平安人寿两月举牌三公司 险资青睐行业龙头

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[摘要]据业内人士透露，保险公司将再次使用标语牌，这更符合金融投资的原则。选择标语牌是保险基金的重要因素之一；其次，它可以满足业务合作的需要，或者它是保险标语牌中应该考虑的另一个因素。

《时代周刊》记者罗先贤来自广州

中国平安人寿保险股份有限公司(以下简称平安人寿保险股份有限公司)在两个月内为日本上市公司如津村、中国工商银行(601398) H股、徐汇投资控制集团等挂牌，持股比例分别达到10%、5.04%和9.94%。

据《时代周刊》记者的不完全统计，2015年，36家上市公司被保险基金贴牌，2016年这一数字降至15家。今年以来，只有两家保险公司发布了6个标语牌。除了上述三个由平安人寿发起的标语牌活动外，其他三个标语牌均由中国人寿(601628)发起。

据业内人士透露，保险公司将再次使用标语牌，这更符合金融投资的原则，可以带来稳定的投资收益。选择标语牌是保险基金的重要因素之一；其次，它可以满足业务合作的需要，或者它是保险标语牌中应该考虑的另一个因素。

北京工商大学保险研究中心主任王对《时代周刊》记者说:“保险资金标语牌符合保险发展规律，保险资金依靠投资收益、保值增值的良性循环。在监管更加严格的环境下，招牌公司不再是保险公司投资进步的表现。”

品牌港股

据公开信息，平安人寿委托平安资产管理(香港)有限公司以每股3，559.5日元的价格认购日本津村股份有限公司5，986，700股新股，共计273.88亿日元(约16.1亿元人民币)。此次交易后，平安人寿在金村共持有767.59万股股份，占金村交易后股本的10%，成为公司最大股东。平安人寿表示，此次认购金村的资金来源于保险资金，来自传统寿险账户。

津村有限公司成立于1893年，是世界上最大的中药处方药制药公司，生产120多种中药处方药。截至今年3月底，其在医用中药制剂领域的市场份额为84%。

近年来，平安一直在大医疗领域积极部署。与国际领先的中药巨头的合作意味着中国平安首次“打开”医药行业，并打开了医疗卫生价值链。

另一则公告显示，平安人寿于9月22日通过二级市场购买了工行596.2万股h股，持股比例为5.04%，成为工行的第三大股东。平安人寿表示，认购工银h股的资金来自保险资金、寿险传统、分红和万能账户，工银h股的投资将按照股票投资进行管理。

“目前，银行股仍符合有利条件，如利润增长、分红和稳定的信用评估。它们是追求长期投资的保险基金的优质品种。”一家中小型保险公司的负责人告诉《时代周刊》记者。

今年8月初，平安人寿还以19.075亿港元在香港上市，认购徐汇投资控制集团5.45亿股新股，占交易前上市公司已发行股本的7.99%。

徐汇集团是一家香港上市公司，其主要业务是在Mainland China的住宅开发。交易后，平安人寿、中国平安集团及其子公司共持有徐汇投资控股集团74569.4万股股份，占交易后徐汇投资控股集团扩大后股本的9.94%，成为上市公司第二大股东。

平安人寿相关负责人曾向媒体表示:“房地产调控更有利于行业的长期健康发展；同时，我们坚持分散投资的原则。我们不仅投资房地产行业，还积极参与和支持实体经济的发展。”

根据公开数据，2017年上半年，中国平安保险基金组合的年化净投资收益率为5.0%；年化总投资回报率为4.9%，同比增长0.5个百分点。其中，固定收益投资占73%，股权投资占20.4%，同比增长3.5个百分点。

从平安人寿今年的三张标语牌来看，有两家香港上市公司。今年上半年，平安618亿元人民币的净投资收入有一半来自股票投资的股息，其中大部分是通过沪港通购买的港股。

标语牌的新趋势

保险标语牌的浪潮始于2015年。据统计，从2014年到2016年，在273个上市公司的标语牌公告中，有68个标语牌是保险机构，占三分之一，价值超过1700亿元。

2016年8月之后，监管措施被大力引入。经过一系列新规定，保险公司的激进投资行为有所减少。保险公司的标语牌数量从2015年的38.1%下降到2016年的9.1%。

自今年年初以来，只有两家保险公司推出了六个标语牌。除了平安人寿的三个标语牌，其他三个标语牌都是由中国人寿发起的。今年3月，中国人寿参与京能电力(600578，诊断)一年期非公开发行，斥资近30亿元认购公司7.18亿股，持股比例升至10.8352%；5月，中国人寿直接参与了青岛港新发行h股的配售，占青岛港h股的16.38%；8月份，中国人寿参与了中国联通(600050)的非公开发行，占10.5647%，价格近217亿元。

一家中小型保险公司的负责人告诉《泰晤士周刊》记者，过去采用“资产驱动模式”的保险公司仍需为投资“买单”。“过去，许多保险公司通过中短期产品迅速扩大业务规模，并以激进的方式获得大量保费进行投资。下一步，他们将面临投降的压力。”

根据中国保监会的数据，2016年到期赔付和退保仍处于高峰期，现金流出将达到1.1万亿元，其中退保7820亿元，同比增长约11%。预计2017-2018年，中短期产品的退保将对行业产生巨大的现金流压力。

《时代周刊》记者注意到，今年1-8月，36家寿险公司的规模保费同比下降，包括中法人寿在内的7家公司的规模保费同比下降60%以上，其中大部分寿险公司属于资产驱动模式。

此外，截至今年7月，万能保险、投资连结保险等理财业务保费收入总计178.1亿元，同比大幅下降509.8亿元，降幅达74.1%。这意味着短期保险业务的发展势头已经过去。

一些分析师表示，保险公司转向固定收益市场购买高质量的a股领导者，扮演金融投资者的角色，并间接参与国有企业改革和供应方改革。此外，保险资金投资银行股也是一大趋势。

随着a股布局和投资银行股的增加，以平安和中国人寿为代表的大型保险公司也将注意力转向香港市场。在今年的6家上市公司中，有一半是港股上市公司。

「获香港联合交易所批准上市的公司是一些资质非常好的公司，投资风险系数较低。保险基金选择投资港股是很自然的。”北京工商大学保险研究中心主任王告诉《时代周刊》记者。

根据HKEx的数据，目前，泰康保险集团、平安保险集团、太平P&C保险、阳光人寿保险等十多家保险集团和保险公司持有近30家香港上市公司的股份。

据公开数据显示，目前，保险资金已经通过沪港通，港股投资规模已达1743.58亿元。其中，直接投资规模为1117.46亿元，保险资产管理公司发起的保险资产管理产品投资规模为626.12亿元。