牛市来啦？世界经济创10年最强 美股10连涨再创新高

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世界经济实现了10年来最强劲的增长，其中中国对世界经济增长的贡献率达到34.7%，是世界经济增长的第一引擎。美国股市连续7天创下新高，全球股市进入牛市。a股会远远落后吗？

世界经济实现了10年来最强劲的增长。其中，中国对世界经济增长的贡献率已达34.7%，是世界经济增长的第一引擎。美国股市连续7天创下新高，全球股市进入牛市。a股会远远落后吗？任泽平、高善文、李迅雷和蒋超都在唱更多的a股。

世界经济实现了10年来最强劲的增长，中国的贡献率高达34.7%

经济合作与发展组织(oecd)于9月20日(周三)发布了最新预测，称世界主要经济体正以多年未见的协调速度增长，欧元区的增长率正赶上美国。

根据经合组织的数据，全球经济预计今年增长3.5%，明年增长3.7%，略高于6月份的预测，也是自2011年以来的最佳增长率。经合组织预测，美国2017年的经济增长率将为2.1%，欧元区2017年的经济增长率将为2.1%(此前预测为1.8%)，中国2017年的经济增长率将为6.8%(此前预测为6.6%)。

对此，经济合作与发展组织(oecd)首席经济学家凯瑟琳·曼(catherine mann)表示:“短期内会有一些动能，而这种动能已经变得很普遍。”衡量它的一个方法是看看这个世界，发现没有一个国家在萎缩。这是自2008年以来的首次。”

具体而言，美联储在9月20日的政策声明中表示，自今年初以来，劳动力市场持续走强，经济活动也适度增长。根据美联储的经济预测，2017年国内生产总值增长率的中位数预计为2.4%(此前预计为2.2%)。2017年的平均失业率预计为4.3%(此前预计为4.3%)；2018年的平均失业率预计为4.1%(此前预计为4.2%)。

9月7日，欧洲中央银行将其2017年国内生产总值增长预测提高到2.2%(之前的预测是1.9%)，这是自2007年以来最快的一次。

9月20日，根据日本财务省发布的数据，日本8月份出口同比增长18.1%，连续第九个月实现增长，显示出强劲的海外需求。

此外，9月20日，波罗的海干散货指数(BDI)上涨2.4%，至1449点，创下近三年新高。自本月以来，该指数已经上涨了20%以上，今年上涨了50%。据报道，波罗的海指数是领先的经济指标。波罗的海干散货指数是航运业的一个经济指标，它包含了航运业干散货贸易量的变化。

需要注意的是，本轮全球经济强劲增长也离不开中国经济的强劲复苏。7月24日，国际货币基金组织在《世界经济展望报告》中将中国今年和明年的经济增长预测分别上调了0.1和0.2个百分点，至6.7%和6.4%。这是国际货币基金组织今年第三次上调中国2017年经济增长预测。

此外，亚洲开发银行、摩根大通、野村证券、渣打银行、花旗银行、美国穆迪等国际机构纷纷上调中国经济增长率。最近，美国穆迪公司发布了一份报告，将中国2017年的经济增长率从6.6%提高到6.8%。

根据世界银行的估计，从2013年到2016年，中国对世界经济的贡献平均为31.6%，超过了美国、欧元区和日本的总和。2016年，中国对世界经济增长的贡献率达到34.7%，推动世界经济增长0.8个百分点，成为世界经济增长的第一引擎。

全球股市会进入牛市吗？

9月20日，美国股市S&P 500指数上涨0.06%，至2508.24点。道琼斯指数上涨0.19%，至22412.59点。道琼斯指数连续九天上涨，并连续七天创下历史新高。

自2016年2月以来，全球股市进入牛市，涨幅超过30%。截至9月20日，道琼斯、S&P 500和纳斯达克指数分别上涨了36.11%、29.27%和39.92%。同期，上证综指上涨23.10%。恒生指数上涨43.01%。欧洲斯托克50指数上涨23.68%，日经225指数上涨16.91%。

a股能跟随欧美股市进入牛市吗？让我们来看看中美股票市场的特点是什么:

首先，从上涨和持续时间来看，美国股市表现出“多头和空头、多涨少跌”的特征。美国股市最近三次牛市分别是2009年3月至今、2002年10月至2007年10月、1987年12月至2000年4月，持续了5年多，分别增长了217.3%、101.5%和582.1%。

另一方面，a股则表现出“多头牛、多头熊、暴涨暴跌”的特征。a股市场最近的三次牛市分别是2014年7月至2015年6月、2005年6月至2007年10月和1999年5月至2001年6月，这三次牛市都持续了不到两年，分别增长了155%、513.6%和114.4%。

第二，从相关性来看，a股与全球股市的相关性很低(如下图所示)，与全球股市的相关性只有17%。主要受资本账户控制的影响，全球基金对a股的投资比例很低。外国投资者参与度低，投资比例低。

第三，从股市走势来看，a股牛市的启动阶段通常滞后于美国股市，第二轮a股翻番往往出现在美国股市见顶之后。例如，在1999年至2001年、2007年3月至2007年10月期间，美国股市处于整合的高峰期，a股都翻了一番。

任泽平、高善文、李迅雷和蒋超都在唱更多的a股

任泽平表示，该策略重点关注新一轮经济周期和a股。从2016年初到2018年上半年，企业利润有所改善，通胀保持在低位，新产能尚未释放，这是做多股票的黄金窗口，保持了年初以来从战略角度看待新经济周期和a股的判断。股市上下波动，呈现出消费、周期、金融和实际增长交替的结构性牛市。从资产配置的角度看，房地产调控和资本外流得到控制，2015年股票市场去杠杆化和去价值化，2016年以来利润有所提高，具有战略配置价值。

本质证券首席经济学家高善文认为，牛市已经悄然开始。他表示，资产周转率的上升是可持续的，每股收益也将持续上升，从而支撑a股股价持续上涨。"牛市已经悄然开始。"高善文总结说。

海通证券宏观团队的蒋超(600837)表示，股票的表现将完全由表现决定，表现为王，价值至上。他认为我们应该放弃过去趋势牛市的想法。因为在洪水灌溉下，将会有一个大牛市，鸡犬升天。如果人民币在未来收紧或保持中性，将很难有趋势机会，只有结构性机会。如果货币是中性的，那么股票的表现将完全由业绩决定，而业绩是国王，价值是最高的，所以专业研究将会发现价值，今年表现良好的行业无一例外都是由业绩支撑的资产。

李迅雷认为，目前股市正处于“春天”阶段，因此应该有可能进行布局培育和抓住机遇。根据统计和定量分析，李迅雷得出了几个有益的结论。首先，很难进行短期投资来超越市场。第二，行业股、概念股、主题股等。需要伪造。第三是打破高增长的神话。

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