8月经济数据继续全面下滑 继续看宏观指标没意义？

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我应该如何看待7月份经济数据的整体下滑？

凤凰财经，9月14日——继7月份经济数据全面下滑后，8月份经济数据继续下滑。

根据统计局今天公布的数据:

8月份，规模以上工业企业增加值同比增长6%，预计增长6.6%，同比增长6.4%。

8月份，社会消费品零售总额同比增长10.1%，预计增长10.5%，上年同期增长10.4%。

1-8月，城市固定资产投资同比增长7.8%，预期增长8.2%，上年同期增长8.3%。

1-8月，民间固定资产投资239148亿元，同比名义增长6.4%，增速比1-7月下降0.5个百分点。

1-8月，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月持平。

1-8月，新开工住房面积114996万平方米，增长7.6%，增速下降0.4个百分点。

1-8月，商品房销售面积达到9.8539亿平方米，同比增长12.7%，增速下降1.3个百分点。

1-8月，商品房销售达到78096亿元，增长17.2%，增速下降1.7个百分点。

统计局指出，总体而言，8月份国民经济在保持稳定发展的同时，继续保持稳步前进，呈现出平稳增长、结构优化、质量提高的良好格局。但是，我们也应该看到，国际环境中仍存在许多不确定因素，国内经济正处于结构调整时期，仍面临许多隐忧和挑战。下一阶段，要适度扩大总需求，深化创新驱动，强化预期导向，以改革促动力、促激活，以创新促发展、促转型，着力提高质量和效益，强化实体风险防范，夯实稳定发展基础。

对当前的经济形势仍有两种看法。新的经济周期和经济高点难以维持。

宏观创始人任泽平表示，虽然今年关于新周期的争议很多，但宏观研究人员的争议相对较大，但行业研究人员根据“残者为王、强者为强、供给方改革”的逻辑推荐股票。这反映出今年的宏观指标对投资没有指导意义，因为微观世界和行业格局发生了巨大变化，行业集中度大幅提高。这些变化在m2和gdp中看不到，因此关注投资的宏观指标是没有意义的。这也揭示了一些宏观研究人员不做研究，闭门造车，投资国内生产总值。

根据海通宏观(Haitong Macro)蒋超的数据，今年上半年gdp增速反弹至6.9%，超出预期，而6月份工业增速也升至7.6%的高位。从国内需求的角度来看，这主要归因于去库存化政策。三四线房地产销量超出预期，导致房地产投资和耐用品消费。与此同时，去产能政策推动大宗商品价格反弹，这仍支撑着库存周期。

蒋超表示，如果我们下定决心在未来筹集资金，尽管我们将付出打破房地产泡沫的代价，但如果每个人的聪明才智停止投机房地产，并把有效资金用于中国经济真正需要的方向，那么中国经济将走向效率模式，资本市场将具有长期价值。