10日午间研报精选：10股有望爆发

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证券时报网络(STCN)8月10日，

民生证券

新伦科技(002341，诊断单元)(002341.sz):转型战略已初见成效，持续增长值得期待

该公司于8月7日发布了2017年中期报告。上半年，公司实现收入9.03亿元，同比增长57.39%，实现归属于母亲的净利润7400万元，同比增长76.82%。同时，预计从1月到9月，归属于母亲的净利润增长幅度为125%-150%。

新材料转型取得初步成效:上半年，公司功能材料业务实现收入5.37亿元，同比增长206.63%，占公司总收入的近60%，远超去年同期的30%，业务转型升级实施取得初步成效。其中，常州一期工程自主研发了附加值高、设计理念先进、技术壁垒强的新型胶带产品，如用于oled模块的超薄双面胶带、用于无线充电模块的阻隔胶带、用于柔性面板的防排斥胶带等。2017年上半年，它进入了主流手机品牌的bom列表，为下半年的业绩增长奠定了基础，并建立了新的品牌。同时，薄膜产品一次涂膜的平均成品率从年初的70%左右提高到85%以上。在常州二期工程中，日本米氏工厂生产的锂电池铝塑薄膜产品已销往卫玠动力、聚四氟乙烯(002407)新能源、微电机动力、富能科技、上海卡奈等柔性动力锂电池制造商。铝塑膜产品月销量稳定在100多万平方米，其中50%销售给动力锂电池客户，预计第四季度将增加到150多万平方米。常州铝塑薄膜厂建设项目已于2017年初正式开始土建施工。厂房和设备订单已于上半年全部完成，现已转入机电安装阶段。预计在2018年第二季度投入生产运营，未来的产品量是可以预期的。

铝塑膜订单持续增加:7月11日，公司宣布新伦复合材料与聚四氟乙烯新能源签署了铝塑膜产品采购合同，计划总需求量为231万平方米。与国内重要的柔性锂电池制造商卫玠电力签署的供货协议，标志着公司铝塑膜业务订单的持续落地，进一步巩固了公司作为卫玠电力铝塑膜产品核心供应商的地位，产品将占卫玠电力铝塑膜采购的90%以上。鉴于卫玠电力未来对铝塑膜的需求将继续大幅增长，签订长期采购协议将促进新伦复合材料常州工厂投产后产能的快速释放，加强与一线柔性电池厂的技术合作，推动新伦复合材料成为中国最大的动力锂电池铝塑膜供应商。公司预计该订单的总销售收入不低于5亿元，这将对公司2017年至2020年的业绩做出重要贡献。根据风能数据，2016年，国内铝塑膜锂电池市场需求为9500万平方米，而国内铝塑膜产量为494万平方米，市场份额仅为5%。市场仍然被日本dnp、昭和电工、韩国和其他日本和韩国公司垄断。预计2017年国内铝塑膜锂电池市场需求将达到1.285亿平方米，国内产量将达到1200万平方米。预计2017年国内市场份额将超过100。看好公司引进和消化国外先进的铝塑薄膜生产技术，从而实现国内铝塑薄膜的替代，满足下游需求的爆炸式增长。

二.盈利预测和投资建议:预计2017-2019年公司每股收益分别为0.43元、0.71元和0.93元，相应的市盈率分别为50.1倍、30.3倍和23.2倍，保持谨慎推荐评级。

西南证券(600369，诊断部)

乐普医疗(300003，诊断单元)(300003.sz):全降解支架的注册已被接受，其数量值得期待

事件:该公司宣布，neovas，一种完全可降解的支架，已向国家食品药品监督管理局申报并被接受。它有望在中国获得第一个完全可降解的支架注册，并且可以预期产品的快速增长。Neovas全降解支架将根据创新医疗特别批准程序(002173，临床单位)(试验)进行注册和批准，预计将于2018年批准上市。完全可降解支架的最大优点是在疏通堵塞的血管后会自动降解，从而减少长期不良反应如炎症反应，并且不影响再狭窄支架的植入。预计现有的支架将在产品上市后逐步被取代。经过多年的发展，neovas支架的性能已达到国际领先水平，其疗效相当于Abbott xience金属药物支架，其安全性和有效性已得到充分证明。Neovas支架在中国已植入1000多个病例，覆盖800多个中心，得到了临床专家的高度认可，也有助于提升产品销量。参照雅培公司在世界上上市的第一个完全可吸收支架，其价格是普通金属支架的5倍。预计neovas的价格将远远超过目前的合作伙伴和纳米支架。随着neovas逐渐取代金属支架，预计将显著提高公司的业绩。

心血管产品系列继续扩大，预计重产品将陆续上市。专注于心血管疾病，该公司继续通过独立研发和延伸并购扩大产品线。设备板布置在心脏支架、起搏器、封堵器等领域。心脏支架已经形成了传统的伴侣支架，并逐渐被新一代纳米支架所取代。这种可完全降解的支架预计将于2018年在中国首次上市。第一个国产双腔起搏器有望在2016年复制进口的心脏支架替代路径。左心耳封堵器的研发进展顺利，三大品种的不断上市将保证设备业务的持续增长。氯吡格雷和阿托伐他汀在医药行业有着良好的竞争格局和巨大的推广力度，目前正处于持续高速量产阶段。在后续治疗中，抗心力衰竭、抗高血压和降血糖药物的用量将迅速增加，并逐渐形成梯队产品。

创建全面的心血管医疗平台。通过不断延伸和收购，公司不断丰富业务产品线，形成了医疗器械、药品、医疗服务和战略业务四位一体的心血管产业链平台。通过医疗服务、移动医疗服务和分级诊疗平台为心血管病患者提供综合医疗服务，心血管医疗器械和药品是主要的收入实现渠道，形成闭环产业链。从性能增长趋势的角度来看，我们将在短期内关注医药行业(主要是氯吡格雷和阿托伐他汀)，在中期内关注重型医疗器械(全降解支架和双腔起搏器)，在长期内关注心血管生态闭环。

利润预测和投资建议。预计2017-2019年每股收益分别为0.51元、0.67元和0.87元，相应的市盈率分别为42倍、32倍和24倍。该公司将在未来三年保持超过30%的复合增长率，心血管平台在未来有很大的潜力，因此将保持买入评级。2018年给公司40倍市盈率，相应的目标价是26.80元。

长城证券

杭民股份有限公司(600987，诊断)(600987.sh):环保监管要求越来越严格，印染行业的领导者有望从中受益

投资建议:公司是中国领先的印染企业，产品定位于中高端市场，生产经营能力领先行业，形成了以印染为主，热电、纺织、无纺布、航运发展的产业链。公司积极探索柔性生产和节能环保工艺改进，抓住新兴产业发展机遇，努力创造新的业绩增长点。公司2017-2018年每股收益预计分别为0.94元和1.03元，相应的市盈率分别为15.1倍和13.8倍。得益于环保监管的不断加强和印染行业的供方改革，行业集中度有望进一步提高，公司的龙头企业地位将进一步巩固，市场份额有望进一步提高，推荐投资评级将保持不变。

投资点:扣除后净利润增长2.05%，第二季度收入略有下降:公司2017年上半年实现营业收入16.16亿元，同比增长1.95%；上市公司股东应占净利润2.43亿元，同比增长2.80%，扣除后净利润2.27亿元，同比增长2.05%；每股收益为0.383元。其中，2017年第二季度营业收入8.98亿元，同比下降1.32%；归属于母公司股东的净利润为1.5亿元，同比增长3.38%，扣除后的净利润为1.41亿元，同比增长3.68%；每股收益为0.24元。

期间费用率保持稳定，毛利率略有下降:上半年公司费用基本保持稳定，费用率同比下降0.26%。其中，销售费用率同比下降0.10%至1.63%；管理费率同比增长0.23%，至6.67%。财务费用率同比下降0.39%至-0.13%，主要原因是债券利息费用下降。毛利率小幅下降0.83%，主要是由于新的印染法规的颁布和生产成本的上升。

行业逐步复苏，印染业务增速超过净利润增速。随着国内经济的稳步复苏，2016年印染产量连续五年负增长的局面得到扭转。规模以上印染企业产量533.7亿米，同比增长4.74%，主营业务收入3937.17亿元，同比增长0.72%。2017年1-5月，行业继续缓慢增长，规模以上企业印染面料产量219.02亿米，同比增长6.50%；主营收入1601.86亿元，同比增长7.87%。印染是公司的主营业务，上半年实现收入13.51亿元，同比增长4.25%；实现利润总额2.72亿元，同比增长8.57%。

主要印染业务配套良好，行业整合共同推进:2017年上半年，公司继续充分发挥业务合作配套优势。主要印染行业年加工规模可达10.2亿米，居行业前列；热电业务的年发电量为6亿千瓦时，年发电量为500万吨；非织造产品年生产规模高达1.2万吨，计划通过搬迁、改造和扩建，在2018年完成3万吨的目标；织造业务年生产规模1000万米；配套的污水设施每天可处理5万吨印染废水；该公司的海运业务每航次可运输65，800吨货物。同时，公司积极研发新技术，加大产业化和信息化投入，提高生产成本控制能力。因此，在深化供方改革、淘汰落后企业的背景下，公司有能力进一步提高印染产量的比重。

中泰证券

广深铁路(601333，诊断)(601333.sh):铁路改革预计将加速，等待普通客户提价和提高业绩

铁路客运的唯一上市平台，普通旅客的提价有望成为业绩的亮点。广深铁路是a股铁路客运的唯一上市平台。自2010年以来，客运业务、道路网络清算和其他服务贡献了超过80%的运营收入。考虑到16年内新列车的开通时间，假设普通旅客的价格涨幅为18q1，预计公司2017年和2018年的收入增长率分别为3.7%和11.2%。

高速铁路流畅/0/0，铁路运营服务发展显著。长途汽车和广深城际铁路占客运收入的近90%。随着高速铁路福田站的开通，广深城际面临的分流压力基本消除。考虑到16年新列车开通时间和动车组价格上涨，预计2017年长途客车和广深城际业务增长率分别为3%和4%；铁路运营及其他服务属于客货运输延伸业务，自2011年以来年均复合增长率为23.4%。预计深茂高速、赣深高速等四条线路将于2020年前投入运营，行业业务发展将十分显著。考虑到2017年7月铁路图调整的影响，预计2017年铁路运营及其他运输服务收入将增长20%。

铁路改革的东风越来越近，普通旅客的价格涨幅开始由空房上升。一般客运价格在过去22年没有调整，国内消费价格指数在同一时期上升了约55%。成本上升的压力使得一般乘客对价格上涨的需求旺盛。随着铁路改革的加快，预计2018年铁路普通旅客价格上涨将会回落。考虑到普通铁路乘客的票价只有公路的20%，除了1985年的历史涨价之外，估计普通铁路乘客的涨价幅度将超过50%。假设普克的提价将于2018年在Q1实施，提价幅度为50%。预计2018年净利润将增加10.5亿元，相应的绩效弹性为46%。

铁路改革预计将继续，从长远来看，资产注入和土地开发将受到青睐。广深港高速铁路的实际控制人是中国铁路总公司和广铁集团，公司承担广深港高速铁路的运营及其他服务。作为a股铁路客运的唯一上市平台，未来广深港高速铁路有资产注入的可能。预计广深港高速铁路2017年和2018年的净利润分别为2.3亿元和2.5亿元，优质资产的成功注入有望提升公司业绩。考虑到公司自有土地的开发潜力主要是堆场、货场和仓库，总面积为97.4万平方米，根据2016年当地住宅、商业和工业用地的价格标准，相应的价值估计分别为256亿元、222.4亿元和15.9亿元。

盈利预测和投资建议:预计2017-19年公司营业收入分别为179.2亿元、199.2亿元和209.1亿元，同比增长3.7%、11.2%和4.9%，归属于母公司的净利润分别为137亿元、228亿元和24.1亿元，同比增长18.5%、66.1%和5%。预计2017年Q2铁路改革将加速，普克的提价预计将在2018年登陆，这有望提升公司业绩。首次覆盖给予购买评级。

工业证券(601377，诊断)

创新股(002812，诊断股)(002812.sz):主要业绩符合预期，湿隔膜期待远航

根据中期报告和第三季度报告披露的结果，2017年上半年，公司实现营业收入5.47亿元，同比增长7.06%，实现归属于母亲的净利润/扣除不归属于母亲的净利润为65/58亿元，同比下降13.31%/14.47%。据估计，从2017年1月至9月，归属于母亲的净利润将为人民币83元至人民币1.16亿元，同比变化为-25%至5%。

无菌包装快速增长，费用比例持续下降:在烟草配套业务和特种纸业务保持稳定发展的同时，公司加大了无菌包装业务的市场开发力度，年产22.5亿条无菌包装生产线投产，产销快速增长，实现营业收入9700万元，同比大幅增长37.19%。销售、管理和财务费用比率持续下降，分别比第16年末下降0.74、0.17和0.75个百分点。

打造全球主流供应链——湿膜的领先份额:在下游电动汽车的高度繁荣和国内替代的推动下，未来三年湿膜的复合增长率将超过50%。随着现有电影领域的进一步拓展，公司计划增发收购上海恩杰，筹集配套资金8亿元，投资5条年产4.17亿平方米的湿膜生产线。在湿隔膜领域，上海恩杰的工艺和生产效率明显领先于行业平均水平。它已经开发了高质量的客户，如比亚迪(002594)、三星sdi、lgchem、卡特彼勒和郭萱高科技(002074)，并已成为进入中国全球供应链的少数湿隔膜公司之一。预计未来将继续发展具有强大竞争实力的全球顶级客户。

投资建议:创新股份母公司从事烟草包装行业，打造典型的摇钱树行业。即将被收购的上海恩杰，是中国乃至世界湿隔膜的领导者。随着下游需求的快速增长和一线客户的加速扩张，公司业绩将呈现爆炸式增长。假设资产重组在2017年完成，预计2017-2019年稀释后的每股收益将分别为2.11元、2.86元和3.70元，相应的市盈率将分别为41.2元、30.4元和23.5元，并且还会增加！

东北证券(000686，诊断)

高股份(603007，诊断股)(603007.sh):手头的订单已经足够了，这一扩张为高增长开辟了道路

事件:公司发布2017年中期报告，收入4.58亿元，同比增长47.19%，实现归属于上市公司股东的净利润7285万元，同比增长42.15%。

点评:营业收入大幅增加，期间费用比例进一步提高。上半年，公司营业收入增长47.19%，达到4.58亿元，毛利率从去年同期的31.05%下降到25.39%；期间费用率为7.11%，比去年同期下降1.91%，主要是由于本期短期贷款减少，财务费用率下降1.95%至0.88%；该公司的净利率同比下降0.64%，至15.91%；报告期内，经营活动产生的净现金流量同比下降799.71%，主要原因是上半年支付的保证金增加；首次上市融资大大优化了公司的财务结构，目前的负债率为44.50%，明显低于去年同期的60.69%。

成功上市进入快车道，新签署的名单爆炸。越来越多的园林行业订单以ppp模式呈现，单个订单的数量大于以往简单建设的订单数量，这对公司的行业整合能力和融资能力提出了更高的要求。行业中缺乏资质和融资能力差的企业生存空间越来越小。该公司去年首次上市，从那以后就进入了快车道，在信用卡战中处于领先地位。自去年上市以来，该公司签署的订单呈爆炸式增长。今年上半年，公司新项目签约12.88亿元，同比增长376.21%，框架协议签约23亿元，年初至今新合同签约22.28亿元。自上市以来，公布的订单已达51.98亿元，是去年收入的10.17倍。

计划控制郑州水，完善产业链。上市后，公司融资能力大幅提升，在华东、华北、华南、西南和西北设立了分支机构和办事处，逐步实现全国布局；该公司宣布，计划以2.52亿元人民币收购郑州水务60%的股权。根据2016年净利润2580万元，收购pe约为16.6倍。此外，郑州水务承诺2017年至2019年的净利润不低于40004700万元和5540万元，这将大大提高公司合并后的业绩。郑州水务拥有水利水电工程一级总承包、房屋建筑工程二级总承包、土方工程二级专业承包和混凝土预制构件二级专业承包资质。收购后，公司的产业链将进一步完善。

财务预测与估值:公司2017年至2019年每股收益预计分别为0.29元、0.43元和0.57元，相应的市盈率分别为61倍、42倍和31倍，给出了增持评级。

东兴证券(601198，诊断单元)

杰瑞股份(002353，诊断股份)(002353.sz):业绩同比下降，设备订单增加，epc继续推进

事件:公司发布了2017年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入12.99亿元，同比下降2.72%；归属于母亲的净利润为3036.6万元，同比下降71.68%；每股收益为0.03元，同比下降72.73%。本公司预计2017年1-9月净利润为人民币4，194.91-73.411万元，变动幅度为-60%-30%。

毛利率略有下降，盈利能力下降是由于这一期间的增长率。上半年，公司收入基本保持稳定，但利润质量明显下降。产品方面，钻完井设备收入2.58亿元，下降45.42%，毛利率32.94%(-24.95 PPT)；维修、装修及配件销售收入3.57亿元，下降11.60%，毛利率28.56%(-1.30 PPT)；油田技术服务收入3.17亿元，增长46.87%，毛利率-0.82% (+16.70 PPT)。油田工程设备收入2.12亿元，增长41.42%，毛利率34.84%(+12.66ppt)。在费用方面，业务转型期间，销售费用增加，员工减薪减少，管理费用减少，美元贬值造成的汇兑损失使财务费用增加8300万元。综合期内利率上升至22.88%(+5.50ppt)，是公司净利率下降的主要影响因素。

设备订单增加，下半年的业绩得到保证。2016年底，公司股票订单为16.08亿元，2017年上半年，公司新签订单为20.27亿元，同比增长43.9%。公司设备产品的毛利率较高，手头订单的交付将保证公司从下半年到明年年初的业绩基础。同时，据信设备订单的恢复有望继续，这将推动公司重回上升通道。

Epc业务持续发展，这是公司的新吸引力。7月27日，公司宣布中标金额为6.39亿元的地热电站厂总承包项目；去年9月，该公司宣布与加纳国家天然气公司签署了价值约40亿元人民币的天然气管道项目合作协议。目前，该项目处于延长实施协议期，判断订单有可能落地。在一带一路政策的支持下，公司有望获得更多海外能源工程项目，这将成为公司新的增长动力。

欧佩克和非欧佩克产油国预计将增加减产，并消除油价下跌因素。欧佩克和非欧佩克产油国7月24日举行了一次会议，会上沙特阿拉伯承诺大幅减产，将原油出口限制在每天660万桶，并可能将减产延长至明年第二季度。豁免国家尼日利亚将其原油产量限制在每天180万桶。此后，国际原油价格反应迅速，石油分销和wti原油现货价格超过50美元。相信油价下行因素将逐步消除，全球油价有望上行振荡，突破资本支出临界点。

盈利预测和投资评级:公司的设备订单正在增加，epc业务继续推进，预计将受益于下一轮全球石油服务资本支出。据估计，公司2017-2019年的营业收入分别为40.89亿元、71.31亿元和93.14亿元，归属于母亲的净利润分别为2.84亿元、6.44亿元和8.48亿元，每股收益分别为0.30元、0.67元和0.89元，相当于50.1 x/22.1 x/16.8 x的市盈率

平安证券

葛洲坝(600068) (600068.sh):基础设施ppp和海外业务由两个轮子驱动，这将有利于国有企业改革

基础设施中心企业业务布局多元化，国家改革释放增长动力:葛洲坝是大型基础设施中心企业，是能建集团的控股子公司(间接控股42.34%)，实际控制人是国务院国有资产监督管理委员会。公司拥有投资、建设、环保、房地产、水泥、民爆、设备制造和金融八大业务板块，致力于打造基础设施投融资-建设-运营全产业链的综合服务提供商。在过去的13年中，公司的增长势头通过实施混合管理持股和子公司改革得以释放，13-16年归属于母公司的净利润达到28.9%。16年来，能建集团实施限售股激励，17年来，股票的解锁条件是净利润同比增长19.7%。作为中国能建最重要的利润来源(占能建集团16年归母公司净利润的34%)，葛洲坝有足够的增长势头。

基础设施ppp订单充足，未来业绩高，没有增长的危险:公司是最早开始布局基础设施ppp业务的建筑企业之一，央企背景和民营化运营模式帮助公司ppp业务快速发展？展览。截至17h1，新签订单1259.4亿元(同比增长16.1%)，其中ppp订单504.6亿元(同比增长37.1%)，占新签订单总额的40.1%。据估计，截至17h1，公司工程建设合同总额将超过3500亿元人民币(16年工程建设收入609.5亿元人民币的5.7倍)，全部订单将支持未来业绩的持续增长。

海外订单增长迅速，有利的领先政策加速了这一成就:公司深入海外工程市场已有20多年，在国际项目方面有着丰富的经验。17年上半年，得益于中国与沿线国家合作的深入推进和金融支持加码的持续催化，公司共签署海外订单574.7亿张，同比增长40.6%，占16年新签署海外订单(705.6亿元)的81.4%。公司海外业务稳步增长，16年海外收入174.0亿元，13-16年复合年增长率15.6%。随着海外项目的顺利进行，公司的海外工程业务业绩将会加快。

内源性延伸？环保业务的增长是可以预期的:在过去的14年里，公司一直是内生的，同时扩展？着力打造节能环保产业链(包括可再生资源、污泥处理、新型道路材料、固体废物处理)。过去16年，环保业务收入为138.7亿元(同比+111.5%)，其中再生资源业务收入为136.9亿元(占环保业务收入的98.7%)，利润率仅为2.9%。

随着公司再生资源深加工生产线在17年内的投产，再生资源业务的利润率将继续提高，环保部门的业绩将在未来有所增长。

利润预测和投资建议:葛洲坝是大型基建中心企业，在大型基础设施投资和国际工程承包领域具有核心竞争力。公司的基础设施ppp业务和海外工程业务是否继续？强劲、充足的订单将支撑未来业绩的持续高速增长。公司积极推进国家改革，释放增长动力，未来将继续受益。公司2017-2018年每股收益预计分别为0.94元和1.15元，分别相当于当前股价pe的11.1倍和9.0倍，这是首次被大力推荐。

东兴证券

航天电器(002025，诊断单元)(002025.sz):航天连接器的领导者，光电协同促进发展

报告摘要:公司主要经营高端继电器、连接器、微型特种电机和光通信器件，是第十航空航天科学技术研究院下唯一的上市公司平台。未来资本运营的空空间相对较大。

航天连接器领先，军民合作，稳步发展。该公司占据了70%以上的空间连接器市场，并承担了许多关键项目的支持任务，如国家载人航天工程(603698)和月球探测工程。在民用领域连续两年获得华为核心合作伙伴银奖，综合实力突出。2016年，连接器收入达到14.4亿元，占60%以上，CAGR在2011-2016年达到23.6%。未来3-5年，连接器业务预计将保持20%左右的复合年增长率，进一步巩固其领先地位。

微特电机有望成为新的业务支柱。微型特种电机是一个不断扩大的市场。随着自动化、智能化和现代化的不断提高，他们的需求将继续增长。公司的微型特种电机产品涵盖了所有的航天型号，并承担了导弹、火箭、卫星、航天器、飞机等大量关键配套产品的研发。2016年，公司在五年内实现了5.2亿元的收入和22.0%的复合年增长率。未来，以军用高端品质为基础拓展民用市场有望迅速打开局面，成为新的性能支柱。

光通信+中继:攻防结合，护卫成长。收购江苏奥磊光学器件，有望享受光通信的高繁荣红利，创造光电子的协同发展。根据性能承诺，复合年增长率将在未来两年达到41%。接力业务有望坚持传统优势，优先稳步发展。

公司利润预测。预计2017-2019年公司净利润分别为3.7亿元/4.2亿元/4.69亿元，每股收益分别为0.78元/0.88元/0.98元，相应的市盈率分别为27倍/24倍/21倍。利用该公司在空航空航天等军工产品领域的领先地位，2017年对该公司进行35次估值被认为是合理的，这是该公司第一次获得高度推荐的投资评级，6个月目标价为27.3元。

东北证券

中科金彩(002657，诊断单元)(002657.sz):成功打造银行智能网络计划，发展空广阔

投资情况:2017年半年度报告:(1)实现营业收入5.51亿元，同比下降15.46%；归属于母亲的利润为人民币9300万元，同比增长1.93%。(2)预计2017年1月至9月，归属于母亲的利润为人民币108，813，400-145，084，600元，同比变化-10%-20%。

报告摘要:毛利率和净利润均有所增长，盈利能力有所提高。2017年，h1数据中心综合服务业务实现收入2.64亿元，同比下降22.59%，毛利率下降0.65个百分点；金融技术综合服务业务实现收入2.85亿元，同比下降6.9%，毛利率同比增长8.06个百分点。收入下降主要是由于政府和公用事业的数据中心整合业务下降，但公司在银行业的收入保持相对稳定，毛利率高的产品比例增加，毛利率提高了4.5个百分点。公司整体毛利率为34.83%，净利润为16.13%，分别增长3.91个百分点和2.21个百分点。毛利率提高了，公司的盈利能力也提高了。

成功创建银行智能网络解决方案可以在空.开拓广阔的市场公司从业务流程再造入手，开展智能网点场景设计和it方案规划，实现前台、中后台运营管理全方位变革，成功打造银行智能网点解决方案。转型后，网点智能设备业务置换率超过80%，新增存款超过371%，新增理财超过787%，新增客户超过505%；与同期开通的传统分支机构相比，试点分支机构的aum性能超过170%。数据表明，智能银行网点的解决方案是有效的。该公司已经建立并运营了9000多家自助银行网点，这将打开一个巨大的市场。打造流动+资本+资产+产品的闭环生态圈，具备金融技术全业务链的服务能力。在流量方面，金鳌智科平台与11家网上企业合作，总代码分配为5.91亿，活动平台访问量超过1000万。资本方面，网银云平台有序推进。在资产方面，公司与华夏幸福(600340)、AVIC集团等优质企业深度合作，引进优质资产。在产品方面，公司拥有大金学院和安进学院，在平台上拥有大量高质量的金融产品。公司成功构建了一个流程+资本+资产+产品的闭环生态系统，已经具备了整个产业链在技术和金融方面的服务能力。

投资建议:预计2017/2018/2019年公司每股收益为0.64/0.77/0.92元，相当于pe43.89/36.41/30.33倍，属于增持评级。

(证券时报新闻中心)