鹏华基金开展国债期货交易业务 完善利率风险管理工具

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记者获悉，鹏华基金近日正式推出国债期货交易业务，这标志着该公司已经完成了固定收益利率风险管理平台的建设。

自2013年9月3日起，中国证监会发布了《证券投资基金公开发行参与国债期货交易指引》，明确股票基金、混合基金和债券基金(短期金融债券基金除外)可以参与国债期货交易。事实上，记者了解到，仍有少数基金公司宣布交易开始，只有一线基金公司的固定收益投资团队完成了系统建设。

鹏华基金是国内公开基金公司在国债期货交易领域的先驱之一。据了解，鹏华基金在建立完善的国债期货管理体系的基础上，经过几个月的反复测试，正式推出国债期货交易业务。

“国债期货市场是一个高度专业化的市场，机构是参与的绝对主力军。”一位行业研究员说。从全球来看，国债期货是应用最广泛、最有效的利率风险管理工具，可以满足各种债务持有机构的套期保值需求，有效提高市场管理利率风险的能力和水平。

在国债期货的套期保值操作中，基金公司会根据现货头寸反向建立一个期货头寸，从而使期货和现货的组合头寸尽可能的风险中性。套期国债期货可以有效降低投资组合净值的波动，避免不利市场环境带来的净值冲击。国债期货密切跟踪利率债券。如果国债期货卖出的头寸与利率债券买入的头寸合理匹配，一个敞口对应的损失将在一定程度上被另一个敞口对应的利润所弥补，从而实现套期保值。

鹏华基金固定收益部相关业务负责人告诉记者，“去年底以来，债券市场发生了重大调整。在单边市场中，由于债券流动性差，头寸现货债券短期内无法集中。卖出后，许多机构都措手不及。”随着国债期货交易业务的发展，这个问题很容易解决。国债期货套期保值可以有效地对冲利率风险，在控制利率风险的同时，可以避免因卖出现货而产生的交易成本和冲击成本。

除了套期保值，国债期货的使用还可以丰富固定收益产品的投资策略，特别是在固定收益特别账户组合的多策略投资中。与公募基金相比，基金账户业务具有更大的灵活性。投资经理可以根据合约进行套期保值，也可以根据市场趋势单方面做多头或空国债期货，这样市场上的多头和空头都有机会获利。此外，投资经理可以灵活运用当期套利、跨期套利、跨品种套利等策略，努力提高投资组合回报。"

彭华基金固定收益部相关业务负责人表示，彭华基金始终将业务合规放在首位。国债期货研究室是专门为国债期货业务设立的。同时，在开展国债期货交易之前，相关业务和风险控制部门反复讨论并建立了完善的国债期货管理系统，经过几个月的反复测试，模拟各种情况的发生，不仅保证了业务流程的高效顺畅，也保证了在各种极端情况下，业务的相关风险仍然可控。

据了解，鹏华基金的集合团队以作风稳健著称于业内，团队实力雄厚，信用风险管理经验丰富，历史上从未遇到过信用违约事件。随着国债期货业务的开通，鹏华基金可以在严格控制信用风险的同时，有效管理产品的利率风险。未来，鹏华基金将在发展国债期货业务的基础上，通过利率互换等衍生产品进一步提高风险管理能力，不断提高将保持其投资策略。通过有效控制各种风险，鹏华基金有能力争取更好的风险调整收益，为客户的每一份信任尽自己的责任。

[编辑:荔湾]