今年IPO过会率84.10% 59家保荐机构“成功率”差异明显

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◆经济导报记者杜海济南报道

据《东方财富》评选统计(300059)，截至17日，今年共有390家企业参加会议，其中9家企业暂停投票，328家企业通过，53家企业未通过，总通过率为84.10%(不含取消考试的企业)。从山东的角度来看，山东的企业如东鸿管道工业和山东大冶已经见面了。其中，东虹管道工业于10月13日获得了ipo批准。

《经济导报》记者发现，上述390家参与企业涉及59家赞助商。从“成功率”来看，这些机构之间存在明显的差异:21家赞助商的项目参与率为100%，其他38家赞助商的项目通过率在0%至95%之间。

具体来说，CICC、东方花旗、中泰证券等三家券商有五家以上的公司出席会议，但他们仍能保持100%的会议率。其中，CICC赞助的9家公司中，有8家公司2016年净利润超过1亿元，利润最低的怡化股份(002897，咨询股份)也达到9910万元。这从一个方面表明，CICC筛选项目的门槛很高。

广发证券(000776，股票咨询)赞助的企业有31家，是企业数量最多的赞助机构。赞助企业的出席率为84%，与独立选举委员会审查的总出席率基本一致。此外，与会企业超过20家的保荐人包括郭进证券(600109，咨询股)、中信证券(600030，咨询股)、海通证券(600837，咨询股)、国信证券(002736，咨询股)、中信建投等5家券商。中信证券和国信证券是最大的赞助商，会议率仍然达到88%和87%。

然而，华富证券、摩根士丹利华信证券和英达证券各自只赞助了一家企业，均被拒绝，因此赞助的“成功率”暂时为0%。国海证券(000750)共赞助了5个项目，其中3个通过，2个被拒绝，成功率为60%。东海证券、华安证券(600909)和西部证券(002673)等五家机构共赞助了三个项目，其中两个项目获得批准，成功率为67%。

“从上述保荐机构来看，它们的业务各不相同，许多经纪公司只有一家或几家保荐企业。因此，单纯以会议率来衡量经纪人的赞助能力是不科学的，今后还需要更多的案例来进一步评估。”芮金融分析师刘江源告诉《经济导报》记者。

此外，企业要想进入a股市场，其财务报告必须经过会计师事务所的审计。作为主要的ipo承包商，立信会计师事务所今年参与了87个项目，项目出勤率一直保持在91%的高水平。

从中国证监会否决的项目来看，盈利能力、信息披露和企业诚信已成为ipo道路上的主要障碍。如果可持续盈利能力和财务指标受到质疑，被拒绝的可能性非常高。从中国证监会今年首次公开发行的声明来看，今后将继续严格审查。