丹东港现“天量”债务违约风险15家银行踩雷

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最近，丹东港务集团“中期债券违约”的公告又引爆了另一个“东北恐怖案”。随着这起“债券违约案”的爆发，集团背后巨大的银行贷款违约风险逐渐浮出水面。

如果出现实质性违约，这对“踩雷”银行有多大影响？

据高华证券称，假设所有这些贷款立即被归类为不良贷款，这些银行的不良率将平均上升？2？不良贷款拨备覆盖率将低于第三季度财务报告显示的水平？4？百分点。这里提到的银行有七家，分别是交通银行(601328)、中国工商银行(601398)、中国银行(601988)、农业银行(601288)、中国建设银行(601939)、华夏银行(60000)

根据丹东港口集团的中期报告，截至6月30日，公司已收到包括上述7家银行在内的15家银行的贷款。信贷额度346亿元，其中已使用210亿元。

无法偿还债券本息的丹东港务集团能负担得起偿还贷款所需的巨额资金吗？

15家银行踩着雷

10月30日，辽宁省东部大型港口运营商丹东港务集团宣布，由于公司背负沉重的利息债务负担，短期支付压力很大，“14丹东港mtn001”因未能按时还本而发生重大违约，违约金额达10亿元。

目前，丹东港只向托管机构支付了5860万元的应付利息。

"如果你交叉违约，今年的利息不会停止吗？"丹东港口集团另一笔债券(代号:136204)的持有人王力(化名)在丹东港口债券研究小组中忧心忡忡。

另一位债券持有人陈峰(化名)也对丹东港债券能否支付利息表示怀疑。他直言不讳地说:“欠的钱太多了。每年付利息够吗？”

丹东港务集团欠多少钱？

截至2017年6月？月末，丹东口岸计息债务余额为371亿元，其中一年内到期的计息债务为170.9亿元。

记者在梳理了丹东港口集团2017年中期报告后发现，与利润相比，集团的负债规模可谓“惊人”。

从债券发行的时间和规模来看，2010年至2015年，丹东港的债务融资规模远远高于到期债务偿还规模，净融资规模长期为正。2015年，公司净融资规模达到83亿元；但截至2016年，公司仅发行了4只债券，募集资金47.1亿元，其中2016年10月和11月发行的两只公司债券的票面利率分别高达7.95%和8.5%。

从公司的银行贷款情况来看，丹东口岸2017年半年度报告显示，截至6月30日，公司已从国有大银行、股份制银行、城市商业银行、农村商业银行、政策性银行等15家银行获得信贷346亿元，使用210亿元。

其中，交通银行为34.8亿元，其余为14.1亿元；中国农业银行3.29亿已经用完；民生银行(600016，诊断股)为11亿元，剩余6亿元；中国银行105亿元，其余83.5亿元；工行40亿元，其余5亿元，延期5255万元；建行24.7亿元，其余7700万元；进出口银行58亿元，其余19.1亿元；平安银行(000001，诊断股)20亿元，其余17亿元；丹东银行有10.7亿元，其余2亿元。此外，中国光大银行、营口银行、辽宁银行、广发银行、农村商业银行、华夏银行分别发放信贷2.45亿元、6亿元、2亿元、6000万元、8000万元，已全部用完。

业内人士认为，一旦集团债券发生交叉违约，违约将影响或影响上述主要银行。

多年来，“借新还旧”

虽然债券违约事件突然爆发，但从丹东港口集团近年来的财务报告和经营情况来看，该集团的违约已经出现。

首先，根据丹东港务集团公布的财务报表和债券募集说明书，该公司几年前就已经处于“借新还旧”的状态。根据丹东港口集团2016年年报信息，近年来债券融资的目的是调整债务结构。特别是2016年以来，利用公司债券募集的资金明显被用于偿还公司债务，这是典型的“拆东墙补西墙”。

“这种债务结构也使得公司资本链的运作模式基本上是借新债还旧债。”根据工业证券(601377)的研究报告，一旦新贷款难以到位，丹东港口集团将面临资金链断裂的风险。

此外，自2016年10月以来，丹东港口集团拖欠员工工资，这一行为已被许多员工揭露。国际金融新闻记者在许多社交平台上发现，许多自称是丹东口岸工作人员的网民透露，自2016年10月以来，丹东口岸的工资一直没有按时发放。

记者询问了丹东市劳动和社会保障局主办的政府与人民互动群众工作站，发现自今年1月以来，丹东口岸已有不少员工投诉拖欠工资。例如，今年5月31日，一名员工抱怨道:“本应在每月23日支付，但自2016年10月以来从未按时支付过。”更常见的是拖欠几个月，2017年是三个月。我这个月没有发工资。”

面对丹东口岸员工的投诉，丹东市劳动和社会保障局也安排员工发起调查。从公布的结果来看，欠款基本属实。至于欠款的原因，丹东口岸答复称，由于2016年行业衰退，资金周转受到影响。

此外，一些债券持有人指出，近年来，丹东港利润下降也是资金流动紧张的一个重要原因。

从2015年和2016年的财务报告来看，丹东港的净利润在2015年达到了近期的峰值，集团2016年的营业收入有所增加，但利润却有所下降。

然而，兴业证券认为，丹东港的收入和现金流是可以接受的，因为它是短期经营，包括公司的基本经营和应付利息。然而，与巨额债务相比，很难缩小债务规模，缓解债务滚动的压力。

涉及的银行是秘密的

既然丹东港的违约早已是一条线索，为什么银行在获得大量贷款资金支持的情况下总是保持谨慎？

对此，恒丰泰仕(北京)资本管理有限公司总经理韩玮在接受《国际金融新闻》记者采访时表示，这是因为丹东港有国有资产背景，“银行期待国有资产的统筹安排，不会在违约后低价处置借款企业的资产”。

不过，记者也发现，丹东港的股权中有国有成分，但地方国有资产只是少数股东。

当然，违约已经成为现实。对于债券投资者来说，他们更关心的是丹东港是否存在交叉违约风险，以及银行是否会拿出贷款，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

丹东港债券持有人告诉记者，有传言称丹东港的银行账户被关闭。《国际金融新闻》记者还要求多家银行就相关问题进行核实，但所有银行对此事都保持沉默。

平安银行总行负责人告诉《国际金融新闻》记者，平安银行总行从未购买过任何丹东口岸债券，丹东口岸债券违约与平安银行无关。对于丹东港口集团获得的大额授信，总行表示该授信是在当地分行层面管理的业务，目前总行层面没有消息。

广发银行相关负责人告诉记者，与几家大银行相比，该行涉及的贷款金额相对较小，因此影响相对较小。具体的处理措施取决于分支机构。

截至发稿时，中国建设银行、中国银行和农业银行等几家大型国有银行尚未做出回应。中国工商银行直接回复说这件事是债务人的事，银行不方便回复。

记者还就相关问题采访了丹东港债务融资工具业务联系人，但联系人告诉记者，目前公司领导事务繁忙，没有对外统一回复。