央行开展500亿元逆回购 净投放200亿元

本篇文章1257字，读完约3分钟

11月24日(周五)，央行进行了7天300亿元、14天100亿元、63天100亿元的反向回购操作。当日，300亿元反向回购到期，净投资200亿元。风能统计显示，本周将有6400亿元的反向回购到期，因此本周的净投资为1500亿元。分析人士指出，在央行公开市场操作(omo)回归净投资的帮助下，市场流动性明显改善，但总体余额依然吃紧。然而，在超额准备金率较低、货币政策保持稳定和中性的背景下，流动性结构性失衡依然存在。与此同时，公开市场操作将继续“削峰填谷”，流动性宽松的格局也将继续。

从市场表现来看，在央行大量“放水”的支持下，昨日的资金先是紧张，然后是宽松，与前一天相比有所改善。在银行间质押式回购市场(存款机构)，隔夜加权利率下降约2个基点至2.81%，代表性的7天加权利率上升约1个基点至2.90%，14天加权利率也上升约19个基点至4.87%，较长期的21天加权利率下降约7个基点至4.90%。

据市场消息，在昨天的银行间质押式回购市场，前期交易资金延续了前一天的紧张局面，非银行隔夜和7天的价格上涨了一次，上午隔夜最高成交额为6.00%，7天最高成交额为5.7%。跨月期14天上午最高交易值为6.8%，21天最高交易值为5.70%；一个月内的最高营业额是5.20%。当市场达到10: 30左右时，有传言称大型机构放水，回购市场逐渐放松。临近中午时，银行通宵营业。午盘后，回购市场继续改善，隔夜和7天跨月基金继续松动。截至下午晚些时候，隔夜拆款后释放了大量资金，最低成交额为2.00%。

今天，银行间一日质押式回购利率为2.55%，前一天的加权平均价格为2.8122%；银行间7天期质押式回购利率为2.65%，前一天的加权平均价格为2.9040%。

月末和年末，货币市场的资金状况是市场普遍关注的焦点。目前，主流判断仍然稳健谨慎。

招商证券(600999)在最新的研究报告中称，在21日资本紧张的情况下，央行22日零投资开市，进一步收紧了资本，dr014、dr021和dr 100万都上涨了40个基点以上。一方面，这表明央行决心保持资本的“紧平衡”，另一方面，这表明债券市场的利率水平尚未影响央行的货币政策操作。

联讯证券指出，流动性担忧已经死灰复燃，这主要体现在两个方面:一是本周资金再次开始收紧，尤其是22日下午3点以后；其次，以银行间定期存款为代表的债务方开始再次出现，市场在年底开始担心流动性风险。

兴业证券(601377，咨询股)认为，随着新资产管理条例草案的出台，在金融监管更加严格的背景下，结构性资金短缺很可能会持续很长时间。在未来，它可能仍然是“悲伤的”在新年夜和新年夜的时候。

同时，九州证券表示，目前市场长期资本预期紧张局面无法缓解，这是市场未来政策走向不确定性的体现。虽然货币市场短期稳定，但目前的基金相对宽松，这并不意味着基金在未来将会宽松。可能是由于政策趋势的不确定性，中长期资金的紧张局面无法缓解，这反映在当前三个月期存款利率远高于货币市场利率，中长期资金利率有望保持高位。