IMF：全球金融稳定度改善 但脆弱度上升

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国际货币基金组织(imf)金融顾问兼货币与资本市场部主任托拜厄斯阿德里安(Tobias Adrian)11日写道，得益于稳健的经济增长、活跃的市场和低利率，全球金融体系正变得更加稳定。然而，尽管有上述有利条件，金融脆弱性仍在上升，危险正在逼近。

他写道，目前有太多的基金追逐太少的高收益资产。结果，投资者承担了更多的风险，一旦市场大幅下跌，他们将面临更大的损失。此外，世界上一些最大经济体的债务水平正在上升。20国集团的政府、家庭和企业(不包括银行)借款超过135万亿美元，相当于其国内生产总值的235%。

同一天，国际货币基金组织在《全球金融稳定报告》中指出，在全球主要经济体维持宽松的货币政策将有助于支持经济增长，并将通胀率推回到目标区间，但这也将导致全球资产估值和杠杆率的上升。报告称，随着金融机构对收益追求的进一步加剧，金融稳定的风险已逐渐从银行转向非银行金融。

Tobias adrian说，面对可能引发市场动荡的潜在影响，投资者变得越来越自满。这些冲击包括地缘政治风险、通胀急剧上升和长期利率突然上升。在这种背景下，他建议政策制定者可以采取以下措施:首先，各大央行可以全面解释其在危机期间逐步退出政策的计划，以避免市场动荡。

第二，金融监管机构应该采取所谓的“宏观审慎”政策，或者使用审慎的工具来实现抑制高风险贷款的宏观重要目标。

第三，新兴市场和低收入国家应利用有利的外部环境，通过提高贷款发放标准、建立资本和流动性缓冲以及增加储备来降低脆弱性和增强风险抵御能力。

第四，监管机构应更加关注银行的业务模式，以确保可持续盈利。据估计，近三分之一具有系统重要性的银行(资产为17万亿美元)需要努力提高盈利能力，以确保它们能够抵御冲击。

第五，应完成并全面实施全球监管改革议程。全球合作仍然至关重要。