公募九个季度低配+行业拐点 地产股或迎一波上涨行情

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周五，房地产行业在早盘飙升。截至发稿时，南国地产(002305，诊断学)、合肥城建(002208，诊断学)、中国房地产(000736，诊断学)、阳光(000608，诊断学)涨停，万科a股(00002，诊断学)涨幅超过6%

新闻方面，国家统计局14日发布的数据显示，1-8月，全国房地产开发投资69494亿元，同比名义增长7.9%，增速与1-7月持平。商品房销售方面，1-8月，商品房销售面积9.8539亿平方米，同比增长12.7%，增速较1-7月下降1.3个百分点。8月份房地产开发景气指数为101.42，与7月份持平。

对于房地产行业8月份的数据有不同的看法。沈万红远(000166)认为，销售和投资数据均好于预期，金九将迎来房地产市场。三线和四线城市的销售比预期更稳定，降幅较小。一线和二线城市的销量已经回升。在乐观的假设下，年销售增长率可以从0%提高到6%。

CICC认为，尽管8月份房地产投资显示出明显的复苏迹象，但销售数据仍趋于疲弱，房地产价格保持稳定，房地产行业承压，高确定性和强防御性目标值得关注。

易居中国首席执行官丁祖昱在“2017中国房地产企业品牌价值评估结果发布会”上表示，房地产行业“强而有力”的格局将继续。据估计，到今年年底，1000亿住房企业的数量将增加到16；到2020年，1000亿住房企业数量将增加到30家，集中度将进一步提高。

丁祖昱认为，房地产市场的拐点已经出现，这个征兆已经在今年5月出现。最近房地产销售和投资指标的下降证实了拐点。

据《证券日报》报道，截至2017年第二季度末，公共资金已连续9个季度分配给房地产行业。2015年第一季度末，房地产板块资金配置占股票投资市值的4.76%，比行业标准配置高出0.29个百分点。然而，自2015年第二季度以来，房地产行业的资金配置比例一直低于行业标准配置比例。

值得一提的是，今年第二季度，万佳基金的地产股配置较高，旗下24只基金持有22.93亿元的地产股，占公司所持股份市值的20.66%，比行业标准配置高出16.19个百分点。万佳基金的基金经理李文斌表示，房地产行业的下行风险在短期内很小，适合配置。从一两年来看，随着需求持续下降一段时间，房地产政策可能会发生变化。随着长效机制的逐步建立，热点城市的“房价行政调控与地价市场竞争”的矛盾有望缓解，地产股将大幅上涨。

在投资机会方面，沈万红源认为，在行业集中度快速上升的背景下，行业销售增长率可能高于预期，这将有利于领先的房地产企业。推荐万科、招商局蛇口(001979，诊断股票)、金地(600383，诊断股票)和保利地产(600048，诊断股票)；建议关注业绩增长确定性强、灵活性高的公司:蓝光发展(600466，股票咨询)和阳光城(000671，股票咨询)。

广发证券(000776)认为，在低库存背景下，库存流动性折扣的降低将带来资产净值估值的修复，该行业存在结构性市场。开发房企关注广宇发展(000537)/阳光城/蓝光的发展，并长期关注嘉宝集团(600622)/东白集团(600693)。

民生证券建议投资者应密切关注领先房地产企业的投资机会，并关注招商局蛇口、万科A和金地。此外，建议关注滨江集团(002244，诊断单元)，该集团有很强的扩大规模的意愿，并有很大的杠杆空空间。