物价慢跑 经济稳行

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上半年经济数据显示，居民消费价格指数同比上涨1.4%，增速同比下降0.7个百分点；工业生产者出厂价同比上涨6.6%，增幅比一季度下降0.8个百分点。尽管有些人担心中国经济今年可能面临通缩风险，但对上半年数据的综合分析显示，中国经济以较低的价格实现了快速发展，人们的收益感更强。

食品价格的下降大大降低了消费物价指数的增长

核心消费物价指数的增长仍在合理范围内

上半年，全国居民消费价格同比上涨1.4%，比去年同期低0.7个百分点。按月计算，1月份上升2.5%，2月份回落至0.8%，3月份上升至0.9%，4月份上升至1.2%，5月份和6月份上升至1.5%，总体增幅保持在较低水平。

据专家分析，上半年cpi增幅较低的主要原因是食品价格明显下降。受部分生鲜食品价格下降影响，上半年食品价格同比下降2.1%，为2010年以来首次同比下降。特别是新鲜蔬菜市场供应较去年同期充足，价格同比下降14.7%，3月份下降27.9%。今年上半年，鸡蛋和猪肉的价格也分别下降了13.7%和6.1%。新鲜蔬菜、鸡蛋和猪肉加在一起影响了cpi下降0.67个百分点。

上半年非食品价格和部分商品价格持续稳定上涨。其中，非食品价格同比上涨2.3%，影响CPI 1.83个百分点。医疗服务、旅游和教育服务的价格分别上涨了约5.0%，这三者加在一起影响了cpi上涨0.53个百分点。房价上涨了2.4%，影响消费物价指数0.52个百分点。

今年上半年，不包括食品和能源的核心cpi同比增长2.1%。

让我们看看生产者价格指数。经过前几个月的放缓后，6月份生产者价格指数的增长与上月持平，结束了三个月的减速趋势。根据分析，国内钢铁价格的回升是保持6月份生产者价格指数稳定增长的关键因素。

目前，价格涨幅不高。预计消费物价指数将适度上升，但保持在2%以内，而生产者价格指数的增长将继续缩小。

根据国家统计局发布的最新数据，7月份全国居民消费价格环比上涨0.1%，1-7月份同比上涨1.4%；7月份，全国工业生产者出厂价格同比上涨5.5%，与上月持平，环比上涨0.2%。从1月到7月，全国工业生产者的出厂价格同比上涨6.4%。7月份，全国工业生产者购买价格同比上涨7.0%，与上月持平。从1月到7月，全国工业生产者购买价格同比上涨8.5%。

因此，总体而言，中国的价格形势保持基本稳定。

低价格上涨不是经济衰退

高价格上涨更有可能导致“滞胀”

一般来说，经济下滑往往伴随着生产萎缩、失业增加、需求疲软和价格低迷。然而，低价格上涨并不一定意味着经济低迷。在过去很长一段时间里，中国经济高速发展，而物价涨幅一直保持在较低水平，实现了低通胀、高增长的理想经济运行模式。

在国际上，世界主要经济体都经历了这一理想的经济发展时期。20世纪90年代以来，在新经济浪潮的推动下，美国经济经历了二战后罕见的持续高速增长，经济增长率约为4%，而1999年核心cpi仅为1.9%。

相反，高价格上涨不一定意味着经济繁荣。很多时候，价格过度上涨往往会带来经济滞胀的恶果。由于通货膨胀直接吞噬国家财富，世界各国对此更加警惕。在这方面，有两个典型的通货膨胀国家——津巴布韦和委内瑞拉。中华人民共和国成立之初，由于农业发达，津巴布韦和南非一起成为非洲最富有的国家。当时，津巴布韦的货币相当坚挺，1津巴布韦元兑换1.47美元，是人们安居乐业的天堂。然而，美好的时光并没有持续多久。从2001年到2009年，天津央行不断提高纸币面值。根据研究机构的估计，2008年11月，津巴布韦的通货膨胀率为7960亿。

与津巴布韦相似，委内瑞拉也有丰富的自然资源和能源。石油、天然气和煤炭储量居世界前列。然而，由于税收政府福利和支出的大幅增加，债务猛增，大量货币被印制，导致通货膨胀。根据国际货币基金组织的预测，2017年委内瑞拉的通货膨胀率将达到1642%。在一个自然资源丰富的国家，经济被通货膨胀活生生地摧毁了。

一些国家的民意调查显示，在许多经济事件和社会现象中，通货膨胀是人们最不喜欢的。因此，价格稳定是社会稳定的基础，它不仅是一个经济问题，也是一个社会问题。因此，许多央行将价格稳定视为货币政策的首要甚至唯一目标。例如，大多数国家如欧洲和美国将通货膨胀率固定在2%，我们今年的年度通货膨胀率管理目标是3%。

四个主要指标衡量经济是否繁荣

一个国家的经济繁荣与否，经济增长、价格、就业和国际收支都是重要的指标。当然，这四个指标不能分开观察，而是需要作为一个整体来看待。

上半年，中国国内生产总值同比增长6.9%，连续八个季度保持在6.7%-6.9%的合理区间，比去年同期和全年增长0.2个百分点。与此同时，国内生产总值平减指数大幅反弹，从上年的1.2%升至4.8%；随着平减指数的反弹，名义国内生产总值从去年的8%攀升至11.8%，比去年同期高出4.8个百分点，为2012年上半年以来的最高水平，并持续高于实际国内生产总值的增长。从以前的经济周期来看，平减指数的反弹和名义国内生产总值持续高于实际国内生产总值的增长率是宏观经济稳定的重要标志。

从实体经济的角度来看，工业和服务业都在稳定和改善。上半年，尽管ppi同比增幅略有下降，但自去年年初以来，已经摆脱了工业通缩的危险。在调查的40个行业中，34个行业的价格同比上涨，其中8个行业涨幅超过10%。得益于更高的生产者价格指数，工业增加值和企业利润的增长明显加快。工业生产的稳定、效率的提高和预期的改善导致了工业投资的增加。上半年，服务业生产指数也保持在8%以上的较高水平。6月份，非制造业业务活动指数达到54.9%，连续9个月保持在54%以上的高增长区间。制造业和服务业实现了良性互动，一些生产性服务业发展良好。

在就业方面，情况继续改善。上半年，实现年度目标的66.8%。城市调查失业率普遍较低。6月，全国城市调查失业率连续两个月保持在5%以下。31个大城市的城市调查失业率已经连续四个月低于5%。农村流动劳动力继续增加。第二季度末，农民工人数增加364万人，增长2.1%。

国际收支继续改善。上半年，商品贸易顺差1.28万亿元。人民币小幅升值，外汇储备连续五个月增加。

此外，微观主体活力增强，经济增长活力进一步增强。市场预期正在改善，对经济发展的信心继续上升。最近，国际货币基金组织、经合组织等国际组织也纷纷提高了对中国经济增长速度的预期。

总体而言，去年以来，中国经济在保持稳定的同时，继续保持稳步前进的发展态势，呈现出平稳增长、就业好、价格稳定、收入增加、结构优化的良好格局。经济发展的稳定性、协调性和可持续性增强，稳定格局巩固，良好态势更加明显。