中国TMT行业受追捧

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普华永道(PricewaterhouseCoopers月26日发布的《金钱树技术、媒体和通信(tmt)行业投资统计报告》显示，2017年上半年，tmt行业私募股权和风险投资(pe/vc)的投资额达到半年来的新高。该报告称，在2016年下半年的“资本寒潮”之后，私募和风险投资已恢复活动，反映出投资者对tmt行业的信心。

行业前景乐观

报告显示，2017年上半年，中国tmt行业私募股权和风险投资达到1582笔，比上个月增加104笔；总投资307.5亿美元，比上个月增长22.9%。在大规模融资方面，2017年上半年超过1亿的投资数量达到49项，2017年上半年大规模投资金额同比增长近50%，占同期tmt行业总投资的70%以上，是2014年以来单笔投资金额最高的一次。

普华永道中国北方私募股权基金业务集团管理合伙人张勤指出，tmt行业投资额和投资额的双增长再次证明，投资者仍然认为tmt行业是目前中国最具潜力的行业。大投资的突出表现进一步体现了市场对行业领先地位的重视，对业务稳步发展的独角兽企业依然青睐有加。同时，2017年上半年，超过1亿元的单笔投资超过1500笔，表明市场投资者仍在寻找下一个有潜力的独角兽企业，市场投资两极分化将持续一段时间。

从细分行业来看，报告称互联网和移动互联网仍是电信管理行业的领头羊。2017年上半年，总投资额为213.06亿美元，其中三项投资超过10亿个数量级。此外，科技产业投资同比增长56%，一季度投资额超过40亿美元，创历史新高。今年第一季度，娱乐媒体行业的投资达到146笔，为2014年以来的最高水平。上半年，通信行业总投资9.42亿元，单笔投资额比上个月增长2倍。

张勤表示:“随着共享旅游服务融入人们的日常生活，以及短视频和内容发布平台的进一步普及，这些领域的领先企业正在吸引大量资本，大量投资不断涌现。此外，随着移动游戏的快速发展，相关内容制作商(如实时游戏和外围设备)也受到了资本的关注。”

细分投资仍然谨慎

报告还显示，2017年上半年，tmt行业首轮投资比例保持在50%以上。第一轮投资金额小幅增长15%，但从2014年以来的历史数据来看，2017年第一轮投资在数量和金额上仍处于历史低位。

报告显示，这在一定程度上表明投资者仍保持谨慎的观望态度。网络消费是中国企业家的主战场。在2017年上半年获得第一轮融资的行业中，互联网和移动互联网行业仍占投资金额和数量的比例最高，但科技行业正在迅速崛起，娱乐媒体行业也在崛起。随着互联网用户的缓慢增长，投资者正在寻找tmt行业的下一个出路。

此外，2017年上半年，ipo仍是tmt行业资本退出的主要渠道。该报告强调，这与中国活跃的a股市场以及ipo审核速度加快有关。然而，与2016年下半年相比，2017年上半年，ipo退出在所有退出案例中所占比例有所下降。对于近年来tmt行业出现的大量新兴业态，国内市场的严格监管和验证以及自身的盈利能力给这些企业带来了巨大的挑战，使得这些企业更难通过ipo退出。从细分行业来看，技术和通信细分行业主要通过ipo退出，而互联网和移动互联网细分行业聚集了更多的新兴业态，ipo退出模式所占比重相对较小。

普华永道(PricewaterhouseCoopers)中国审计部合伙人蔡明仁表示，今年上半年，tmt行业继续出现大规模投资，这证实市场对符合预期的企业有很高的投资兴趣。然而，不应该低估大规模投资的风险。一方面，经过多轮洗牌，该行业可能存在估值过高的风险；另一方面，由于中国大多数独角兽企业主要服务于当地市场的互联网消费者，区域经济周期对企业的影响较大。另外，对于许多独角兽企业所在的新兴产业，相关法律法规尚未完善，因此有必要防范政策风险。