猪肉价格年底或超预期 农牧板块值得关注

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证券时报网络(STCN)11月17日，

猪肉类股最近表现强劲。继昨日大幅上涨后，今日早盘，猪肉类股如沐源(002714)继续表现强劲。沐源、正邦科技(002157)和文的股份(300498)上涨超过3%。

沈万红元(000166)认为，从基本面来看，明年春节前生猪价格的确定性上涨和水产养殖企业的快速扩张，以及在环保和去产能背景下维持盈利周期的延长，是生猪养殖业的核心投资逻辑。一方面，农业部公布的生猪存栏量环比下降0.2%，同比下降6.6%，未来两个半月生猪价格将进入消费旺季。此外，环保改善对山东产能的影响逐渐凸显，生猪价格进入上行通道，对cpi做出了积极贡献。即使猪价在春节后下跌，预期的幅度也明显窄于春节后17年的跌幅(25%)。另一方面，我们对18年后玉米价格的反弹持乐观态度，从成本角度看，这也可能推高生猪价格。此外，加息可能会减缓东北地区散户和大规模家庭的扩张，但对上市公司影响不大，生猪价格可能会超出预期。

工业证券(601377)也指出，猪肉供应有库存或偏离母猪。可育母猪的存栏量持续下降，但由于繁殖效率的快速提高，psy和屠宰重量持续增加，这在一定程度上抵消了存栏量的下降。监测指标接近产能末端，饲料行业销量同比增速加快，生猪定点企业月屠宰量同比大幅反弹，猪肉供应偏离母猪产能。目前，猪肉需求低迷，生猪供应充足，整体供需格局宽松，生猪价格走势波动微弱。随着生猪价格从去年同期的高点回落，预计生猪价格同比降幅将有所减少，对cpi的负面贡献预计将有所收窄。

工业证券建议提高cpi农产品(000061，诊断类股)的价格中心，并建议更加关注整盘农产品中重量较大的生猪。高素质领军人物沐源的持股数量迅速增加，文的持股速度加快，黄鸡的盈利能力大幅提升。正邦科技发展迅速，养殖成本呈下降趋势。后周期加速上升趋势明显，饲料行业景气度大幅提升，上市公司销售增速加快。建议重点关注白马龙头海达集团(002311)和大北农(002385)。此外，这一轮养猪积累了丰厚的利润，疫苗消费得到提升，种苗市场不断扩大。口蹄疫市场的苗龙头生物(600201)有望持续受益。

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(证券时报新闻中心)