判断美元走势难度加大

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就在美国总统特朗普打击“强势美元”之际，美联储主席耶伦首次支持美联储加息，并给出了加息次数的估计。他们是秘密竞争，唱二重唱还是真正竞争？

两者都不是影响美元的主角

1月20日，特朗普发表就职演说，正式成为美国第45任总统。随后，白宫网站公布了特朗普政府的各项政策，这些政策都是从美国的优先地位开始的，并给出了一个长期的经济目标:在十年内，将创造2500万个新的就业岗位，美国的经济增长率将回到4%。但是，没有提到基础设施项目。“4%的经济增长率远远高于美联储对美国经济长期增长的预期，这无疑将推高美国的通胀和资产泡沫，迫使耶伦加快加息进程，给美国经济带来意想不到的风险。”此外，如果没有货币政策合作，美国能否实现4%的增长率仍不得而知。”招商银行金融市场部高级分析师万昭告诉《国际商报》记者。

1月18日晚，美国联邦储备委员会(Federal Reserve)发布的《黄皮书》显示，美国消费者价格指数(cpi)连续5个月上涨，同比上涨2.1%，为两年半以来(自2014年6月以来)的最高水平。与此同时，美国制造业正在好转，劳动力供不应求，价格压力正在上升，美国大部分地区的经济继续适度扩张，这为美联储今年继续加息提供了基础。

美联储主席耶伦表示，美联储接近实现双重目标；通货膨胀率目前低于2%，但正朝着美联储的目标前进，就业市场仍有改善的空间；预计今年将有几次加息，这取决于经济趋势。如果加息时间太长，将拖累经济；然而，缓慢的生产率并不支持大幅加息。耶伦和她的大多数同事预计，美国将在2019年底前一年数次加息。

万昭认为，耶伦最近的讲话首次明确表达了美联储未来的政策趋势。一方面，这是为了抑制特朗普未来的货币政策操作空，另一方面，这也是为了在他离任后争取政治资本。耶伦的任期已经进入倒计时。“不管特朗普和耶伦的‘互相拆台’有多激烈，他们都不是影响美元近期走势的主角。根据历史经验，美国经济的强势不一定会导致美元升值。原因是美国是全球经济的核心。美元经济的复苏似乎是往池塘里扔了一块石头，而需求的复苏似乎是在水波的循环中蔓延。外部市场越多，经济增长越强劲，因此美元相对较弱。随着特朗普正式上任，影响美元的主要因素将是重返欧洲大陆。”万昭说道。

美元遭遇30年来最糟糕的开盘表现

特朗普的“恐吓”显然奏效了，自大选以来取得长足进步的美元今年遭到了“耳光”。

2017年1月，美元指数暴跌2.6%，为1987年以来最糟糕的1月份表现。值得注意的是，1987年是里根执政时期，当时里根主导了美元的贬值以应对日本商品进口的飙升，他被市场广泛用来与今天的特朗普政府进行类比。

一些媒体评论称，美元贬值的最大驱动力是刚刚上任的特朗普政府。据《华尔街日报》(Wall Street Journal)报道，特朗普最近在接受《Be》采访时表示，美元一直“过于强势”，这导致美国企业失去了竞争优势(Aiki、净值、信息)，而且“强势美元正把我们推入深渊。”

除了特朗普，特朗普的高级顾问安东尼·希纳姆西(Anthony Shinamsi)在达沃斯经济论坛上表示，他应该警惕美元升值。他认为美国经济能够抵御强势美元的影响，但警告称，通缩可能导致比以往经济危机更严重的影响。“所以这两条信息已经很明显了。美国新政府不支持、也不希望美元在目前的地位上继续走强。”资深黄金分析师郑绩告诉《国际商业日报》记者。

因此，郑绩认为，最近几个月美元指数的高点是105，突破的可能性极小。在接下来的几个月里，美元主要是上下波动。

同时，由于全球经济增长仍然相对疲弱，美联储维持利率不变。美联储表示，就业市场依然强劲，通胀正在上升，经济信心正在增强，但它没有给出下一次加息时机的明确信号。

业内一些专家表示，目前美联储今年再次加息的可能性仍然相对较大，但可能会推迟到下半年，这抑制了美元指数走势，支撑了黄金走势。