东吴基金股权变更落地 海澜集团再扩金融版图

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[摘要]上海证券基金研究中心主任刘益谦对《时代周刊》表示，蓝海集团选择与基金、证券、银行等金融行业合作，这表明金融正在深入实体经济。

《时代周刊》记者罗先贤来自广州

不久前，中国证监会批准了东吴基金管理有限公司(以下简称“东吴基金”)的股权变更申请，上海兰生集团有限公司(以下简称“上海兰生”)将其持有的东吴基金30%的股权转让给蓝海集团有限公司(以下简称“蓝海集团”)。

早在2008年8月，蓝海集团就以1.07亿元人民币(相当于每股3.59元人民币)的价格赢得了东吴基金30%的股份。交易完成后，东吴基金于2015年10月向中国证监会提交了股权变更申请，中国证监会于今年3月予以受理，并于9月11日予以批准。

这次，东吴基金的股权变动已经经历了9年。股权转让后，东吴基金的股权比例为东吴证券(601555)持有70%，蓝海集团持有30%。

“对于公募基金而言，银行和券商是传统的销售渠道，新股东可能会给东吴基金带来资源支持。”据行业分析师称。

蓝海集团将东吴基金30%的股权纳入囊中，实现了银行、证券和基金的财务布局。从2000年至今，蓝海集团投资了30多个项目，包括华泰证券(601688)、江苏银行(600919)、江阴农村商业银行等金融机构。

上海证券基金研究中心主任刘益谦对《时代周刊》表示，蓝海集团选择与基金、证券、银行等金融行业合作，这表明金融正在深入实体经济。“对企业而言，深化与金融机构的联系、提高它们的融资能力和使融资来源多样化，是实体经济中精益生产的有力支持。”

九年后，

东吴基金成立于2004年9月，总部设在上海，注册资金1亿元。东吴证券、上海兰生和江阴诚信实业集团有限公司分别出资49%、30%和21%。

早在2008年，上海兰生就在上海联合资产产权交易所上市，转让其30%的东吴基金股份。上市时间为5月27日至6月26日，价格为8400万元。

当时，上海兰生表示，东吴基金股权转让是因为“SASAC要求国有企业做大做强主业，非主业要选择合适的机会退出。”上海兰生是上海市国有资产监督管理委员会的一级公司，主营业务是进出口贸易，基金业不是其主营业务。

在2008年市场疲软的情况下，蓝海集团以21.5%的溢价和1.07亿元的价格收购了东吴基金30%的股权，但未获监管机构批准。在接下来的九年里，兰生集团仍然是东吴基金的第二大股东。

这一次，东吴基金的股权发生了波折。经过9年的等待，它收到了中国证监会的回复，尘埃落定。

与此次股权变动不同，东吴基金第三大股东江阴诚信实业集团于2014年将其21%的股权转让给东吴证券，交易在申请当年获得批准并完成。

工商数据显示，东吴基金控股股东东吴证券和东吴基金原股东兰生分别是苏州SASAC和上海SASAC的一级公司，需要经过多级审批。

“SASAC的审批进展顺利，主要是等待证监会的批准。监管机构对基金公司的股东有更高的要求。”一位知情人士曾向媒体透露，根据《证券投资基金管理公司管理办法》的要求，“非金融类工业企业只能作为金融投资者参与基金公司。”

苏州基金的规模长期以来发展缓慢。截至2012年末，东吴基金资产为108.31亿元；2013年底，该数字降至85.59亿元；2014年底，它继续缩水至72.4亿元，在94家基金公司中排名第59位；截至2015年底，东吴基金的资产规模升至90.07亿元，但在105家基金公司中的排名下降至第75位，其中东吴深交所100和东吴新创等5家基金均增长至5000万元的清算线以下。

2016年1月，东吴基金董事长兼总经理同时更换教练，新管理层将重心转移到投资和研究人才上，使得东吴基金的业绩和规模有所提升。2016年，东吴基金规模升至148.47亿元，排名第3位，至第72位。截至今年6月底，资产规模为247.63亿元，增长67%。

业内人士表示:“海曙集团等集团内公司之间的协同作用，可以降低基金公司的渠道费，有助于扩大基金公司的管理规模。”作为新股东，蓝海集团将在战略布局和管理理念上为公司的发展注入新鲜血液。

此外，在东吴基金9月14日更新的东吴CSI新招股说明书中，东吴基金的股权结构并未发生变化，董的14名成员中，副董事长、董事倪均在上海兰生担任实职。

关于东吴基金在股权变更完成后是否会调整其管理和发展战略，《泰晤士报》记者在询问吴栋基金负责人时没有得到回复。

股权变动堆积如山

东吴基金获得股权变更批准的当天，红塔鸿图基金2016年末的股权变更申请也获得批准。

自今年年初以来，基金公司纷纷囤积资金，以改变自己的股权。仅2017年上半年，国联基金、华宝产业基金、太平基金、中欧基金、泰信基金等五家基金公司已完成或正在进行股权变动。

根据中国证监会发布的《基金经营人行政许可申请受理和审查公示》，截至9月22日，摩根士丹利、华新、九台等17家基金公司仍未获准股权变更。

上海财经大学教授陆长宇告诉《时代周刊》记者:“有很多因素会改变基金公司的股权。除了正常的控制股权转让之外，还有对雇员的股权激励和管理层持股的实现。”

事实上，今年基金公司的股权变化并没有开始聚在一起。根据东方财富选择(300059)的统计，在过去三年中，共有42家基金公司完成了股权变更，占基金公司总数的30%以上。其中，2015年有16起，2016年有11起。

上海证券基金研究中心主任刘益谦告诉《时代周刊》记者:“这是因为基金公司的数量近年来有所增加，股权变动的情况也有所增加。基金公司的竞争在业务形式和产品结构上高度同质化。股权变更实际上是一种寻求变革和创新的常见行为。”

在今年完成股权变更的基金公司中，国联安基金51%的股权由国泰君安(601211，诊断)证券变更为太平洋(601099，诊断)资产管理有限公司，由“经纪部”过渡为“保险部”；华宝实业基金49%的股权由领先的资产管理公司变更为美国华平投资集团，华平投资集团是首批进入国内市场的全球私募股权投资集团之一；中欧国际工商学院基金10%的股权由原最大股东意大利联合银行股份有限公司转让给窦董事长、等11人。

与上述基金公司的股权转让不同，太平基金和红塔红地球基金变更了股权，原股东增加了注册资本，增加了持股比例。

太平基金控股股东太平资产投资3.32亿元，将其持股比例提高至83%；红塔红地球基金的股东红塔证券增加到2.94亿元，持股比例从49%增加到59.27%。北京华远集团增加到1.5亿元，持股比例从26%增加到30.24%。增资完成后，红塔红地球基金的注册资本也从2亿元增加到4.96亿元。

陆长宇认为:“资产规模的扩大需要有财力的机构的支持。基金公司完成股权变更后，注册资本和经营规模将普遍增加，这两方面的增加是相互的。”

刘益谦持同样的态度。“基金公司在增加资本方面有两个优势:第一，它可以在发展业务的过程中更有效地投资，充足的资本将用于高回报的营销活动和扩大客户；第二，由于基金公司子公司的业务受到资金的极大约束，商户业务可以通过增资的方式进行，以支持业务的相互发展。”。

布局金融业

东吴基金股权变动的另一个亮点是，蓝海集团吸收东吴基金股权后，金融业扩展到了公共基金领域。

国内服装企业蓝海集团成立于1988年，总部位于江苏省江阴市。其经营范围包括销售纺织原料、特种纺织设备及配件、外资自有资金、房屋租赁等。现有总资产500亿元，2016年经营总收入800亿元。

2002年，蓝海集团以1.35亿元出资入股江苏华泰证券，持股比例为3%，成为华泰证券第九大股东。

此后，蓝海集团开始拓展其金融投资领域，试图打造资本市场的“蓝海部”。

2007年，蓝海集团成立江阴蓝海投资管理有限公司，是一家专门从事私募股权投资的公司，整合各种投资资源，关注银行、证券等金融资源型企业，进行股权投资。

蓝海集团先后参与广发银行、江苏银行、江阴农村商业银行、南昌商业银行、四川乐山商业银行和江西银行。此外，还投资了南通蓝海投资、麦瑞投资、弘毅风险投资等近10家投资管理公司。

2014年，蓝海集团控股的蓝海家园(600398)有限公司被蓝海集团控股的子公司凯诺科技上市，市值超过400亿元，成为a股最大的服装企业。

今年4月，蓝海置业、江苏银行、凯基银行和2345 (002195)共同发起成立了江苏银凯基消费金融有限公司，注册资本为6亿元。其中，蓝海集团出资4500万元，占7.5%。蓝海家园表示，此举将有助于将消费金融与其现有业务场景相结合，并为消费者提供多样化的金融产品和消费贷款等增值服务。

据媒体报道，海曙集团收购了东吴基金30%的股权。一方面，公开发行许可证稀缺，东吴基金的控股股东东吴证券近年来一直处于盈利状态；另一方面，近年来，大型零售企业的金融化程度有所提高，许多企业以各种方式布局金融业。蓝海集团将金融链延伸至公开发行，改善了金融生态系统。

截至目前，在蓝海集团的30多个投资项目中，神农发展(002299，咨询股)、龙力生物(002604，咨询股)、艾康科技(002610，咨询股)、暴风科技、江苏银行、江阴银行(002807，咨询股)等8个项目已成功上市。然而，他们无权与参与的金融企业对话，而只能作为金融投资而存在。

上海证券基金研究中心主任刘益谦认为，这是因为金融发展已经逐渐让各行各业对跨境合作有了更多的了解。“蓝海集团选择与基金、证券和银行合作，这表明金融正在向实体经济深化。对企业而言，深化与金融机构的联系、提高其融资能力和使融资来源多样化，都是对实体经济等精益生产的有力支持。”

在证券、银行和基金布局之后，《泰晤士报》记者致信蓝海集团进行采访，但在新闻发布前没有收到任何回复。