中海颜建国半年考：半年投标300多次，九成投资仍在住宅

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经济观察网记者杨依依

严建国对他在中海的第一份半年度业绩报告表示欢迎。尽管有许多人事冲击，这家稳定而知名的中国特色房屋公司一直保持着良好的业绩。截至2017年6月30日，合同销售额同比增长33.7%，达到1，273.2亿港元(约合人民币1，084.31亿元)，相应的销售面积为780万平方米。

8月21日，在香港举行的投资者业绩发布会上，严建国认为，考虑到上半年的贷款限制和部分城市的签约限制，90%的回报率是相当高的。毛利率已回升至30%以上，这是考察中海高运营业额原则的一个重要指标。

中信M&A的交易通过合并的方式进行，占销售额的20%左右，回报水平也在上升。同时，为了替代中信资产包的高利息债务，中海石油在一定程度上提高了净贷款率。

然而，比率上升的主要原因是土地征用的增加。第一季度，由于土地收购，中海集团将净贷款率从2016年底的7.5%提高至13.3%，并在2017年6月底继续提高至16.1%。今年上半年，中国海运在主要城市新增36块土地，是去年的两倍；土地总建筑面积增加779万平方米，同比增长1.4倍；土地总支出约为480亿港元，占1，000亿土地预算的近一半。

严建国在会上还透露，今年上半年，中国海运参与了300多个投标，平均每天2个投标，最终中标率为17%。他还介绍，集团仍有多个土地项目在谈判中，实施后的土地支出预计将超过600亿港元。

对于外界非常关注的人事变动，严建国调侃道:中海人在市场上很受欢迎，为行业做出了贡献。现在我们状况良好。今年上半年，我们留下了一些中高层人士，又带回了很多人。业内人士可以帮助我们培训和回来。

他认为，对于中海而言，保持市场化的薪酬水平是留住人才的关键。过去，中海的固定工资少，高管更极端，只有固定工资的10%，而行业水平是50-50。在今年3月举行的2016年度绩效会议上，严建国宣布将提高固定工资的比例。五个月后，严建国说:调整是在上半年进行的，效果很好。

然而，根据新浪乐居此前的报道，最终只实现了非常小的薪酬调整，一些员工只象征性地调整了几百元。闫建国表示，中国航运今后不会转入第五个五年计划。我们也希望通过表演来谈论英雄。公司的业绩是一块大蛋糕。只有公司发展了，团队才能有一块小蛋糕。。

中国海外房地产认为，60%的城市化率将房地产周期分为左右两个阶段，左侧经历了全面的普遍上涨，房价上涨了100%甚至5倍以上；在右侧，空市场规模巨大，但增速正在放缓，这体现在房价上涨和持有房产的快速增长上。在此基础上，中国海运在未来十年将按照两套逻辑发展。第一个逻辑是，它仍然依赖高周转率的住房来确保高净利润。

第二个逻辑是增加经营资产的比例。

具体投资分为:90%的资源投资于住宅开发，6%-8%投资于商业，1%-2%投资于创新形式。预计到2020年，租金收入将达到50亿港元，中长期目标为100亿港元。目前，中海地产85%的收入来自写字楼，已开业32栋，在建30多栋。

严建国时代的一个显著特征是对土地收购的高度热情，这消耗了1，000亿预算的一半和手头约1，000亿港元的现金。经过三次大规模的并购和换人，中海正逐渐改变面貌。当然，面对产业整合和土地成本上升，面粉变得越来越贵。一位来自香港投资界的分析师在新闻发布会后调侃道:如果你现在不买面粉，将来连饭都没有。

杨依依经济观察报记者

经济观察报，房地产部记者

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