城乡电气化水平提升 电力行业投资前景依旧可期

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随着我国经济发展步伐的加快，我国电力建设也快速发展，电网系统运行电压水平不断提高，电网规模不断扩大，形成了6个大型跨省区域电网。随着城乡电气化水平的不断提高，电力行业的投资前景依然看好。

电力行业供需形势

从供给方面来看，从2010年到2016年，全国发电量呈逐年上升趋势，但增长率呈波动下降趋势。2016年，全国发电量为59，897亿千瓦时，同比增长5.2%。

2010-2016年全国发电量及增长率(单位:1亿千瓦时，%)

资料来源:未来产业研究所电力产业投资分析报告

其中，水力发电11807亿千瓦时，占19.7%；火电发电量为42886亿千瓦时，占71.6%，成为中国主要的发电类型。目前，中国正在大力发展核电、风力发电和太阳能发电(000591)。据预测，未来水电和火电的发电量将呈下降趋势。

需求方面，从2010年到2016年，全社会用电量总体呈上升趋势。2016年，全社会用电量达到59198亿千瓦时，同比增长5.01%，增速也比上年有所加快。

2010-2016年全社会用电量及增长率(单位:亿千瓦时，%)

资料来源:未来产业研究所电力产业投资分析报告

从行业来看，全国电力消费形势的特点是增长速度逐年加快，电力不断转型，消费结构不断调整。第三产业用电量增长11.2%，继续保持较高的增长速度，表明服务业消费对中国经济增长的拉动作用突出；第二产业用电量同比增长2.9%，制造业用电量同比增长2.5%。装备制造业、新兴技术和大众消费品行业增长势头良好，反映出制造业产业结构调整、转型升级效果继续显现，电力消费结构继续优化。

总体而言，全国电力供需进一步松动，装机发电能力快速增长，供电能力总体过剩，部分地区过剩。其中，华北电力供需总体平衡，华东、华中、华南电力供需总体宽松，东北、西北电力供应能力过剩。

电力建设投资分析

2016年，中国主要电力公司总投资同比增长3.3%。在国家配电网建设改造行动计划和新一轮农村电网改造升级政策的指导下，电网投资同比增长16.9%，其中110千伏及以下电网投资占电网总投资的58%，同比增长35.6%；在促进燃煤发电有序发展等一系列政策措施的影响下，电力投资同比下降12.9%。

2016年，全国发电装机容量增加1.2亿千瓦，比上年减少2186万千瓦。电力行业控制投资节奏、优化投资结构的效应开始显现。截至2016年底，中国全口径发电装机容量16.5亿千瓦，同比增长8.2%，其中非化石能源6亿千瓦，比上年增长1.7个百分点。全年全国全口径发电量为5.99万亿千瓦时，同比增长5.2%；发电设备使用小时数为3785小时，比去年同期减少203小时。

可见，电网建设已经成为我国电力建设的主要方向，电网建设的前景十分诱人。2016年，全国电力工程建设投资8855亿元，同比增长3.25%。在全国电力工程投资中，电力工程建设投资3429亿元，同比下降12.9%；电网建设完成投资5426亿元，同比增长16.9%。

2010-2016年全国电力工程建设累计完成投资及增长(单位:亿元，%)

资料来源:未来产业研究所电力产业投资分析报告

根据电力“十三五”规划，预计到2020年，全社会用电量将达到6.8-7.2万亿千瓦时，年均增长率为3.6%-4.8%；全国发电装机容量20亿千瓦，年均增长5.5%。人均装机容量超过1.4千瓦，人均用电量约5000千瓦时，接近中等发达国家水平。城乡电气化水平明显提高，用电占终端能耗的27%，电网建设投资前景依然看好。

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