人民币中间价调升27基点

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中国证券报(记者张钦锋)10月16日，国内银行间外汇市场人民币兑美元中间价上涨27个基点，至6.5839元。市场机构预测，人民币汇率将在第四季度大幅波动，不会单边贬值或单边升值。

上周，美元指数显示波动性较弱，一周内下跌0.8%。根据市场分析，9月份美元指数的反弹充分响应了美联储加息预期的变化，进一步加息可能会得到更多数据或美联储政策调整的支持。

从基本面来看，9月份的就业和通胀数据低于预期。受飓风影响，9月份美国非农业就业人数增加了33 000人，这是自2010年9月以来的首次负增长。此外，美国劳工部上周宣布，9月份经季节性调整的月度消费物价指数为0.5%，低于预期的0.6%。市场担心美国的低通胀不是暂时现象，通胀可能会继续低于2%的政策目标。美国较低的通胀率仍然是美联储进一步加息的一个制约因素。

然而，随着劳动参与率的提高，美国9月份的失业率数据表现良好。随着飓风过后劳动力重返工作岗位，市场预计美国非农数据将在10月份显著改善。此外，虽然九月份消费物价指数的升幅较预期为低，但这是连续第二个月，也是过去八个月的最大升幅。

上周，包括耶伦在内的几位美联储官员表示，美国经济的基本面相对强劲，就业数据预计将从9月份的疲弱状态有所改善。

据各方分析，虽然美元在第四季度可能不会大幅走强，但今年前8个月的持续下跌已经基本结束，这给保持人民币汇率稳定的外部条件带来了一些不利变化，增加了人民币兑美元汇率波动的风险。然而，许多机构认为，在当前价格下，人民币仍有望保持总体稳定。

首先，中国经济增长具有弹性，9月份的pmi、进出口和社会信贷数据都表现良好，表明经济增长的弹性仍然足够。市场此前对第四季度经济过于谨慎的预期正面临调整。其次，在供给方改革和需求方适度改善的支持下，中上游企业利润持续提高，资产收益率上升，增强了人民币资产的吸引力。此外，去杠杆化和风险防范的国内政策取向保持不变，资产价格泡沫风险初步得到遏制，资本外流风险继续下降。最后，汇率贬值的预期稳定和外汇结算的巨大潜在需求仍将支撑人民币汇率。

此外，今年前8个月，海外债券市场普遍上涨，收益率下降。然而，中国债券的高收益率导致了中国和外国之间的利差扩大。目前，中美利差仍处于较高水平，这也有利于过滤外部干扰，提高人民币汇率的稳定性。

该机构预计，人民币汇率在第四季度仍将大幅波动，不会单边贬值或单边升值。