美国5月非农大跌眼镜 美联储加息真的悬了？

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上周五(6月2日)，美国5月份新增非农就业人数远低于预期，这导致市场对美联储加息的预期。然而，路透社专栏作家james saft认为，即使就业增长放缓，美联储仍有理由逐步加息。

五月份的非农就业人数比预期的要糟糕得多。据《金融快报》报道，美国5月非农就业人数增加了13.8万人，至少是去年10月以来的第二低水平，远低于预期的18.2万人。与此同时，4月前的值从+211，000减少到+174，000；三月份从+79，000到+50，000。这意味着，在过去三个月中，平均每月就业人口仅增加了121，000人，与过去12个月中181，000人的平均增幅相差甚远，是自2012年以来最弱的增长。此外，5月份的平均小时工资同比增长2.5%，为2016年3月以来的最低水平，低于预期的+2.6%，与之前的值持平；环比增幅为0.2%，与预期持平，低于之前的+0.3%。美国的失业率在5月份进一步降至4.3%，至少是2001年以来的最低水平，但美国的劳动力参与率从4月份的62.9%降至62.7%，低于预期的62.9%，并徘徊在几十年来的低水平。

美联储仍有理由加息。路透社专栏作家詹姆斯·萨夫詹姆斯·萨夫特认为，美国的就业增长可能正在放缓，这可能意味着经济衰退的风险正在上升，但美联储也不乏逐步加息的理由。

他解释说，由于利率仍处于极低水平，美联储正面临不对称压力，必须在当前利率和零下限之间留出更多空。当经济衰退成为现实时，这些基本点的空可以作为弹药。他还表示，在经济持续扩张的情况下，还没有出现过这样的短期波动。现在担心经济在不久的将来会衰退还为时过早；即使创造就业的形势不理想，导致美联储丧失了加息的单边理由，也没有必要认为美联储会收回加息的手。他还援引巴克莱(Barclays)分析师迈克尔加彭(michael gapen)的话说，就业增长放缓可能是由于季节性因素，或者是因为“美国大选后的狂喜”逐渐消退。然而，加拿大财富管理公司雷蒙德詹姆斯固定收益公司(raymond James Fixed Ingress)首席经济学家凯文吉迪斯(kevin giddis)认为，如果考虑到经济增长放缓和政府促进增长政策的一些实际困难，美联储最好的办法是观望，而不是全速前进，现在就加息。资产管理公司pgim的负责人格雷戈里彼得斯(Gregory peters)认为，美联储必须在6月份的会议上决定加息，以保持其信誉，但如果美联储在今年下半年继续收紧货币政策，风险将会更大；这是平坦的收益率曲线告诉我们的；市场同意在6月份加息，但随后加息是有争议的。