收评：“煤飞色舞钢溅”行情再现 沪指月涨2.56%

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证券时报网络(STCN)7月31日，

7月31日(星期一)，今天的沪深股市受到了强周期板块的影响，指数一路波动攀升，煤彩舞钢溅市场重现。煤炭、有色金属、钢铁等强势周期板块的股票普遍上涨，维生素和太阳能(000591)、水泥建材等板块下午开盘，白马股整体表现略有调整。军事、银行、aviation/き.

收盘时，上证综指上涨0.64%，环比上涨2.56%；深圳成分指数上涨0.64%；成长型企业市场增长0.13%。

热点解释

受中期报告业绩预测影响，煤炭彩飞舞钢飞溅市场重现，煤炭、有色金属和钢铁板块下午增速扩大，板块个股普遍上涨。中信证券(600030)认为，如果以半年度业绩预测作为信号，多数周期强劲的行业已经站在了市场的右边。目前，周期性行业的估值相对合理，未来有两种可能性。一是估值开始迅速上升，二是净资产收益率继续修复。

太阳能电池板概念股在下午走强，安财高科技(600207)和福斯特(603806)有每日涨停。据报道，由于特朗普内阁做出的贸易决定可能推高太阳能电池板的成本，美国太阳能公司最近抢购了廉价的进口太阳能电池板。

维生素概念股在下午大幅上涨，广济制药(000952，诊断股)有一个每日限额。当投资者询问维生素C的价格时，东北制药有限公司(000597)回应说目前vc的价格是正常的。

制度视角

中信证券:目前，周期性行业仍处于市值匹配利润增长阶段。周期性行业的复苏-衰退周期大致分为四个阶段:1)在复苏过程的初始阶段，股价稳步上升，市盈率估值保持相对稳定，市值增长与会计盈余积累基本同步；2)当复苏达到非常高的水平时，净资产收益率反复出现，甚至出现下降，但估值迅速上升。市场价值积累的速度远远快于会计盈余和周期性行业估值泡沫；3)当利润率继续下降时，迅速扼杀估值；4)此后，利润率挣扎在0左右，同时慢慢扼杀了估值。

华泰证券(601688):在创业板快速反弹的背景下，风格转换尚未到来。目前，决定市场运行的主要逻辑仍然是流动性变化下的水的沉浮，而杠杆转移和叠加的大环境使得a股市场的估值难以系统地提高。在风格上，我们仍然坚定地坚持以龙为主导的方向，目前，主战场将转移到制造业，享受杠杆转移和盈利能力的定期修复。继续对耐用消费品上游的稀有金属保持乐观，关注制造业和产能清理处于中游的化工行业。

(证券时报新闻中心)