基金看市：两大因素催化创业板飙涨 强势突破1800关口

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两个主要因素催化了飙升的创业板突破1800点大关

华商基金管理有限公司

昨日(8月16日)，创业板热门股票集体上涨，创业板指数上涨1.48%，再次位居所有指数之首。截至今日收盘，创业板指数收于1825.19点，强劲突破1800点大关。回顾今天的趋势，创业板指数的头两个单日涨幅是今年以来最近出现的。今年涨幅最大的是7月27日，当天上涨了3.62%，创业板指数在8月14日再次上涨了近3%。

对于创业板近期的强劲表现，华商基金策略研究员张指出，主要有两个催化因素。一是国务院关于进一步推进大众创业、创新和深度发展的意见的影响，以及部分股票被证券增持的消息，使创业板整体呈现出久违的总体增长格局。

第二，在最近发布的7月份经济数据疲软的背景下，市场对下半年需求预期的判断导致以螺纹钢为代表的大宗商品价格走低，并映射到a股，导致周期性股票逻辑发生一定变化，消费类股的性价比大幅下降。在这种情况下，市场基金早期转向业绩不佳的成长股，创业板开始明显受到基金的追捧。

华商基金的张建议，未来对创业板市场走势的判断应该落实到估值和业绩上。虽然估值仍处于较高水平，增长也不断受到质疑，但短期风险偏好改善带来的普遍增长机会，是优化成长股头寸结构的绝佳机会。创业板个股的分化将会越来越明显，因此我们可以利用普遍增长的机会，进一步优化增长目标的结构，重点是与估值和增长相匹配的目标。

关注周期市场的下一个窗口

大成基金管理有限公司

8月14日，沪深股市集体走高，钢铁类股结束了两天的暴跌，强劲反弹。稀土类股也同步上涨，周期性股再次显示出强劲势头。大成基金表示，供方收缩的逻辑依然存在，预计供需将趋紧，但需要实际供求来验证新一轮大宗商品价格上涨，并建议关注下一个周期的市场窗口。

大成基金认为，美国和朝鲜之间的紧张关系只是短期影响。从上周五晚美国股市的企稳和复苏，以及此前飙升的vix恐慌指数的下跌，也可以看出全球交易员的情绪正在逐渐稳定。

相比之下，在上周的中国钢铁协会(China Steel Association)会议上，有关“目前钢材期货价格的大幅上涨不是由市场需求或市场供应减少造成的，而是由一些机构对去产能政策的过度解读造成的”的结论，对周期性股票造成了压力。大成基金分析称，虽然价格过度上涨引起监管关注，但相关部门的目的是尽可能平抑价格波动，避免过度投机导致价格过度上涨。

大成基金认为，整个市场短期波动是正常的，但上升趋势尚未结束。中国经济稳定，基本面预期良好，流动性政策仍然适度。这种调整更多的是由风险偏好的波动引起的，对市场有短期影响，但没有必要过度恐慌。目前，供应方收缩的逻辑依然存在，叠加钢铁、电解铝、氧化铝和碳子行业的生产极限目标明确，因此供应方的决心和可持续性不会低于预期。在供给方改革下，供给和需求必须是紧缩的，但实际的供给和需求需要验证新一轮的商品价格上涨。建议注意“金九银十”的需求高峰季节。

上述观点并不代表投资建议，因为市场存在风险，投资需要谨慎。