创业板放量大涨 风险偏好持续回暖

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周三，上证综指开盘走低，早盘震荡走低，绿盘全天波动；创业板市场强劲上涨，触及半年度线。收盘时，上证综指收于3246点，微跌0.15%，成交量为2008亿元，与前一天基本持平；商务板块1825点，上涨1.48%，成交额为979亿元，比上一交易日增长近40%。总体而言，人工智能、软件服务、次级新股等板块表现强劲，而有色金属、钢铁和银行等权重板块的走弱拖累了股指。个股活跃程度相对较高，两市有35只股票涨跌，2只股票收盘。

昨日，创业板指数开盘后震荡走高，盘中一度突破半年线，达到1835点的最高点，7月份接近1844点的最高点。从磁盘的角度来看，人工智能部门已经成为主导部门。领先股票iFlytek (002230)收盘上涨5.81%，并在本轮触及新高。最高价格已接近15年来股市崩盘的最高点。人工智能细分板块英飞凌(002528，诊断股票)和浙江大学网新(600797，诊断股票)中的人脸识别概念均为每日收盘限制。次级新板块也表现良好，许多新股强劲上涨，包括中科信息(300678，诊断)连续三个板块和志东电力(300686，诊断)连续两个板块。此外，“创造蓝筹股”如东方财富(300059)，同花顺(300033)和温斯通(300377)收盘超过5%。

最近，在周期股停滞后，市场风格在短期内转向中小企业，中小板指数和创业板指数不断反弹，创造了本轮新高。其中，创业板指数自7月18日从1641点的低点反弹以来，已经上涨了10%，基本上弥补了7月10日至17日的跌幅。最近创业板持续反弹最直接的催化剂是国家队在第二季度增持创业板公司，尤其是证券公司首次成为创业板公司的前十大股东。根据最新数据，第二季度证券公司增持的创业板公司数量占其总头寸的17.2%。增持股份的公司包括昆仑万伟(300418，诊断股)、华策影视(300133，诊断股)、汤臣边建(300146，诊断股)、东软载体(300183，诊断股)、益威等，社保基金在创业板公司的持股比例由一季度的16.3%上升至22.1%，汇金公司二季度的持股比例较一季度上升0.5%。国家队基金也持有少数创业板公司。国家队增加了对初创公司的持股，这释放了一个积极的信号，即“创造蓝筹股”和“真正成长起来”等高质量公司有望获得基金的关注。

8月15日，中国证监会连续发布三篇文章，对股票市场进行了总结，表达了维护市场稳定运行的立场，坚持了稳中求进的总原则。下半年，股市政策的不确定性有所下降，否则仍将平稳运行。今年前7个月，市场出现积极变化，市场估值结构趋于合理，大盘股和中小股估值结构更加优化。截至7月底，中小企业的市盈率已降至44倍，创业板企业的市盈率已降至50倍，逐渐趋于合理。与此同时，中国证监会肯定了并购的作用，称并购支持供应方的结构改革，服务于实体经济的发展。事实上，自6月份以来，对并购的审查已显示出加速的迹象。结合证监会的声明，一些真正的并购可能会大幅放松，市场对中小企业的风险偏好预计将继续上升。

月升理财认为，在第三季度宏观经济仍保持强劲反弹、8月份流动性稳定的宏观背景下，没有必要在第十九次全国代表大会上叠加保持稳定的预期，对市场持悲观态度。上证综指将在短期内保持区间波动，在后期震荡前仍将高出3305点。在周期性股票震荡盘整阶段，市场风格短期内将转向中小企业，创业板将保持强势格局。然而，我们仍然强调，目前的创业板只是反弹，不具备逆转的条件和基础。在操作上，建议指数应轻于个股，并应注意“创造蓝筹股”、次创新、熊安新区和优质成长股。