工银国际：中国银行业有望迎来“估值再发现”

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据中国证券报10日报道，工银国际首席经济学家石成、工银国际高级经济学家钱志军近日撰文称，随着央行宣布定向降RRR的新政策，中国商业银行股价大幅上涨。从宏观角度看，这种现象不仅是政策利好造成的短期市场状况，也是业务结构升级驱动的估值水平回归。

报告显示，近年来，中国银行(601988)保持稳健运行，特别是以资产管理、托管和投资银行为代表的资本市场中介业务持续发展，从根本上提高了银行股的合理市盈率，促进了银行估值潜力的内在提高。这一过程积累了价值反弹的动能，并在宏观环境的催化下逐渐释放出来。

有鉴于此，他们判断中国银行业有望迎来新一轮“估值重新发现”。从短期来看，当前的优惠政策将提振银行的股票市场价值，并弥补目前对空.的低估从长期来看，在资本市场中间业务的推动下，中国银行业的估值有望不断提高，逐步接近合理水平。因此，报告建议投资者应把握短期趋势市场，密切关注业务结构升级的核心线索，并在长期估值转型中探索结构性机遇。