全国首单创新创业公司可转换债券在上交所发行

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证券时报网络(STCN)10月16日，

据报道，16日，中国首只由创新型创业企业发行的可转换债券在上海证券交易所成功发行。第一笔订单的发行公司是苏州徐阶建筑科技有限公司，承销商均为苏州证券(601555，咨询股票)。徐阶股份有限公司是一家在全国股份转让系统上市的创新公司，也是一家国家高新技术企业。处于成长期，产业发展前景广阔。它在早期已经发行了近1560万份创新型创业公司债券。徐阶科技已发行人民币1060万元，期限为4+2年。股份转换的起始日期为发行结束后6个月。初始转股价格为5.30元/股，发行价为6.5%。

东吴证券相关负责人表示，发行私募可转换债券进一步缓解了徐阶股票的融资困难。目前，徐阶股份正处于快速发展时期，资本是企业拓展版图的基础；第二，大大降低了企业的融资成本，缓解了企业融资难的问题。随着私募可转换债券的推出，私募可转换债券的发行增强了投资者对企业发展的信心。与前期企业发行的一般创新创业债券相比，企业融资成本下降了3%；第三，它避免了发行者过早稀释股本。据悉，东吴证券非常重视创新创业型公司债券的发展，并成立了由董事长本人领导的工作组。目前，东吴证券承销了创新型初创公司一半以上的债券。

私募可转换公司债券是创新型和创业型公司债券的一个子类，是股票和债券的结合。创新创业型公司债券除了具有拓宽融资渠道、丰富融资方式、降低融资成本等优势外，还具有以下优势:第一，由于私募可转换债券具有潜在的股票期权机制，投资者在关注债券收益的同时更加关注企业未来的成长机会，有利于发挥发行人和投资者的共同努力，改善公司治理。第二，定向可转换债券的推出在一定程度上取代了定向可转换债券、非标准融资及其在前期市场中嵌入的赌博协议，有利于规范和完善定向可转换债券市场，丰富M&A支付方式，促进股权投资和M&A市场发展，促进中国企业转型升级和供给侧结构改革。

据悉，2016年以来，根据十八大和十八届三中、四中、五中全会精神，中国证监会坚持创新、协同、绿色、开放、共享的新发展观，加快实施国家创新驱动发展战略，大力推进大众创业和创新，积极推进创新型企业债券。2017年7月，中国证监会发布《创新创业型公司债券试点指导意见》，9月底，证监会指示沪深交易所、股份转让公司和中国结算发布《创新创业型公司非公开发行可转换公司债券实施细则(试行)》。截至9月底，本所共发行创新创业债券18只，规模24亿元，其中上海证券交易所发行11只，规模15亿元，占比较高。

据上海证券交易所相关人士介绍，大力推进公司债券创新是上海证券交易所的长期目标和方向。根据中国证监会前期首次确定的平行市场和试点原则，上海证券交易所于2016年3月在中国推出首批三只创新创业型公司债券，并积极配合中国证监会起草和修订可转换债券定向增发的计划、规则、流程等相关内容。在全国股份转让公司的大力支持下，通过专人上街、专项审计、即时报告等政策，私募可转换债券得以尽快审核发行。从某种意义上说，它对中国私募可转换债券市场的发展具有里程碑意义。今后，上海证券交易所将进一步完善私募可转换债券市场的支持体系，加大项目开发和储备力度，进一步发挥上海证券交易所债券市场在支持高科技成长型企业和服务实体经济方面的作用。(王一鸣)

(证券时报新闻中心)