机构：美加息靴子落地 人民币汇率将维持稳定

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证券时报网络(STCN)6月15日，

6月15日清晨，美联储宣布了5月份的货币政策声明，将联邦基金利率上调0.25%至1.25%。这是美联储今年第二次加息，与市场预期一致。与此同时，央行今日公开市场操作公告显示，7天、14天和28天反向回购的成功利率分别为2.45%、2.60%和2.75%，与上次相同，没有进一步调整。靴子落地后，人民币汇率走势无疑是市场最关注的话题之一。

据中国证券报报道，尽管央行在美联储加息时两次上调了反向回购利率，但在此前两次美联储加息中，人民币都面临贬值压力。最近，央行通过在中间价形成机制中加入反周期因素抑制了人民币贬值的预期，释放了汇率稳定的信号。此外，贸易数据持续改善，外汇储备持续上升，资本外流压力明显减轻。在美联储本轮加息后，人民币汇率中间价不但没有下降，反而上升了，这也显示了央行对保持汇率稳定的信心。

中国证券还认为，在当前金融去杠杆化已经取得初步成效的情况下，6月份，在资金压力下，央行不会提高反向回购利率，以避免资本成本的快速增加，这将有助于缓解去杠杆化与稳定增长之间的内在矛盾。

联讯证券认为，中美两国的相对表现、美元指数和资本流动等因素共同决定了人民币汇率。通过梳理相关因素，我们认为，中国并不害怕美联储加息和缩小其规模。目前，人民币汇率仍有稳定的基础。中国经济已进入去库存化周期，但在底线思维下，经济增长缓慢下滑仍有支撑。此外，2015年和2016年人民币汇率贬值也透支了经济的悲观预期，除非经济数据出现明显放缓，否则汇率对国内造成的压力基本有限。

(证券时报新闻中心)