央行开展1800亿逆回购 净回笼500亿

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中国证券报(记者王娇)周一(8月21日)，央行连续7天开放1000亿元人民币反向回购市场，连续14天开放800亿元人民币反向回购市场。当天，2300亿英镑的反向回购到期，净回报为500亿英镑。市场参与者指出，本周的反向回购将于7，500元人民币到期。考虑到支付截止日期和月底的压力，预计央行的公开市场将聚焦于净投资，以进一步保持流动性。在资本利率方面，虽然月中纳税影响已经过去，但月末仍面临资本压力，本周资本利率不太可能大幅下降。

上周，央行推出了7100亿元人民币的反向回购操作，到期反向回购6000亿元人民币，净收回1100亿元人民币；此外，央行继续超额完成mlf，通过mlf实现长期净投资1120亿元，表明央行通过长期投资稳定了市场预期。然而，由于短期因素，如纳税，流动性紧张，资本利率上升。上周，r001、r007和r1m分别上涨了16.99个基点、45.85个基点和32.14个基点，上周五，r007报出了3.5274%。

风信息统计显示，本周央行公开市场有7500亿反向回购到期，周一至周五分别有2300亿、700亿、2200亿、1000亿和1300亿反向回购到期，没有回购和央行票据到期。

国鑫固定收益表示，当月资金波动主要是季节性和预期性因素造成的，央行“不紧不松”的政策态度非常明确。随着纳税因素的逐渐淡化和财政支出的加快，本月资金将逐步放松，上周五有所好转。此外，与7月份相比，8月份地方政府发行新债券的数量有所下降，预计7月底的第二次资金动荡不会在8月底再次出现。

沈万红远(000166)证券认为，本周，随着税款缴纳等短期因素的缓解，预计本周的资金将继续改善上周五。展望下半年，央行通过“削峰填谷”的操作稳定了融资预期。此外，从缩小外汇储备下降和多边基金持续过度延续的角度来看，基础货币投资继续扩大，这将有利于未来的整体融资。

海通证券(600837)指出，短期内社会融资余额增速回升，仍在一定程度上支撑经济，短期内通胀保持稳定。面对当前存在的主要风险——地方政府债务风险、房地产价格波动风险、国有企业过度杠杆化风险以及影响金融稳定的资产管理业务快速扩张，央行没有理由放松货币政策。央行对单个金融机构流动性风险的容忍度也在不断提高，银行体系流动性的稳定性至关重要，因此dr007是观察央行政策走向的重要指标。在每月20日左右的周期性紧缩利率之后，利率可能会下降到较高水平，但央行仍在3.3%左右的狭窄区间内波动。