证监会:深化并购重组改革 稳步扩大资本市场双向开放

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中国证监会副主席姜洋在2017年中国投资论坛暨“一带一路”与跨境投资首席执行官峰会上发表讲话，表示中国资本市场在服务“一带一路”建设，特别是跨境投资和技术合作方面仍有许多不尽人意的地方，有待挖掘。一、继续完善多层次资本市场体系。加快多层次资本市场建设，强化主板、中小板和创业板的融资功能，深化新三板改革，规范区域股权市场发展，支持各类企业拓展股权融资。二、继续深化并购市场化改革。加大对虚假披露、内幕交易等违法行为的查处力度。第三，稳步扩大资本市场的双向开放。进一步完善qfii和rqfii制度，逐步放宽市场准入，扩大投资范围，鼓励长期投资机构投资者参与中国市场发展。以原油和铁矿石为突破口，逐步引入外国投资者参与特定品种的国内期货交易。

以下是原文:

尊敬的来宾，女士们，先生们:

早上好！

我很高兴参加这个论坛。上个月，“一带一路”国际合作峰会论坛成功举行。在这次举世闻名的盛会上，习近平主席与沿线国家元首、政府首脑以及国际组织领导人一道，为“一带一路”的建设绘制了美丽的蓝图，开启了合作共赢的新征程。今天，通过“中国投资论坛”这个平台，我们就“一带一路”建设、跨境投资和技术合作进行了深入探讨，这是及时而有意义的。

“一带一路”起源于中国，属于世界。自2013年习近平主席提出这一重大倡议以来，世界上已有100多个国家和国际组织积极支持和参与了“一带一路”的建设，中国政府、企业和各类机构也积极参与。中国证监会和资本市场各方面都自觉为“一带一路”建设大局服务，做了一些具体工作。

——加快与相关国家和地区资本市场的互联互通。在沪港通的基础上，深港通成功开通。积极支持交易所走向全球，竞购巴基斯坦交易所的部分股份。三家中国交易所和德意志交易所集团在法兰克福联合成立了中欧国际交易所。

——扩大机构双向开放。在推进“一带一路”建设的四年中，中国有两家证券公司在沿线国家设立了子公司，沿线国家有32家机构在中国获得了qfii资格，有32家机构获得了rqfii资格。

——加大对上市公司境内外融资的支持力度。目前，国内有247家企业在海外直接上市，融资总额达3180亿美元。熊猫公司债券试点启动，15家境外企业发行48只债券，募集资金859亿元。特别是沪深两市963家上市公司参与了“一带一路”重点项目建设，在开放国际市场的同时取得了较好的发展。

——我们加强了跨境监管合作。中国证监会已与60个国家或地区的证券和期货监管机构签署了65份双边备忘录，并加入了国际证监会组织的多边执法合作备忘录。

女士们先生们！

在当今世界，经济全球化仍然是不可阻挡的历史潮流。正如习近平主席今年早些时候在达沃斯论坛上指出的，“经济全球化是社会生产力发展的客观要求，是科学技术进步的必然结果，不是人和国家人为创造的。”虽然有些国家和地区仍然存在各种形式的保护主义，甚至是所谓的“反全球化”，但这样做毕竟是站不住脚的。众所周知，“一带一路”建设遵循相互合作、共建共享的理念，符合沿线国家和人民谋求共同发展、幸福生活的美好愿望，具有强大的生命力和广阔的发展前景。作为落实“一带一路”峰会共识的一项具体行动，本次论坛邀请世界各地的企业家讨论跨境投资和技术对接问题，这本身就能提供许多商机。

中国与“一带一路”沿线国家的合作是全方位的，技术对接是一个非常重要的方面。从这个意义上说，“一带一路”也是创新之路。中国上市公司在技术对接和创新合作中发挥着重要作用。从2013年到2016年，中国上市公司完成了349起跨境并购，涉及交易额3861亿元。许多跨国并购成为上市公司引进先进技术、加快产业升级的助推器。2016年，中国战略性新兴产业上市公司实现营业收入4.9万亿元，增长17.9%，净利润2795亿元，增长29.0%。如此快的速度显示了嫁接技术和资本的爆发力。当然，中国资本市场在服务“一带一路”建设，特别是跨境投资和技术合作方面还有许多不尽人意的地方，也有很大的潜力可以挖掘。我们将继续坚持市场化、法治化和国际化的方向，深化改革开放，完善资本市场基础体系，大力推进法律监管、综合监管和严格监管，努力为“一带一路”沿线的民族企业提供包括技术在内的全方位合作的优质金融服务。

一是继续完善多层次资本市场体系。融资是资本市场的基本功能，也是企业走出去需要得到的支持。加快多层次资本市场建设，强化主板、中小板和创业板的融资功能，深化新三板改革，规范区域股权市场发展，支持各类企业拓展股权融资。在银行间债券市场和交易所债券市场，债券品种不断丰富。近年来，积极引进和完善双创债券、绿色债券等债券品种，发展可转换债券和可再生债券，为企业提供多样化的直接融资服务。今年3月，俄罗斯铝业公司在上海证券交易所成功发行了第一批人民币债券，发行期为2+1年，发行金额为10亿元人民币。下一步，我们将鼓励“一带一路”沿线符合条件的国有企业发行熊猫债券。随着产品的增加，期货期权市场的定价基准和套期保值功能也发挥着积极的作用。例如，大量出口到中国的产品，如有色金属、橡胶、棕榈油、铁矿石和“一带一路”沿线国家的原油，已经或将会有相应的期货和期权。

二是继续深化并购市场化改革。并购重组是资本市场支持企业进行跨境投资和技术对接的重要方式。自2014年以来，我们在并购的市场化改革中采取了一系列措施。一是取消了简化的并购行政审批。目前，90%的上市公司并购不需要中国证监会批准。二是完善M&A的市场化机制，包括改革定价机制、丰富投标报价的履约保证方式、增加M&A的支付工具等。第三，完善并购监管，加强投资者保护。这些措施取得了显著效果。并购已经成为资本市场最有效和最有活力的部分。交易规模不断扩大，市场透明度不断提高。以M&A审计和发行股票购买资产重组项目为例，公开了审计准则、反馈意见和审计进展的全过程。

去年9月，中国证监会修订发布了《上市公司重大资产重组管理办法》。这项新规定旨在控制并购中的混乱局面，遏制各种形式的盲目跨境重组，引导上市公司专注于主营业务，防止资金“脱离实际”。下一步，要坚决落实新规定，加大对虚假披露、内幕交易等违法行为的查处力度，维护市场秩序，净化市场环境。

第三，稳步扩大资本市场的双向开放。我们将在总结经验的基础上，扩大与“一带一路”沿线相关国家的互利务实合作。进一步完善qfii和rqfii制度，逐步放宽市场准入，扩大投资范围，鼓励长期投资机构投资者参与中国市场发展。以原油和铁矿石为突破口，逐步引入外国投资者参与特定品种的国内期货交易。进一步改革境内企业境外上市制度，加强跨境监管与合作，促进符合条件的企业在境外发行和上市。继续鼓励海外投资者和服务提供商在中国投资和开展业务，逐步放宽对经营机构外资准入的限制。支持符合条件的境内机构在“一带一路”沿线国家开设网点，完善全球服务网络，打造具有国际竞争力的现代投资银行。

祝本次论坛圆满成功！谢谢大家！