公开市场操作连续两日暂停 本周3100亿元资金到期

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核心提示:目前，银行体系流动性总量处于适度水平，央行不会在8日进行公开市场操作。这是自上周五(5月5日)央行暂停公开市场操作以来的第二个连续交易日。由于100亿元的反向回购今天到期，当天的资金净提取为100亿元。

2017年央行公开市场操作

据中央银行5月8日发布的公告显示，目前银行体系流动性总量处于适度水平，当天不会进行公开市场操作。这是自上周五(5月5日)央行暂停公开市场操作以来的第二个连续交易日。由于100亿元的反向回购今天到期，当天的资金净提取为100亿元。

本周(5月6日至12日)，央行公开市场3，100亿元反向回购到期，周一至周五分别到期100亿元、200亿元、1，900亿元、600亿元和300亿元。没有回购，央行票据到期。

上周(4月29日-5月5日)，2400亿元人民币的反向回购在央行公开市场到期，另外2300亿元人民币的中期贷款(mlf)在周三到期，没有回购和央行票据到期。央行没有更新到期的mlf，而是大量撤销了回购操作。上周，中国央行在公开市场的净投资为100亿元，而前一周为700亿元。

上周五，市场资金短缺略有缓解，但那一周的资金短缺仍超出市场预期。据分析，一方面，自月初以来，资金情况一直不正常；另一方面，许多投资者认为，随着银监会等监管政策的加强，为了避免政策重叠，一方面可能是硬的，另一方面可能是软的，央行的货币政策可能保持中性，甚至略有放松。然而，上周央行的流动性仍然有限，其强硬程度超出了预期。

分析师指出，目前的货币政策是中性和紧缩的，超额准备金水平处于较低水平。随后的财务和税务结算、购汇分红以及半年后的mpa评估仍可能带来流动性波动。

展望5月份的资本，深湾宏源债券研究团队预测，监管政策将在5月份逐步出台细则，随着监管细则的实施，市场情绪将会好转，资本价格上涨的可能性也将降低。预计5月份的资本成本将比4月份的下半年有所提高。在稳定和中性的立场下，央行将继续采取更加灵活的措施调整市场流动性水平，保持资本的基本稳定。货币政策操作缺乏进一步收紧的条件。预计5月份资本将保持紧张平衡。