联通混改引爆市场 混改通信等板块起舞，还有哪些机会可关注

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证券时报网络(STCN)8月21日，

昨天晚上，中国联通正式宣布了混合改革计划，该公司计划以非公开方式向战略投资者发行不超过90.37亿股股票，筹资不超过617.25亿元。与此同时，证监会在深夜表示，中国联通(600050)混合改革中涉及的非公开发行股票作为个案处理，适用证监会2月17日再融资制度修订前的规定。

受此消息刺激，中国联通的混合改革理念引爆了市场。中国联通的a股今日复牌，即每日涨停一字，而h股开盘走高，涨幅超过10%。伊通世纪(300310，诊断股票)也有每日限额。网科(300017)、用友(600588)和苏宁尚云(002024)都表现出色。与此同时，通信部门也处于活跃趋势。到目前为止，美塔诺(300038)有一个每日限额，而东图科技(300353)有超过8%的增长。此外，混合改革的概念也开始了，洛阳玻璃(600876，诊断股)每日上涨，铁路物流上涨超过8%，北华股份(002246，诊断股)上涨超过3%。

关于市场前景的投资机会，该机构表示，联通出人意料的混合改革计划是今年混合改革的风向标，未来将会出现几起联通式的混合改革。从目前来看，投资者可以关注尚未正式推出该计划的相关行业

混合改革计划正式发布

20日晚，中国联通正式发布混合改革方案，不仅通过旧股转让和股权激励筹集资金，还计划以非公开方式向包括batj在内的战略股东募集不超过90.37亿股的股份，募集不超过617.25亿元，用于优化4g网络，建设5g网络，实现创新业务规模突破。

中国联通表示，在混合改革之前，其总股本约为211.97亿股。在此次混合改革过程中，公司计划向战略投资者非公开发行不超过90.37亿股股票，募集资金不超过617.25亿元；联通集团将其持有的公司约19亿股股份转让给结构调整基金协议，转让价格约为129.75亿元；一期核心员工限售股不超过8.48亿股，募集资金不超过32.13亿元。上述交易的总对价不超过约779.14亿元。

上述交易完成后，按照发行上限，联通集团持有公司约36.67%的股份；中国人寿保险(601628，诊断)、腾讯信达、百度彭懿、京东三红、阿里风险投资、苏宁尚云、广汽互联网、淮海方舟、兴泉基金和结构调整基金将分别持有约10.22%、5.18%、3.30%、2.36%、2.04%和1.88%。新引进的战略投资者持有公司约35.19%的股份，进一步形成混合所有制的多元化股权结构。

该组织表示，引入batj等国内互联网巨头有利于用户渠道的拓展和大数据等创新业务的发展，对市场持乐观态度；伊通世纪、网科、用友软件等公司将推动公司在cdn、软件集成、物联网等领域的发展，体现联通对新兴业务的重视。

调控层在深夜表达

中国联通20日晚发布方案后，中国证监会当天晚上发布了《中国联通混合改革非公开发行股票的有关事项》，称中国证监会认真学习贯彻了党中央、国务院关于深化国有企业改革的决策部署，深刻理解和认识到中国联通混合改革对深化国有企业改革具有开拓性的重大意义。中国联通在国家发改委等部门的指导下，制定了混合改革方案。

中国证监会、国家发展改革委等部门依法履行相应的法律程序后，中国联通混合改革中涉及的非公开发行股票作为个案处理，适用中国证监会2月17日再融资制度修订前的规定。

据该机构介绍，中国证监会发布了联通混合改革非公开发行的适用规则，表明监管部门决心突破现有的混合改革规则，减少不确定性，加快国有企业混合改革的主题灵活性。

相关概念股的集体舞蹈

受中国联通正式宣布混合改革计划的影响，相关概念股今日早盘交易活跃。到目前为止，中国联通和伊通都有每日限额，网科增长了近5%，用友增长了3%以上。

通信板块走势活跃，在美泰诺每日涨停的情况下，东图科技涨幅超过8%，东方通信(600776，咨询股)、高新兴(300098，咨询股)和文泰科技(600745，咨询股)涨幅超过3%。

混合改革的概念上升了，洛阳玻璃天天上升，铁龙物流(600125，诊断股)上升了8%以上，北华股份上升了3%以上。

关于中国联通混业改革的概念和相关行业的投资机会，国泰君安(601211，咨询股)表示，中国联通混业改革的考虑直接是央企和上市公司的股权，在央企层面更具示范性。联通模式将成为混合改革的标杆，但这只是开始，精彩的进展正在进行。此外，中国证监会发布了中国联通混合改革非公开发行的适用规则，表明监管部门决心突破现有的混合改革规则，减少不确定性，加快国有企业混合改革的主题灵活性。

建议按照三条主线规划联通混合改革的投资机会:(1)中国联通及此次混合改革的关联方将于21日复牌，推荐苏宁尚云和中国人寿；优势:中国联通和用友；(2)联通筹资方向，推荐中兴(000063，诊断股)、恒通光电(600487，诊断股)、东山精密(002384，诊断股)；(3)深化国家改革，实现行业逻辑层面的突破，电力重组建议:华能国际(600011，咨询股)；建议中央企业混合改革:中铁建设(601186，诊断股)；效益:铁龙物流、泰山石油(000554)、文山电力(600995)、中国核建设(601611)、CSSC北华(600072)；地方混合改革，推荐:安百里股份(600827，诊断股)。

广发证券(000776)建议从国家发改委协调的三批混合改革试点开始，重点关注以下两条投资主线:(1)行业主线。混合改革试点仍集中在七个垄断领域。除电信领域(中国联通混合改革)外，建议重点放在军工领域，国防和民用技术与科研机构一体化的改革政策已在该领域得到迅速推进，铁路领域近期铁运动频繁。主要目标包括中国联通、大秦铁路(601006，咨询单位)、铁龙物流、中国核工业建设、航天电器(002025，咨询单位)等。；(2)本地干线。在第三批中，一些地方国有企业将被选中。建议关注业务量大、利润好、证券化率低、政策推广快且有一定示范意义的地方(如上海、天津等)。)。关注的主要对象包括隧道股份(600820，诊断股份)、氯碱化工股份(600618，诊断股份)、股份(000652，诊断股份)和金(600821)

关注市场前景中的投资机会

对于与混合改革相关的投资机会，开源证券表示，联通出人意料的混合改革计划是今年混合改革的风向标，未来将会出现许多联通式的混合改革案例。从目前来看，投资者可以关注尚未正式发行该计划的相关板块，如中国前缀国有股、民航、军工、5g通信和第三批油气混改试点公司，以及沪深两市的国有股和具有垄断优势的电力板块。

华泰证券(601688)也表示，联通的混改方案曝光后，第一批混改试点案例基本落地，其他混改试点案例可能会全面跟进。关于投资机会的推荐，建议关注包括通信领域在内的七个重点领域的混合改革，对军工行业的混合改革持最乐观的看法。然而，中国联通的混合改革计划已经落地。作为首批混改试点企业之一，市场对其他首批混改试点企业进展的预期将会提高。建议重点关注第一批混改试点企业的相关指标。此外，中粮资本和金钟珠宝被斥为新一轮混合改革试点名单，中粮生化(000930)等中粮集团上市公司较多，金钟黄金(600489)等中金集团上市公司也建议关注。

(证券时报新闻中心)