机构：大宗商品价格开启二次探底将是必然趋势

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证券时报网络(STCN)6月5日

华创证券5日发布了一份战略报告，认为从商品价格波动来看，2016年初以来商品价格的上涨可以判断为一个去产能过程中的年度反弹，根据商品去产能周期的特点，以油气和工业金属为代表的商品价格在2017年开始二次探底将是必然趋势。与第三个库存周期的下降期相比，这一阶段实体经济和商品市场的二次探底以较温和的方式完成，表现为产出缺口和商品价格相对平缓的下降，以及月度甚至季度水平在动荡的下降趋势中反弹。这一判断进一步得到了中国、美国和欧洲在短期内依次达到峰值的模式的支持。

根据该报告，就细分品种而言，铁矿石将在二次探底过程中先于工业金属达到峰值，而铅、铜和铝将在工业金属中依次回落。大宗商品价格在顶部波动，有序下跌模式将对下半年a股市场产生积极影响。从市场趋势来看，在积极监管的高峰期过后，可能会在第二季度后半段进一步从慢行监管转移，从而使a股满足外部和内部流动性改善的共鸣。流动性的边际改善和经济的非过度悲观将是一个重要的超卖反弹窗口。

(证券时报新闻中心)