靠补贴吹起的新能源“泡泡” 这下要破了吗？

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“11月15日，新能源板块突然暴跌，包括新能源公交车和锂电池在内的整个产业链中的上市公司股价纷纷下跌。市场的大幅波动，或者因为“新能源补贴没有达到预期”的传言，可能反映出新能源产业表面上正在蓬勃发展，但实际上是由补贴支撑的。

11月15日，在没有任何预警的情况下，新能源领域大幅下滑，包括公共汽车、锂电池和阴极材料。收盘时，新能源汽车板块整体下跌2.16%。

据悉，有关部门今天召开了2018年新能源汽车补贴调整咨询会议。根据市场传言，新能源汽车的补贴金额将大幅减少，补贴门槛将提高。补贴正在减少的谣言将在新能源领域引起巨大的动荡，这表明大多数看似繁荣的新能源产业都得到政府补贴的支持。一旦补贴降低，整个行业将恢复原状。

这个谣言太可怕了！

11月15日上午，一条来自汽车公司的消息在朋友圈和社交媒体上广泛传播，主要涉及新能源公交车、乘用车和特种车辆补贴大幅下降。

“公共汽车补贴和自行车补贴总额减少了40%，能源密度增加到140瓦时/千克。乘用车的耗电量从1800元/千瓦时降低到1100元/千瓦时。自行车补贴从不超过30万元调整到不超过18万元。国家补助+土地补助从45万元减少到27万元。

乘用车最低标准为150公里，最高标准为400公里以上，补贴从1万元到5万元不等。齿轮每50-80度分成一个齿轮，并鼓励高端齿轮。

专用汽车数量下降，最高限额从20万辆降至10万辆，电费补贴降至900元/千瓦时。专用汽车的目标是减少40%。"

从具体的评估要求来看，公交补贴的门槛已经大大提高，最高的能源密度水平已经从115瓦时/千克提高到140瓦时/千克。根据工业和信息化部的数据，宇通客车(600066)和比亚迪客车(002594)电动客车的能量密度一般在100瓦时/千克至120瓦时/千克之间，远低于140瓦时/千克。

据了解，目前市场上主要使用磷酸铁锂电池，其特点是价格低廉、安全性高、能量密度低。一些业内人士解释说，磷酸铁锂的能量密度极限是150瓦时/千克。根据传闻中的标准，客车制造商可能面临从磷酸铁锂电池转变为三元电池的考验。

除了乘用车门槛大幅提高外，补贴标准也下降了40%。特种车辆与乘用车相似，而乘用车主要评估里程标准。因此，如果传言属实，新能源客车企业将遭受最大冲击，其次是磷酸铁锂电池制造商和“微型电动车”制造商。

事实上，根据2016年12月国家发展和改革委员会、工业和信息化部、财政部发布的《关于调整新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，“除燃料电池汽车外，2019年至2020年各种车型的中央和地方补贴标准及上限。”,

“由于新能源汽车的发展速度超出了主管部门的预期，补贴金额将超出预算，所以主管部门有增加坡度下降比例的想法”。根据中国汽车工业协会的数据，2017年1月至9月，新能源汽车的生产和销售分别为42.4万辆和39.8万辆，同比分别增长40.2%和37.7%。其中，纯电动汽车产销量分别为34.8万辆和32.5万辆，同比分别增长51.6%和50.1%；插电式混合动力汽车的生产和销售分别为7.6万辆和7.3万辆，同比分别增长4%和0.5%。

根据这一传闻，2019年实施的斜坡下降政策提前到2018年实施，斜坡下降幅度也从20%提高到40%。无论是在时间节点还是在补贴削减范围内，都超出了最初的预期。或许，这就是新能源行业集体崩溃的原因。

新能源补贴有多重要

在产业发展的初期，政府将出台许多补贴政策来支持新能源产业的发展。政府慷慨的财政补贴和相关配套政策推动了中国新能源产业的快速发展(600617，诊断股)。然而，随着新能源汽车销量的增加，政府补贴的财政压力也越来越大，这就必然要考虑退出政策。

然而，脆弱的新能源汽车市场根本经不起取消补贴的考验，尤其是在依赖补贴的乘用车和特种车辆领域。

以宇通客车(600066)为例。根据2016年年报，宇通新能源汽车销售收入为187.5亿元，其中新能源汽车补贴金额为99.5亿元，占销售收入的53.06%。换句话说，顾客购买的是宇通制造的公交车，超过一半的钱由政府支付。

据业内人士透露，目前补贴约占自行车价格的40%。由此可见，公交和专用车下调的主要原因是市场化程度低。截至2016年底，相关部门共查处了包括金龙客车在内的5家赔偿欺诈企业，其中苏州金龙的赔偿欺诈金额高达5.19亿元。

数据显示，2017年1-10月，新能源客车销售的龙头企业为宇通客车、中通客车(000957)和比亚迪，分别销售7915辆、3888辆和2880辆，市场份额分别为23.1%、11.4%和8.4%。如果传言属实，将对这三家公司的销量和利润产生不利影响。

截至11月15日收盘，宇通客车以24.64元收盘，股价下跌7.19%，中通客车下跌2.99%，比亚迪a股和h股分别下跌5.94%和4.63%。

值得注意的是，经过处罚后，金龙客车于2017年8月21日重新获得补贴资格，现在受到补贴下降的传言影响。受此消息影响，金龙汽车(600686，股票市场)今天直接下跌。

此外，如果传言属实，受公交车能量密度标准提高的影响，未来新能源公交车制造商将更倾向于选择能量密度更高的三元电池。因此，磷酸铁锂电池制造商将受到很大影响。

在国内上市的锂电池公司中，郭萱高新(002074，股票咨询)和建瑞沃能(300116，股票咨询)(沃特马)主要专注于磷酸铁锂电池。11月15日，郭萱高新的股价下跌了6.22%，建瑞华能也下跌了3.64%。这是基于两家公司的股价连续两个月下跌。如果公司的产品结构不改变，未来的前景可能并不乐观。