玉米市场开启下跌行情

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7月份，国际和国内市场的玉米价格都出现了不同程度的下跌。

从国际市场来看，7月31日，美万2号黄玉米现货价格收于151.57美元/吨，较7月初下跌5.64%；芝加哥证券交易所的玉米期货主合约收于151.47美元/吨，比月初下降了3.63%。

国内玉米市场的价格趋势与国际市场相似。7月31日，江苏省南通港玉米成交价格为1750元/吨，与月初持平；大连商品交易所玉米期货主合约收于1650元/吨，较月初下跌2.25%。

美国玉米价格波动并下跌

7月份，美国玉米价格上下波动。一方面，这是由于库存增加，而预期供应的扩大导致美国玉米价格下跌。由于收获面积的增加，产量有望大幅提高。在7月份的供需报告中，美国农业部将2016/17年度玉米库存预测从22.95亿蒲式耳上调至23.7亿蒲式耳，并将2017/18年度玉米结转库存从21.10亿蒲式耳上调至23.25亿蒲式耳。对供应宽松的预期给玉米期货和现货价格带来了压力。数据发布当天，美万2号黄玉米现货价格连续两天下跌，分别下跌3.84%和4%，7月13日收于157.87美元/吨；芝加哥证券交易所的玉米主合约价格在两天内下跌了7.54%，7月13日收于150.78美元/吨。

另一方面，天气状况的改善加剧了价格的下降趋势。与6月份空天气因素较多的情况不同，7月中旬和下旬，随着美国最大的玉米种植州如爱荷华州和伊利诺伊州的多雨天气，美国玉米种植区的降雨量逐渐增加，炎热干燥的天气条件普遍得到缓解，为授粉期的玉米作物提供了有利的生长条件。天气状况的改善扭转了价格趋势，加剧了玉米价格的下跌。总的来说，截至今年第30周，美国玉米的增长率为67%，低于去年同期的79%，也低于2012年至2016年69%的平均增长率；灌浆率为8%，也低于去年同期和5年来13%的平均水平。此外，根据国家农业统计局发布的数据，截至7月底，美国玉米作物的优良率和优良率分别为13%和49%，低于去年同期的19%和57%。

国内玉米价格的下降趋势是明显的

国内市场也不乐观。首先，临时仓储拍卖加快了抑制玉米价格的步伐。今年的玉米暂存拍卖于5月5日正式开始，截至7月底已经进行了13周，累计成交3928万吨。7月份，临时储存的玉米数量增加了。随着2014年优质玉米的投放市场，企业的购买热情高涨，拍卖成交率提高，预计进入市场的玉米供应量的增加明显抑制了期货价格。然而，现货价格由拍卖玉米的成本支撑，价格稳定。

其次，由于下游市场需求不足，价格疲软。从深加工企业角度看，东北玉米加工补贴于6月底结束，大规模停产维修，补货需求下降，企业收购价格下降。此外，由于水产养殖业持续低迷，对玉米饲料的需求减弱，饲料加工企业的生产节奏放缓，玉米需求不足是玉米价格下跌的重要诱因。

第三，进口玉米而不是玉米会影响国内市场价格。自7月1日起，中国的农产品增值税已从13%降至11%。此外，国内玉米价格上涨，国内外价格差距扩大，刺激了玉米进口的大幅增长。根据海关数据，6月份中国玉米进口总量为38.3万吨，约为去年同期的5.7倍和5月份的9.07倍。大量进口玉米将明显增加市场供应，压低国内玉米价格。

在市场展望之后，玉米价格更有可能继续下跌。在国际市场上，全球玉米市场处于持续宽松状态，价格下行压力过大。在短期内，我们应该注意天气条件是否对玉米产量有实质性的影响。在国内市场，旧粮交付的压力对玉米期货价格产生了不利影响。随着华南春玉米上市，华中、江苏、浙江、华南和西南地区的需求将得到有效补充。随着供给压力的积累，国内玉米价格下行的可能性增大。