【宏观速递】重磅揭秘！钢铁股缘何频频暴涨？

本篇文章2295字，读完约6分钟

经过昨天的飙升后，今天的钢铁行业再次飙升近4%。至于下半年的趋势，各机构普遍认为，行业的高度繁荣仍将保持。

2007年7月19日——随着“带钢”按计划被清理，产能削减进度超出预期，螺纹钢现货供需处于紧张平衡，库存降至历史低点，螺纹钢继续上涨。最近一个月，螺纹钢期货上涨了18.33%。与此同时，螺纹钢的毛利率在今年达到新高，超过80%的钢铁企业报告了好消息。至于下半年的趋势，各机构普遍认为，行业的高度繁荣仍将保持。经过昨天的飙升后，今天的钢铁行业再次飙升近4%。

“带钢”按计划清理完毕，减容进度超出预期

在减容方面，上半年，随着依法取缔“带钢”工作的推进，带钢清理工作已经完成，减容进度超出预期。截至6月30日，“带钢”整改期的最后一天，“带钢”已按计划清理完毕。根据国家发改委和工业和信息化部的数据，今年上半年，中国取缔和关闭了600多家“带钢”生产企业，涉及产能约1.2亿吨。据不完全统计，目前带钢被禁情况已经公开，包括广东、云南、重庆等20个省市，涉及带钢和中频炉企业共502家，我国带钢实际总产量可能达到2亿吨。

同时，截至2017年前5个月，粗钢产能减少4239万吨，年度目标任务完成84.8%，大大超出市场预期。

供给和需求处于紧密的平衡之中，高度繁荣将会继续

钢铁产品的社会库存继续下降。上周，社会钢库存减少15.6万吨，至922.72万吨，其中螺纹减少2.23万吨，至387.95万吨；线材减少12800吨，至1121500吨；热盘管减少了50，800吨，至2，204，500吨；冷轧减少25600吨，至1065200吨；中板减少了44，500吨，至956，500吨。

沈万红源(000166，咨询股)认为，基础设施正在稳步增长，挖掘机正在喷发，汽车电器也很稳定。库存总体处于较低水平，社会优秀人才库存在前期已迅速脱销，证明上半年房地产和基础设施需求旺盛。进入5月后，板材库存脱销加速，表明下游制造业需求正在改善。

“目前，现货供需仍处于紧张平衡状态，库存处于历史低位。10月，该线程继续增加其位置，这一延迟不利于空海德。从利润结构来看，根据机构调查，电炉产量的释放并不像预期的那样，叠加的长流程钢厂的增量是有限的，所以供给缺口仍然是预期的，预计10月份的盘面利润仍将有上升的势头。”银河期货指出。

至于下半年的走势，方正证券(601901，咨询股)认为，建材进入淡季后，板块需求有望继续，行业的高度繁荣仍将保持。第三季度是家电、汽车等传统下游产业板块需求的高峰期，供需格局将较往年有较大改善。此外，各地预制建筑项目预计第三季度陆续落地，预制建筑对板材的需求远远大于传统砖混建筑。

线程毛利率创下今年新高，超过80%的钢铁企业报告了好消息

据金融统计，截至7月19日，钢铁行业共有25家上市公司发布了上半年业绩预测，其中21家为预喜人，占比高达84%，远远超过沪深两市上市公司整体预喜人比例。其中，有多达10个预增加了100%以上。

在钢铁行业，上半年业绩增幅最大的公司是首钢股份(000959，股票咨询)。7月14日，公司宣布2017年1-6月净利润为9.00-9.5亿元(去年同期利润为1645万元)，同比增长5371.12%-5675.08%。根据该公司的公告，今年上半年，随着供方改革的深化，淘汰落后钢铁产能取得成效，钢铁价格保持在较高的价格区间。公司抓住市场机遇，增加产品销售和服务，并根据用户需求大力调整产品结构；全面和多种措施，以降低成本和协同增效；该公司的业绩比去年同期显著提高。

此外，螺纹钢的毛利率也创下了年内新高。郭进证券(600109，股票咨询)表示，在高供应量下，库存仍在下降，表明需求方表现良好，淡季也不疲软。在此背景下，各种钢材价格上周继续上涨，钢坯价格创下今年新高。板材的价格涨幅略强于优秀人才，板材与螺丝的价格差异继续得到弥补。预计每吨毛利稳步增长，其中优秀人才的毛利保持在1000元/吨以上，并在今年达到新高；板材毛利率迅速恢复到830-900元/吨。

投资策略，

沈万红元认为，优秀人才继续保持高利润，以优秀人才为主的钢铁企业业绩有望在第二季度大幅提升，而钣金利润的边际改善是巨大的。市场有望重现板块机会。建议配置产品结构以板材为主、前期调整较大的钢材指标。主要推荐低估值领军企业宝钢(600019)、与板块同步的马鞍山钢铁股份有限公司(600808)、产品结构以板块为主的新钢股份有限公司(600782)、安钢股份有限公司(600569)，前期股价调整大，吨钢市场价值低

工业证券(601377，诊断)建议注意(1)业绩预期超出预期，估值偏低:马鞍山钢铁股份有限公司、八一钢铁股份有限公司(600581，诊断)、南钢股份有限公司(600282，诊断)，*st华菱；(2)油气管道建设正在回升:久利特种材料(002318，诊断股)、武进不锈钢(603878，诊断股)、刘颖股份(603308，诊断股)；(3)优秀人才比例高的优质钢铁企业:方大特钢(600507，诊断股)、三钢曙光(002110，诊断股)、韶钢松山(000717，诊断股)、凌钢股份(600231，诊断股)；(4)母公司预期重组:抚顺特钢(600399，股份咨询)。

东北证券(000686，咨询股)认为优于大势，板块优于优秀人才，把握领导、效率、改革三大主线。下半年，大盘子板块走势可能分化，板块需求可能超出预期，所以主要推荐南钢和鞍钢股份(000898)。此外，在目前整体需求低迷的情况下，需求造成的地区差异也可能凸显，因此建议关注新疆板块的受益者八一钢铁。