央行节后继续巨量净回笼 资金面波动风险仍存

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核心提示:周三(4日)，央行在公开市场进行了7天100亿元、14天100亿元的反向回购操作。中标率保持不变，分别为2.25%和2.4%，28天反向回购仍然“不存在”。由于1600亿元的反向回购今天到期，一天的净回报是1400亿元。

2017年央行公开市场操作

北京(cnfin . com/新华网)周三(4日)，央行在公开市场进行了7天100亿元人民币和14天100亿元人民币的反向回购操作。中标率保持不变，分别为2.25%和2.4%，28天的反向回购仍然没有。由于1600亿元的反向回购今天到期，一天的净回报是1400亿元。

据中国金融信息网人民币渠道统计，本周(1月3日至1月6日)公开市场累计有7450亿元人民币的反向回购到期，周二至周五的反向回购到期金额分别为1950亿元、1600亿元、1500亿元和2400亿元，不含央行票据和到期回购。

为了推动上海银行间同业拆放利率(shibor)更好地反映市场利率，shibor的发布时间自1月3日起从上午9:30调整为上午11:00。昨日，隔夜shibor利率下降了2.10个基点。

据中信证券(CITIC Securities)明明研究团队分析，公开市场的反向回购已大幅回升，主要是为了对冲多年前释放的大量流动性和金融投资。预计短期流动性紧张局面将在几年前依然存在，去杠杆化在2017年不会动摇，短期流动性波动将在全年加剧。

海通证券(Haitong Securities)首席宏观债券分析师蒋超也指出，1月份，2017年春节将面临重新放开外汇额度、节前提现的压力。此外，元旦过后、春节之前，公开市场的到期资金超过1万亿元。如果央行的资金没有及时到位，资金的波动压力仍然比较大。

根据市场分析，年底的精神创伤和痛苦评估时间已经过去。此外，由于年末数万亿金融贷款和央行的持续投资，年初流动性依然宽松，主要回购利率下降。然而，央行的操作再次转向净提款，表明保持流动性紧张平衡的态度没有改变，仍然存在假日现金支付需求、外汇购买需求、公开市场集中到期等压力。春节前，资金仍有波动的风险。