部控制措施的完善等要求导致的较高门槛，是在互联网金融领域公开发行的资产支持证券相对于其他类型的基础资产而言较为少见的原因。本轮资产证券化的成功发行标志着美利金融的风险控制体系，资产质量得到了标准化资本市场的充分认可。资产支持证券已经成为除银行和消费金融公司之外，默里金融另一种强大的传统融资方式。

优质资产是资产证券化的基础

与传统的非标准融资方式相比，资产证券化更注重项目资产的现金流。企业要想通过资产证券化获得融资，就需要证明企业拥有高质量的基础资产，并能根据风险预测在每个时期收回全部现金流。因此，风险预测和资产质量的相关数据是现场标准化资产证券化审计的关键。

据了解，自美利金融成立以来，不断加大风险控制建设的投入，深化消费场景，在全国二手车市场建立直销团队。在风险控制方面，我们可以全程独立为客户服务，将离线用户数据与20多家在线信用信息服务机构整合，进行数据交叉验证。针对二手车和消费金融行业的风险控制难点，平台完成了风险控制决策引擎和反欺诈引擎系统，包括自动优化框架、呼叫行为识别模型、自动审批流程、采集系统、大数据信用信息平台等。经过不到两年的业务发展和风险控制创新，美利彻金融75%以上的汽车贷款申请能在15分钟内获批，业务逾期率明显低于行业平均水平。

授权汽车经销商构建汽车金融生态闭环

作为较早开展消费金融业务的互联网金融平台，美利金融于2014年开始测试二手车金融服务模式，并创造了“互联网金融+二手车交易”相结合的新模式。主要以三种方式切入二手车金融交易市场，包括:在全国180个城市的二手车交易市场进行常驻展示，拥有一支1000人的直销团队；与代理商进行合作展示；在全国范围内建立1万多家经销商紧密合作的汽车经销商联盟。

默里金融致力于成为一家高效的消费金融公司。作为交易的一部分，二手车金融业务切入真实的消费场景，确保汽车经销商和汽车购买者之间的长期联系，并为授权汽车经销商和服务用户奠定坚实的基础。美利金融专注于汽车交易过程中的金融服务，为汽车经销商提供全方位、多层次的授权汽车经销商服务，包括库存融资、车辆来源服务、管理系统和营销工具，并以此为汽车买家提供最快、最优惠的金融产品。即将全面开放的C端平台也预示着美利金融将在二手车业务中获得更大的商业价值。