中金：短期中国外汇储备或维持3万亿美元以上

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核心提示:根据CICC的最新研究报告，中国和外国的外汇储备水平在短期内可能会继续保持在3万亿美元以上。预计2017年人民币贬值将进一步减缓，资本外流将明显放缓。

截至2017年4月底，中国外汇储备余额为30，295.33亿美元，同比增长204.45亿美元，增幅为0.68%，连续第三个月出现回升。根据CICC的最新研究报告，在短期内，中国和外国的储备水平可能会继续保持在3万亿美元以上。预计2017年人民币贬值将进一步减缓，资本外流将明显放缓。

根据CICC发布的研究报告，4月份美元指数的走弱继续推高以美元计价的外汇储备水平。根据该行衡量的中国外汇储备的货币构成，4月份主要汇率的变化将外汇储备的美元估值提高了约234亿美元。

根据该报告，剔除估值影响后，四月份外汇储备变动所隐含的外汇净流出由三月份的60亿美元轻微下降至30亿美元。4月份，在岸外汇日均交易量同比小幅上升3.8%，至246亿美元，但绝对水平仍相对温和。

展望未来，中国的外汇储备水平可能在短期内继续保持在3万亿美元以上。得益于国内投资收益的反弹和美元相对疲软的趋势，预计2017年人民币贬值将进一步缓解。因此，2017年资本外流可能会大幅放缓。本行观察到2017年对外直接投资流出放缓、出口企业结汇比例上升、外债水平上升，这些都支撑了外汇储备水平。

另一方面，考虑到欧洲政治不确定性的下降以及欧元区经济复苏势头可能强于美国的事实，今年美元指数的上升趋势被限制在0。因此，估值效应今年可能不会对中国以美元计价的外汇储备造成很大拖累。