横店影视招股书揭秘行业“内幕”：上半年谁最赚钱？

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最近，《狼斗士2》入围全球票房前100名的消息让国内电影引以为豪。虽然国外网站的相关统计数据还没有更新，但市场各方的热情已经被压倒，而《狼斗士2》的票房继续冲向50亿元。因此，尽管不久前院线处于低迷状态，去年8月上市的幸福蓝海(300528)的表现并不尽如人意，当院线市场迎来如此有利的局面时，其控股方实力不容小觑的横店影视成功突破ipo的概率可能会增加。

近日，横店影视更新了其ipo预披露文件。根据最新的招股说明书，横店影视计划发行不超过5300万股新股，募集资金29.86亿元，其中24.86亿元将用于电影建设项目，另外5亿元将用于补充营运资金。

据公开信息，横店影视的主要业务是电影发行、电影放映及衍生业务，其主要业务收入来自电影发行收入、电影放映收入、销售收入及其他收入。截至2017年6月30日，横店影视共有310家影院，其中包括245家资产关联影院。据公司介绍，报告期内，公司经营业绩突出，收入和净利润快速增长。

(图1:横店影视2014-2016年业绩增长图)

根据历史财务数据，横店影视在2014年、2015年、2016年和2017年1-6月的总营业收入分别为11.81亿元、21.13亿元、22.81亿元和12.42亿元，相应的净利润分别为1.19亿元。，3.45亿元，3.56亿元，201

(图2:电影公司的最新排名)

在影院投资方面，2017年1-6月的十大影院投资公司分别是万达电影(002739)、迪达电影、横店影视、金艺影视、兴美电影、中国电影投资、中影影城投资、耀来管理公司、上海电影(601595)和保利电影。其中，横店影视位居第三，市场份额为5.11%。

历年数据对比显示，横店影视的票房收入和市场份额相对稳定。

(图3:横店影视历年排名)

在融资项目方面，横店影视计划投资24.86亿元建设影院。该公司表示，从国内外影院分销和影院运营的经验来看，影院公司的核心竞争力是控制终端市场的能力，这与影院的数量和布局直接相关。结合目前影院行业的竞争态势，未来三至五年将是一个“押马”时期，因此公司需要通过增加影院数量来进一步提高市场覆盖面和控制能力。

作为影院企业发展的内生力量，万达影视作为影院的老大哥，也在增加影院的数量。根据万达电影公司7月份的业务简报，截至2017年7月31日，它拥有462家影院和4066个屏幕；这两个数字是一个月前的455和4000个屏幕，也就是说，一个月内，万达影视增加了7家电影院(66个屏幕)。

让我们来看看横店影视其他竞争对手的最新情况。《幸福蓝海》2017年半年度业绩预测显示，由于国内票房市场增长缓慢，新开业制片厂数量持续增长，公司投资制片厂的业绩低于预期，上半年预计利润6050万元至7070万元，去年同期利润6639.49万元，同比增长约8%。此外，时代影院的首次公开募股之前被拒绝。作为浙江省电影发行放映的区域性龙头企业，时代影业被拒绝的主要原因是其可持续经营能力受到质疑，超过一半的子公司处于亏损状态，整体业绩有下滑的风险。在这种背景下，人们对市场上的电影股票有一定的担忧。然而，最近一直火上浇油的《狼王2》，有望“扭转乾坤”，扫除之前的阴霾。一些研究报告指出，《狼来了2》给电影市场带来了惊喜，并对院线标志持乐观态度；与此同时，随着《狼来了2》的人气持续不减，电影和电视电影市场将得到提振。