融资交易活跃度降低

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首先，创业板反弹，资源得到调整

本周上半年，上证综指反弹1.18%，创业板指数上涨4.8%。本周二，两市融资余额达到9124亿元。本周前两个交易日，与上周五相比，净流入为75亿元，增长0.8%，流入率出现反弹。上半年，上海股市净流入43亿元，深圳股市净流入32亿元。这两个城市的净流入周一为50亿元，周二为25亿元。周三，市场波动，预计净流入约为20亿元人民币，本周下半年流入放缓，预计全年净流入约为90亿元人民币。

本周上半年，创业板市场全面活跃，前期热点资源类股转入调整。8月10日，中国钢铁协会发布了一份文件，称“坚决维护钢铁行业的平稳运行”，其中提到最近的钢铁价格上涨是过度投机。8月11日，钢筋在前期受到限制，加工费增加。8月15日，上海证券交易所其他大碳(600516，股票咨询)的个人活跃账户限制交易。在这一系列措施下，管理层显然有意降温。市场进取型基金部分流出资源产品部门，并转向政策风险较小的低水平品种。另一方面，本周上半年，锂电池和稀土永磁板融资盘仍在增加。新能源电动汽车产业的繁荣程度持续提高，下游需求增加。实物市场上的锂和稀土价格明显上涨。此外，第四批环保检查组于8月7日至8月15日完成了检查和进驻。随着检查工作的深入，预计今后企业污染仍将居高不下。结合供应方改革和产能削减措施，虽然资源产品实物价格上涨势头已被打断，但要继续大幅下跌并不容易，整体运行仍将保持在较高水平。上市公司在第三季度相关资源报告中的表现仍然值得期待。

在早期阶段，主流金融、消费和建筑品种在技术偏离后已进入震荡整理和修复阶段。随着中期报告的集中披露，超过三个月的未偿股票估值和修复工作已经结束，大部分已进入横向或调整阶段。在结构性轮换的背景下，市场基金积极进入中小市场挖掘成长中的品种是理所当然的。此外，新购买的国家队基金品种有一半来自创业板，相关股票的报告表现大幅提升，这也增强了市场信心和风险偏好。然而，还应该注意的是，创业板的整体估值仍然很高，只有少数能够实现业绩提升。大多数品种还没有摆脱下降趋势或重新建立前一年的路线，未来将有取消禁令的压力。深度下跌后的阶段性反弹的持续性不一定是好的。投资者仍需仔细筛选和选择具有真正增长业绩和更好产业前景的品种参与。

第二，活动减少，融资盘资源种类继续增加

本周前两个交易日，融资购买额为942亿元，日均为471亿元，比上周平均水平低11%。融资购买占两市交易量的10.1%，略低于上周的10.4%，今年仍保持在较高水平。融资购买占融资余额的比例为5.2%，低于上周的5.9%。本周上半年，资源品种走弱，减少了一些激进基金的投机。创业板的规模小于资源品种，且大部分都向左侧反弹，这大大降低了融资头寸的开盘价。

本周前两个交易日，融资还款额为866亿元，日均为433亿元，较上周平均水平下降14%。还款下降幅度大于融资购买下降幅度，融资板块仍对之前的资源板块抱有预期。

本周前两个交易日，融资交易占19.5%，明显低于上周的20.7%。主流热点已经歇息，融资交易已经减少。创业板品种不多，融资市场活跃程度下降。

本周前两个交易日，板块融资净流入为:锂电池10.4亿元，银行7.44亿元，电子7.18亿元，稀土永磁6.89亿元，钢铁4.7亿元，软件服务4.52亿元，房地产4.26亿元，水泥3.49亿元，葡萄酒3.23亿元，保险信托2.39亿元。

个人股票融资净流入最高的是方达碳7.2亿元，北方稀土(600111，诊断股票)3.4亿元，建头能源(000600，诊断股票)2.5亿元，科达讯飞(002230，诊断股票)2.3亿元，中国平安(601318，诊断股票)2亿元，贵州茅台(600519)1.6亿元，和盛资源(600319)

第三，水晶光电(002273，诊断)融资盘再次流入

晶体光电子(002273)最近向上振荡，融资盘再次流入。上周四和周五，融资购买金额分别为9400万元和6900万元，本周一和周二，融资购买金额分别为1.4亿元和8600万元，本周前两个交易日融资净流入为2700万元。

根据海通证券(600837)的研究报告，公司预计上半年净利润将同比增长30%-50%。公司业绩的快速增长主要来自光学业务的贡献。公司第一季度毛利率也有所上升，在建项目有所加强。第一季度毛利率为29.80%，同比增长2.11个百分点，表明在下游市场的强劲增长下，行业景气度有所提升。一季度，在建项目增加1.43亿个，增长37.84%，表明公司继续积极扩大产能，为下游需求量做好充分准备，准备开工。

预计公司2017-2019年的营业收入分别为247.1亿元、387.7亿元和53.22亿元，归属于母公司的净利润分别为38.5亿元、64.0亿元和8.85亿元，对应每股收益0.58元、0.97元和1.34元，根据可比公司的估值水平给出。2018年37倍pe(由于双摄像头市场和公司2011年的生产能力，

四、汇川科技(300124，诊断)融资盘返还

汇川科技(300124)近期向上震荡，融资盘回归。上周四和周五，融资购买额分别为2900万元人民币和1800万元人民币。周一和周二，融资购买额分别为4000万元人民币和4900万元人民币。本周前两个交易日的融资净流入为1200万元人民币。

根据广发证券(000776)的研究报告，汇川科技是国内工业控制行业的领导者，目前是中国最大的低压变频器供应商和新能源汽车伺服系统及电子控制系统的领先供应商。依托核心电力电子技术，公司不断加大研发投入，并布局多个行业。新能源汽车电子控制相关产品空室的开发规模较大，工业机器人(300024，诊断库存)和智能制造既有周期又有增长，轨道交通业务有望实现新的突破。

未来三年新能源汽车行业将保持40%的增长速度，这将带动公司相关产品的销售。目前，宇通客车(600066)是该公司客车领域电子控制产品的最大客户，已开始小批量供应客车。在此基础上，公司加大研发投入，把握行业一体化发展趋势，进一步推动新能源汽车动力总成的发展。

轨道交通牵引控制系统年平均市场容量为100亿元空.该公司收购江苏经纬，以扩大轨道交通，并成功赢得了几个投标。同时，积极引进外部投资者，相关业务有望实现新突破。

公司2017-2019年每股收益预计为0.68/0.86/1.14元/股，相应的市盈率分别为36.1倍/28.5倍/21.7倍，对公司在新能源汽车领域的发展潜力持乐观态度。