央行开展1500亿逆回购 净投放1500亿

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中国证券报(记者王娇)周二(9月19日)，央行进行了7天1300亿元、28天200亿元的反向回购操作。当天没有反向回购到期，每天净投资1500亿元。此外，央行还询问了7天、14天和28天的反向回购操作。

市场人士指出，由于月度纳税在路上、政府债券发行叠加、mlf到期等因素，央行仍难以“放水”，资金结构性短缺依然存在。在后续工作中，尽管9月底存在季末评估因素，但9月下半月财政支出将是有利的，央行“削峰填谷”的思路不会改变，后续资金不用太担心。

前一天，央行在公开市场推出了3000亿元人民币的反向回购操作，交易量达到近两个月来的新高，但同业市场的流动性仍在继续。交易员表示，昨日资金继续吃紧，大多数机构的头寸直到下午仍未平仓。具体而言，早期交易中的综合机构数量仍然很高，许多银行机构的借贷价格有限。跨季节的资金仍然被追求，融化少的情况保持在上午的每个时期；下午，虽然昨天有大量净投资，但资本市场未见明显好转，大量机构仍在高价整合，不容乐观。这种紧张局势持续到一天结束，并没有得到缓解。

昨日，在银行间质押式回购市场(存款机构)，主要期限基金的利率趋于上升。其中，隔夜加权利率大幅上升约11个基点至2.82%，7天指标加权利率上升约1.4个基点至2.92%，14天加权利率上升约8个基点至4.14%；长期21天加权利率也上升了约64个基点，至4.80%。

今天，银行间一日质押式回购利率为2.55%，前一天的加权平均价格为2.8246%；银行间7天期质押式回购利率为2.65%，前一天的加权平均价格为2.9223%。

“至于昨天的资金波动，我们观察到两点:第一，央行的反向回购在一定程度上表明了央行的态度；二是市场的反应是先松后紧，这表明债券市场的资金预期仍然相对乐观，这与8月份先紧后松的趋势不同。总体而言，目前央行的态度和市场预期仍然宽松，改变这一事实需要有足够的信号来证实资金的持续紧张。”国泰君安(601211，诊断)证券评论。

上海证券表示，市场普遍对9月份的融资持谨慎态度，但央行也表现出了支持态度，重启了28天反向回购，并对提前到期的mlf进行了过度对冲。目前，市场流动性表现依然稳定，局部有所收敛。央行调控水平逐步提高，预计9月份流动性将保持局部波动、整体畅通的格局。

华创证券认为，从目前的情况来看，市场对9月份的资金状况明显过于乐观，8月份的结汇和售汇数据显示，在人民币贬值预期没有得到根本扭转的背景下，银行结汇和售汇的逆差以及外汇流出都很难出现趋势性变化，期望外汇流入的趋势对国内流动性产生积极影响仍然是不现实的。展望未来，央行仍将保持紧缩的中性货币政策，昨日投入的大量资金也将成为下周控制流动性紧张的重要工具。