央行外汇远期空头头寸总量不变 2月289亿美元到期

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3月1日，彭博社报道称，最新公布的数据显示，截至2017年1月底，中国人民银行外汇远期空总头寸连续第五个月保持不变，但一个月或以下的头寸首次出现，证实了彭博社此前的预测，即289亿美元的头寸将于2月份到期。

根据中国人民银行周二晚间发布的国际储备和外币流动性数据，截至1月底，外币对本币远期和期货合约的净空头寸保持在453亿美元不变，其中289亿美元为一个月或以下，103.57亿美元从一个月减少到三个月，60.44亿美元从三个月到一年保持不变。

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中国人民银行去年2月开始披露数据时解释说，为了满足企业外币负债的套期保值需求，中央银行和商业银行开展了外汇远期操作，头寸期限为3个月至1年。当时，人民币面临巨大的贬值压力，央行通过远期市场而不是现货市场满足了外汇购买需求，从而减轻了当期外汇储备的下行压力。然而，随着头寸即将到期，央行也面临着使用外汇储备履行合约或延长操作的选择。

他们将继续做长期工作，以避免浪费现金。纽约宏观研究公司exante data llc的创始人延斯诺德维格(jens nordvig)在接受彭博(Bloomberg)采访时表示，中国央行将发出稳定的信号，继续做长期工作也符合他们过去向市场发出的信号，即只要有需求，他们就会继续这样做。

就时间限制而言，央行继续做短期工作的成本似乎较低。德国商业银行新兴市场高级经济学家周浩在接受彭博社采访时表示，如果你选择做一年的工作，对市场会更有启发性。

市场分歧然而，市场参与者对央行是否将继续持有远期头寸有不同看法。

瑞穗银行(Mizuho Bank)亚洲外汇策略师张建泰表示，从交易员的反映来看，央行在2月底继续买入美元空远期合约的金额并不大，而1个月期美元/人民币远期合约的金额在2月底有所上升。从这个数字来看，央行并没有刻意积累短期美元空人头。

张建泰还指出，考虑到国内利率不断上升，央行可能没有很大的动力继续在空美元的远端按下前进点。外汇储备低于3万亿美元并没有对人民币市场情绪产生很大的负面影响，也不太可能像以前那样为了稳定预期和节省外汇储备而在远端进行干预。因此，总的来说，不可能进行大量的延续。

根据央行去年首次公布的数据，截至2016年2月底的外汇头寸金额为289亿美元，与最近公布的一个月或更短时间内的头寸一致，表明央行去年公布的第一个空头寸为一年期。